萬科A兩月半狂跌近30% 四只重倉基金合計浮虧6.89億元

　　《筆尖網》文/筆尖財經

　　12月13日，據中國銀行間市場交易商協會系統，“22萬科MTN004”首次持有人會議表決結果顯示，三份展期議案均未獲90%以上贊成而失效。該筆中票為“22萬科MTN004”，于2022年12月13日發行，期限3年，發行總額20億元，利率3.00%。根據5個工作日寬限期，萬科距離違約進入倒計時。

　　二級市場更是給萬科一重擊。自10月份以來，截至12月15日早盤，萬科A累計跌幅達28.74%，接近三成。這讓華泰柏瑞滬深300ETF、南方中證全指房地產ETF、易方達滬深300ETF發起式、華夏滬深300ETF等四只重倉基金徹底蒙圈了，持倉市值出現數億元縮水，凈值出現明顯下滑。

　　兩月半狂跌近30%

　　12月15日，萬科企業（02202.HK）在港交所公告稱，公司計劃于寬限期內召開萬科企業股份有限公司2022年度第四期中期票據第二次持有人會議。公司將與各方坦誠溝通協商，研究完善舉措，繼續尋求本期債券解決方案，維護各方長遠共同利益。根據公告，萬科企業股份有限公司2022年度第四期中期票據簡稱為22萬科 MTN004，債項代碼102282715，發行金額20億元。

　　公告稱，根據《萬科企業股份有限公司2022年度第四期中期票據募集說明書》中關于違約事件的約定，對未能按期足額償付債務融資工具本金或利息的違約情形設置了5個工作日的寬限期。寬限期內應以當期應付未付的本金和利息為計息基數、按照票面利率上浮5BP 計算并支付利息。

　　業內分析人士認為，此次議案使萬科今年后續37億元債券的展期談判前景蒙上陰影，也可能進一步推高市場對公司進行債務重組的預期。

　　2025年上半年財報顯示，萬科實現營業收入1053.2億元，但歸屬于上市公司股東的凈虧損達119.5億元。銷售方面同樣承壓，上半年實現合同銷售金額691.1億元，同比下降45.7%。債務方面，截至財報披露日，萬科已順利完成243.9億元公開債務償還，2027年之前已無境外公開債到期。面對當前情況，萬科正著力穩固銷售基本盤，并繼續推動業務轉型。

　　二級市場同樣危機重重。自10月份以來，截至12月15日早盤，萬科A累計跌幅達28.74%，接近三成。股價由9月底的6.89元，跌至12月15日早盤的4.91元，按流通A股97.16億股計算，短短兩個半月流通A股市值由669.43億元降至477.1億元，蒸發了192.33億元。

　　四只基金浮虧6.89億元

　　據《筆尖網》觀察，萬科A三季度報顯示，其前十大流通股股東中，依舊有四大公募基金堅守，雖然在三季度出現不同程度的減倉，但合計持股數量依然高達3.48億股。這四只基金分別是華泰柏瑞滬深300ETF、南方中證全指房地產ETF、易方達滬深300ETF發起式、華夏滬深300ETF。

　　從持倉變動來看，這四只重倉基金均出現減持，但力度有限。比如持萬科A股8602.90萬股的南方中證全指房地產ETF，在三季度僅減持83.09萬股，減持比例為0.96%；持有6251.58萬股的華夏滬深300ETF，也僅減持87.23萬股，減持比例為1.38%；另外，華泰柏瑞滬深300ETF、易方達滬深300ETF發起式，在三季度分別減持萬科A591.63萬股、266.46萬股，但最終持有量分別達1.16億股、8377.54萬股。進一步觀察發現，這四只基金在二季度，曾清一色大幅增持：華泰柏瑞滬深300ETF當季度增持1031.36萬股，增持比例達9.26%；南方中證全指房地產ETF同樣增持247.16萬股，增持比例為2.93%；易方達滬深300ETF發起式、華夏滬深300ETF增持力度更大，分別增持864.20萬股、1057.13萬股，增持比例高達11.11%、20.02%。

　　如此對比發現，重倉萬科A的四只基金通過二季度的大幅增持后，在三季度開啟減倉動作，但減倉幅度并不大。當然，因為重倉持有該股，在四季度以來產生了不同程度的賬面浮虧。

　　從浮虧情況看，如果四季度以來持倉未發生變化，這四只基金因持有萬科A將浮虧6.89億元。其中位居第七大流通股股東的華泰柏瑞滬深300ETF，將浮虧2.30億元；南方中證全指房地產ETF、易方達滬深300ETF發起式、華夏滬深300ETF則分別浮虧1.70億元、1.66億元、1.24億元。尤為注意的是，華泰柏瑞滬深300ETF、易方達滬深300ETF發起式、華夏滬深300ETF近一月回報率分別為-1.31%、-1.32%、-1.33%，在4600余只同類基金中均排名中下游；南方中證全指房地產ETF表現更慘，近1月、近3月、近1年回報率分別為-8.19%、-6.63%、-13.43%，處于同類基金墊底水平，尤其是近一年表現更是倒數第10名。