北京
字節在AI投入上，更加激進了。
據金融時報報道，字節跳動已做出初步規劃，2026 年資本開支擬達到約 1600 億元人民幣，高于 2025 年約 1500 億元人民幣的投入。報道還稱，公司的 AI 芯片預算約為 850 億元人民幣，并已經下了 2 萬顆 H200 的測試單。
投入不只發生在中國境內。報道還提到，字節在海外以「租賃數據中心」的方式持續投入。在那里它可以在合規框架內使用更先進的芯片來訓練模型，服務中國以外的客戶。這類租賃通常計入運營成本而非資本開支，換句話說，外界看到的資本開支只是冰山一角。
對于金融時報的相關報道，字節暫未有回應。
可以說，字節跳動已是中國 AI 基礎設施投入最重的公司之一，并且顯然在用更長期、更系統的方式押注。目標不僅是國內領先，而是把自己放進全球 AI 基建與能力競賽的同一張牌桌。
更多利潤，就是更多彈藥
字節之所以敢把資本開支往上抬，一個容易被忽略的前提是，它手里有足夠多的彈藥。
彭博社報道稱，字節跳動預計將在 2025 年實現約 500 億美元的利潤；僅前三個季度凈利潤已接近 400 億美元，并且提前超額完成內部為 2025 年設定的盈利目標。若走勢延續，其全年盈利規模將直逼 Meta（預計利潤約 600 億美元）。與此同時，也有接近字節的知情人士回應稱，彭博報道中前三季度和全年的數據都不實、偏差較大。
無論最終數字落在何處，一個更穩定的結論是：字節的盈利能力已經把自己推到了「全球巨頭對照組」里，且現金流足以支撐重資產周期的持續投入。
再疊加字節旗下應用月活用戶數超過 40 億、與 Meta 同量級的體量，字節正在從一家高速增長的內容平臺，演化為能在利潤、收入和用戶規模三條軸線上與全球頂級互聯網巨頭正面比較的超級平臺。
這就是彈藥的意義。在 AI 進入重資產、長周期的階段，真正稀缺的不再是口號，而是持續補給能力。利潤讓字節能把算力投入變成一套可持續的戰備機制。不是一年沖刺，而是多年持續加碼。不是靠外部融資續命，而是用自身現金流把關鍵窗口期、關鍵供給、關鍵工程能力逐段鎖定。
而字節的第二個優勢，是它的「非上市身份」。相比阿里、騰訊這類公開市場定價更敏感的公司，字節不需要把每一季度的波動解釋給二級市場，也不必在短期利潤與長期投入之間做過于頻繁的搖擺。
這種結構性的自由度，帶來的是更長的戰略視野、它可以更激進地投、更耐心地等回報，把 AI 競爭當作一場跨周期的系統工程，而不是一場需要被季度財報不斷校準的短跑。
不只是卡，還有人
如果說算力是 AI 戰爭的發動機，那么人才就是點火系統。卡可以買、機房能建，但真正決定一家公司能不能把投入變成可交付能力的是人。
今年字節在 AI 人才上的投入，呈現出一種更少見的姿態。它做的不是單點加薪，而是把激勵的上限整體抬高，把關鍵崗位的確定性提前買下來，把戰線直接鎖到未來兩到三年。
多家媒體報道，字節將 2025 全年績效評估周期的獎金（含績效期權）投入提升 35%，同時把調薪預算總額提高到上個周期的 1.5 倍，并上調各職級薪酬總包區間的下限與上限，讓員工即便不晉級也能獲得更大的漲薪空間。這不是零敲碎打的福利修補，而是一種明確的預算杠桿：先把薪酬帶寬拉寬，用更大的覆蓋面去對沖 AI 人才競爭的持續升溫，穩住組織的底盤，再談進攻。
更能體現「不計成本」的，是字節把激勵拆成了兩套打法。一套面向全員，確保基座穩定、另一套直指最關鍵戰線，給到更長期、更強綁定的回報，把核心團隊牢牢釘在船上。
最典型的是 Seed。字節在 2025 年對 Seed核心技術員工實施期權增發，按績效與職級分檔，每月可獲得約 9 萬、11 萬、13 萬人民幣價值的字節期權，按月歸屬，預計持續 18 個月，累計總額最高可達百萬元級別。它的目的是用更高頻、更確定的長期回報，讓關鍵崗位的穩定性變成一種可持續的組織狀態。
另一套武器落在豆包相關業務的長期綁定上字節在豆包及大模型相關業務試點推進長期激勵計劃，為相關團隊建立“虛擬股”機制，授予“豆包股”，并配套類似字節期權的回購機制，意圖是讓激勵與豆包及大模型 ToB 等業務表現更緊密掛鉤，讓員工分享業務增長的長期紅利。
這一切背后，是今年國內 AI 競爭越來越像一場圍繞字節展開的合圍戰。
一方面，豆包在月活躍用戶與下載量上超過 DeepSeek，成為中國最受歡迎的同類產品之一。另一方面，字節持續推動火山引擎向企業滲透，與阿里云的正面摩擦不斷加劇。高盛提到，字節在 10 月的日均 token 使用量顯著上升至 30 萬億以上，同月谷歌約 43 萬億。
當你在應用側變成“最大變量”，對手自然會把你當成頭號對標對象。阿里千問在 ToC 入口上明顯把豆包視作競爭對手，阿里云在 ToB 上也無法忽視火山引擎這個持續逼近的挑戰者。騰訊的動作更直接，近幾個月以雙倍的薪酬挖角字節 AI 研究人員，并已吸引部分人員加入。
而字節用更寬的全員帶寬、更長的激勵周期、以及對關鍵戰線的定向加碼，給出的回應也足夠清晰：這場仗，不只是拼算力的密度，更要拼組織的韌性。
參考文獻：
[1] https://www.ft.com/content/9f550bb6-5708-41e3-aef6-ce8d7bb405ad
歡迎掃碼加群參與討論
我們相信認知能夠跨越階層，
致力于為年輕人提供高質量的科技和財經內容。
稿件經采用可獲邀進入Z Finance內部社群，優秀者將成為簽約作者，00后更有機會成為Z Finance的早期共創成員。
我們正在招募新一期的實習生
特別聲明：以上內容(如有圖片或視頻亦包括在內)為自媒體平臺“網易號”用戶上傳并發布，本平臺僅提供信息存儲服務。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
