溢價(jià)40%？這屆基民太會(huì)玩了

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最近，白銀和白銀基金持續(xù)高漲，熱度極高，甚至話題度超過黃金。白銀基金溢價(jià)率也越走越高，竟然沖到40%，這也太猛了吧？

那么問題來了，實(shí)際情況究竟如何？歷史高溢價(jià)率基金后市如何？具體分析詳見下文……

溢價(jià)40%？

具體來看，昨天盤中，村里唯一的白銀公募基金——白銀LOF溢價(jià)率一度沖高至40%，收盤仍溢價(jià)36%。

數(shù)據(jù)來源：iFind；截至2025年12月19日

幾個(gè)意思呢？

就是白銀基金場(chǎng)外凈值還在1.76，但場(chǎng)內(nèi)交易價(jià)格已沖到2.4幾。在場(chǎng)內(nèi)交易的價(jià)格，遠(yuǎn)高于場(chǎng)外申贖的基金實(shí)際凈值。

好比場(chǎng)外1塊錢的東西，由于場(chǎng)內(nèi)交易火熱、市場(chǎng)情緒偏差，給抬高到1.36或1.40。

溢價(jià)30%多近40%，也確實(shí)太瘋狂了！

順便跟大家科普下折溢價(jià)率指標(biāo)，和其使用場(chǎng)景。

在投資市場(chǎng)，折溢價(jià)率主要用于衡量市場(chǎng)交易價(jià)格與公允價(jià)值偏離程度。

其中，當(dāng)資產(chǎn)的市場(chǎng)交易價(jià)格，高于其公允價(jià)值（如基金凈值、股票理論價(jià)值）時(shí)，統(tǒng)稱為溢價(jià)；而當(dāng)市場(chǎng)交易價(jià)格低于公允價(jià)值時(shí)，統(tǒng)稱為折價(jià)。

計(jì)算方式如下：

(1)溢價(jià)率：(市價(jià)?凈值)÷凈值×100%；

(2)折價(jià)率：(凈值?市價(jià))÷凈值×100%。

比如某基金，單位凈值為1.00元，場(chǎng)內(nèi)交易價(jià)格為1.07元，則溢價(jià)，溢價(jià)率7%；若場(chǎng)內(nèi)交易價(jià)格0.92元，則折價(jià)，折價(jià)率8%。

在基金投資里，折溢價(jià)主要應(yīng)用于ETF、LOF等場(chǎng)內(nèi)基金，是判斷投資時(shí)機(jī)的關(guān)鍵指標(biāo)。高溢價(jià)時(shí)謹(jǐn)慎買入，因?yàn)閮r(jià)格過高可能回歸凈值導(dǎo)致虧損；折價(jià)時(shí)，則可能蘊(yùn)含打折買入的機(jī)會(huì)。

再說回白銀基金和其他高溢價(jià)基金。

面對(duì)如此高溢價(jià)，基金公司多次提醒風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)公告，該基金12月以來，已經(jīng)發(fā)布10來次高溢價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)提示公告。

數(shù)據(jù)來源：iFind；截至2025年12月19日

如此這般的超高溢價(jià)率，又有哪些危害，未來行情如何？

風(fēng)險(xiǎn)極高，不能瞎搞！

其實(shí)，對(duì)于經(jīng)歷過市場(chǎng)風(fēng)雨的人來說，溢價(jià)30%的事情雖然少，卻不是沒有。

比如之前美國50ETF、沙特ETF、納指科技ETF，以及一些小眾基金，在資金和情緒加持之下，都曾溢價(jià)率超30%。

數(shù)據(jù)來源：iFind；截至2025年12月19日

數(shù)據(jù)來源：iFind；截至2025年12月19日

但是根據(jù)過往數(shù)據(jù)，基金溢價(jià)率超過30%，基本就是短期極限了，很快就會(huì)調(diào)整回落。

技術(shù)面上，類似高溢價(jià)率的超級(jí)短博行情，也很容易出現(xiàn)V型頂形態(tài)。因?yàn)橘嵉木褪菍?duì)手盤的錢，誰晚誰吃虧！

還要和套利資金搶時(shí)間。

通常有溢價(jià)的地方就有套利資金，使價(jià)格回歸價(jià)值，溢價(jià)越高套利越猛。面對(duì)白銀基金30%的溢價(jià)，LOF基金套利從場(chǎng)外轉(zhuǎn)托管到場(chǎng)內(nèi)約2個(gè)交易日起，速度還是蠻快的。

加上情緒降溫等，確實(shí)要小心風(fēng)險(xiǎn)。

另外在ETF市場(chǎng)，目前仍有不少高溢價(jià)率基金，名單如下。有持有的，同樣要注意高溢價(jià)率風(fēng)險(xiǎn)。

數(shù)據(jù)來源：iFind；截至2025年12月19日

還有就是金融投資這件事，看似門檻低，簡(jiǎn)單買入就行、誰都能參與，但實(shí)際賺錢并落袋非常難。

因?yàn)槌３?0%的時(shí)間是在煎熬、在等待，只有20%時(shí)間大漲創(chuàng)造收益！

仍以本文主角的白銀基金為例，近6年來，前幾年年年表現(xiàn)都很慘淡，幾乎只有今年業(yè)績(jī)大爆發(fā)。

時(shí)間和行情表現(xiàn)，和二八法則更好對(duì)得上。

數(shù)據(jù)來源：iFind；截至2025年12月18日

如果你總是追風(fēng)買入、在20%的暴漲時(shí)間后買入，后市虧錢的概率非常大。

因此實(shí)際投資時(shí)，對(duì)于高漲的白銀基金、類似大熱門基金，普通人注意保持距離，在車上的也注意逢高減倉，別在危險(xiǎn)的地方狂歡蹦迪。

我知道，對(duì)于殺紅眼的人，攔是攔不住的。但當(dāng)吃土的時(shí)候，也不要抱怨市場(chǎng)的殘酷。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎?；鸬倪^往業(yè)績(jī)及其凈值高低或基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來表現(xiàn)。相關(guān)數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資人應(yīng)詳閱基金合同等法律文件，了解產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)收益特征，根據(jù)自身資產(chǎn)狀況、風(fēng)險(xiǎn)承受能力審慎決策，獨(dú)立承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)。特別提醒，基金在封閉運(yùn)作期間或特定持有期間存在無法贖回的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

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