農(nóng)信社改制“先行者”張家港行，“雙線布局”能否突圍增長(zhǎng)困局？

出品 | 創(chuàng)業(yè)最前線

作者 | 邢莉

編輯 | 蛋總

美編 | 邢靜

審核 | 頌文

近日，全國(guó)農(nóng)信社改制的“先行者”——江蘇張家港農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱：張家港行）大動(dòng)作不斷。

一邊官宣斬獲基金銷售牌照，拓展財(cái)富管理新賽道；另一邊推進(jìn)村鎮(zhèn)銀行吸收合并，意在優(yōu)化資產(chǎn)布局。

張家港行前身為張家港市農(nóng)村信用合作聯(lián)合社，是全國(guó)首家由農(nóng)村信用社改制組建的地區(qū)性股份制農(nóng)村商業(yè)銀行。2017年張家港行登陸深交所，憑借區(qū)域優(yōu)勢(shì)筑牢業(yè)務(wù)根基。截至2025年三季度末，該行總資產(chǎn)達(dá)2212.01億元。

近年來(lái)，這家區(qū)域性銀行的發(fā)展面臨多重挑戰(zhàn)。

財(cái)報(bào)顯示，張家港行依賴投資業(yè)務(wù)支撐營(yíng)收增長(zhǎng)，傳統(tǒng)信貸主業(yè)下滑。此外，作為首批上市的農(nóng)商行之一，該行股價(jià)也不復(fù)高光時(shí)刻，長(zhǎng)期在低位徘徊。

未來(lái)，張家港行將如何提振業(yè)績(jī)、重歸發(fā)展的快車(chē)道，成為業(yè)界關(guān)注的焦點(diǎn)。

1、斬獲基金銷售牌照 中間收入或提升

11月21日，張家港行的一則公告揭開(kāi)業(yè)務(wù)擴(kuò)容的序幕。

張家港行發(fā)布公告稱，前期已收到《蘇州金融監(jiān)管分局關(guān)于張家港農(nóng)村商業(yè)銀行修改章程的批復(fù)》：近日，張家港行完成《營(yíng)業(yè)執(zhí)照》登記信息變更事宜，“經(jīng)營(yíng)范圍”增加了公募證券投資基金銷售，并取得蘇州市數(shù)據(jù)局換發(fā)的《營(yíng)業(yè)執(zhí)照》。

（圖 / 張家港行公告）

從業(yè)務(wù)版圖來(lái)看，此次牌照落地讓張家港行的經(jīng)營(yíng)范圍在吸收公眾存款、發(fā)放貸款、外匯結(jié)算等傳統(tǒng)業(yè)務(wù)之外，新增基金銷售這一核心財(cái)富管理資質(zhì)。

作為區(qū)域性農(nóng)村商業(yè)銀行，張家港行此次業(yè)務(wù)擴(kuò)展將有助于提升其中間業(yè)務(wù)收入占比，優(yōu)化盈利結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)綜合競(jìng)爭(zhēng)力。

通常而言，銀行中間業(yè)務(wù)是指商業(yè)銀行不運(yùn)用或較少運(yùn)用自身資金，依托業(yè)務(wù)、技術(shù)、機(jī)構(gòu)、信譽(yù)和人才等優(yōu)勢(shì)，以中間人的身份為客戶提供各類金融服務(wù)并收取手續(xù)費(fèi)、傭金或管理費(fèi)等非利息收入的業(yè)務(wù)。

這一業(yè)務(wù)其核心特征在于“不占用自有資本”“風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低”，是銀行除傳統(tǒng)存貸業(yè)務(wù)外的重要盈利支柱。

「創(chuàng)業(yè)最前線」注意到，年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，近年來(lái)張家港行中間收入表現(xiàn)不佳。

從張家港行手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入來(lái)看，近年來(lái)整體呈下降趨勢(shì)。

2021年至2023年，張家港行手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入分別實(shí)現(xiàn)1.24億元、0.47億元及0.27億元，2022年、2023年同比分別下降62.43%、42.55%。

直至2024年，手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入增長(zhǎng)11.11%至0.30億元，截至2025年三季度末，該項(xiàng)收入增長(zhǎng)至0.81億元。

此外，結(jié)合張家港行年內(nèi)合規(guī)處罰記錄，或有短板待補(bǔ)齊。

2025年4月，國(guó)家金融監(jiān)督管理總局蘇州監(jiān)管分局發(fā)布行政處罰信息公開(kāi)表，張家港行因存在“理財(cái)投資與自營(yíng)投資風(fēng)險(xiǎn)未完全分離”的違法違規(guī)行為罰款被30萬(wàn)元。

通常來(lái)說(shuō)，基金銷售業(yè)務(wù)涉及投資者適當(dāng)性匹配、產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)精準(zhǔn)披露、客戶資金閉環(huán)管理等多重合規(guī)要求，作為商業(yè)銀行需不斷提高風(fēng)險(xiǎn)管控水平，以駕馭新業(yè)務(wù)。

2、業(yè)績(jī)雙增之下：主營(yíng)收入下滑，投資收益大增

張家港行2025年三季度報(bào)告顯示，截至報(bào)告期末，該行總資產(chǎn)達(dá)2212.01億元，較年初增加22.93億元，增幅1.05%。

同期，總存款1763.46億元，較年初提升97.16億元，增幅5.83%；總貸款余額1463.11億元，較年初增長(zhǎng)89.95億元，增幅6.55%。

2025年前三季度，張家港行實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入36.76億元，同比增長(zhǎng)1.18%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)15.72億元，同比增長(zhǎng)5.79%。整體來(lái)看，凈利潤(rùn)增速高于營(yíng)收增速。

從細(xì)分項(xiàng)來(lái)看，利息凈收入實(shí)現(xiàn)22.93億元，同比下降8.40%；手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入0.81億元，同比增長(zhǎng)76.62%；投資收益實(shí)現(xiàn)11.57億元，同比增長(zhǎng)20.65%，成為營(yíng)收增長(zhǎng)的重要支柱。

（圖 / 張家港行第三季度報(bào)告）

不難看出，張家港行核心信貸業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力不足的問(wèn)題較為突出，而這也是張家港行近年來(lái)面臨的難題。

事實(shí)上，張家港行近年來(lái)營(yíng)收增長(zhǎng)滯緩。

Wind數(shù)據(jù)顯示，2020年至2024年分別實(shí)現(xiàn)41.95億元、46.16億元、48.27億元、45.41億元及47.11億元，同比分別增長(zhǎng)8.87%、10.05%、4.57%、-5.93%及3.75%。

凈利潤(rùn)表現(xiàn)略優(yōu)于營(yíng)業(yè)收入，2020年至2024年歸母凈利持續(xù)增長(zhǎng)，分別實(shí)現(xiàn)10.01億元、13.04億元、16.82億元、17.87億元及18.79億元，同比分別增長(zhǎng)4.87%、30.30%、29.00%、6.24%及5.13%。

「創(chuàng)業(yè)最前線」注意到，作為營(yíng)收重要支柱的利息凈收入，近兩年來(lái)呈下降趨勢(shì)。

2020年至2024年分別實(shí)現(xiàn)36.01億元、36.91億元、39.17億元、38.64億元及33.79億元，2023年、2024年同比下降1.34%、12.55%。

衡量銀行核心盈利能力的凈息差這一指標(biāo)更是逐年下降，2020年至2024年張家港行凈息差分別為2.74%、2.43%、2.25%、1.99%及1.62%，截至2025年前三季度其凈息差更是降至1.42%。

「創(chuàng)業(yè)最前線」注意到，2024年張家港行的營(yíng)收增長(zhǎng)，主要依賴投資收益。

2024年，張家港行投資收益為12.9億元，較2023年同期大幅增長(zhǎng)176.81%，總營(yíng)收占比達(dá)到27.39%。

中誠(chéng)信國(guó)際在今年7月發(fā)布的評(píng)級(jí)報(bào)告中指出，非利息收入方面，2024年該行在市場(chǎng)利率下行環(huán)境中把握投資和交易機(jī)會(huì)，投資收益實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng)，全年實(shí)現(xiàn)非利息凈收入較上年大幅增長(zhǎng)。

需要注意的是，銀行依賴投資收益，在市場(chǎng)行情向好時(shí)，能快速增厚利潤(rùn)、彌補(bǔ)信貸業(yè)務(wù)疲軟的盈利缺口、優(yōu)化盈利結(jié)構(gòu)。但投資收益盈利穩(wěn)定性差，受資本市場(chǎng)波動(dòng)影響大，行情反轉(zhuǎn)易導(dǎo)致業(yè)績(jī)下滑，易放大市場(chǎng)、信用等風(fēng)險(xiǎn)。

在資產(chǎn)質(zhì)量方面，張家港行不良“一升一降”。

截至2025年9月末，張家港行不良貸款率為0.94%，與年初、上半年末持平，處于行業(yè)低位。

不良貸款方面，張家港行近五年持續(xù)攀升。

2020年至2024年，該行不良貸款余額分別實(shí)現(xiàn)9.95億元、9.44億元、10.22億元、11.93億元及12.84億元，截至2025年9月末，張家港行不良貸款余額較上年末增加0.97億元至13.81億元。

“宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期等因素導(dǎo)致不良貸款余額上升，加大不良處置力度，不良率較為穩(wěn)定。考慮到未來(lái)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍存在不確定性，且主要服務(wù)的中小微客戶對(duì)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的敏感度較高，仍需關(guān)注該行資產(chǎn)質(zhì)量的遷徙情況”，中誠(chéng)信國(guó)際在評(píng)級(jí)報(bào)告中指出。

3、高管年輕化持續(xù)推進(jìn) 吸收村鎮(zhèn)銀行有挑戰(zhàn)

高管層面，張家港行高層管理團(tuán)隊(duì)的年輕化持續(xù)推進(jìn)。

10月24日，張家港行發(fā)布公告稱，國(guó)家金融監(jiān)督管理總局蘇州監(jiān)管分局已核準(zhǔn)楊超擔(dān)任公司行長(zhǎng)助理的任職資格。

楊超出生于1973年，在銀行系統(tǒng)深耕多年，歷任張家港行多個(gè)重要部門(mén)及分支機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人，具備豐富的管理經(jīng)驗(yàn)。

今年3月，監(jiān)管還核準(zhǔn)了吳明園擔(dān)任張家港行副行長(zhǎng)任職資格。

履歷顯示，吳明園為“80后”，出生于1984年，來(lái)自“大行系”。其早期曾任職于中國(guó)銀行常州分行，歷任營(yíng)業(yè)部業(yè)務(wù)經(jīng)理、國(guó)際結(jié)算部產(chǎn)品經(jīng)理，此后轉(zhuǎn)至宿遷分行擔(dān)任公司業(yè)務(wù)部副總經(jīng)理，公司業(yè)務(wù)部主任、公司金融部主任等職位。

值得注意的是，在2023年11月，張家港行聘任吳明園為公司副行長(zhǎng)，同時(shí)聘任朱宇峰為公司副行長(zhǎng)。在2024年1月，監(jiān)管就核準(zhǔn)了朱宇峰公司副行長(zhǎng)任職資格；吳明園副行長(zhǎng)一職時(shí)隔近一年半時(shí)間才獲核準(zhǔn)。

當(dāng)前，張家港行的高管團(tuán)隊(duì)形成了“一正五副”的格局：行長(zhǎng)吳開(kāi)；五位副行長(zhǎng)分別為陶怡、王輝、陳金龍、吳明園、朱宇峰。其中，吳明園、陶怡、王輝三人均為“80后”，陶怡還是一位“85后”。

不僅高管團(tuán)隊(duì)，今年6月張家港行董事會(huì)完成更替，三位董事尚鵬、胡偉、李秋碩的任職資格已獲國(guó)家金融監(jiān)督管理總局蘇州監(jiān)管分局核準(zhǔn)。

對(duì)于管理層來(lái)說(shuō)，除業(yè)績(jī)之外，張家港行持續(xù)低迷的股價(jià)也是一個(gè)挑戰(zhàn)。

張家港行于2017年1月在深交所上市，成為首批登陸A股的農(nóng)商行。上市后三個(gè)月迎來(lái)了24.04元/股的歷史最高價(jià)，但此后股價(jià)一路下滑，2018年10月更是下滑至2.66元/股的歷史最低點(diǎn)。

（圖 / 東方財(cái)富網(wǎng)）

之后，張家港行股價(jià)雖偶有起色，但股價(jià)始終在低位徘徊，再未回歸峰值。截至2025年12月7日，張家港行股價(jià)報(bào)收4.72元/股，較上市初期的峰值水平下跌80.37%。

「創(chuàng)業(yè)最前線」注意到，近年來(lái)“深耕本地、服務(wù)下沉”是其重要戰(zhàn)略之一。

10月29日，張家港行董事會(huì)審議通過(guò)了《關(guān)于吸收合并江蘇東海張農(nóng)商村鎮(zhèn)銀行有限責(zé)任公司并改建為分支機(jī)構(gòu)的議案》，擬將其注銷法人資格并改建為分支機(jī)構(gòu)。合并后，張家港行可實(shí)現(xiàn)對(duì)原村鎮(zhèn)銀行業(yè)務(wù)的統(tǒng)一管理，有效提升管理效率與風(fēng)控能力。

不過(guò)整合挑戰(zhàn)也值得關(guān)注，據(jù)張家港行年報(bào)披露，東海張村鎮(zhèn)銀行2024年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4665.77萬(wàn)元，凈利潤(rùn)-1563.75萬(wàn)元。

Wind數(shù)據(jù)顯示，過(guò)去十年內(nèi)東海張村鎮(zhèn)銀行未能實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定盈利，2017年、2019年及2024年均出現(xiàn)虧損。

（圖 / Wind）

除改建村鎮(zhèn)銀行之外，張家港行圍繞“深耕本地、服務(wù)下沉”的目標(biāo)定位，以“大數(shù)據(jù)+鐵腳板+網(wǎng)格化”模式，積極推進(jìn)“支持中小微企業(yè)融資協(xié)調(diào)工作機(jī)制”的落實(shí)。年報(bào)顯示，張家港行依托“征像”系統(tǒng)目標(biāo)走訪清單，發(fā)揮地方性法人銀行“小靈快”的優(yōu)勢(shì)，打通金融惠企利民最后一公里。

作為地方法人銀行，張家港農(nóng)商行依托廣泛的網(wǎng)點(diǎn)深耕本地市場(chǎng)。拿下基金銷售牌照、吸收合并旗下銀行改建為分支機(jī)構(gòu)等一系列動(dòng)作，能否助力張家港行重回發(fā)展的快車(chē)道？對(duì)此，「創(chuàng)業(yè)最前線」將持續(xù)關(guān)注。

*注：文中題圖來(lái)自攝圖網(wǎng)，基于VRF協(xié)議。