6天4板：跨界布局鹽湖提鋰：收購南美：“鋰三角”最大未開發(fā)鹽湖

【導語】作者系《網(wǎng)易號》優(yōu)質(zhì)財經(jīng)領(lǐng)域創(chuàng)作者。曾經(jīng)原創(chuàng)作者和知名網(wǎng)易號旅游領(lǐng)域創(chuàng)作者。大跨度行業(yè)等的寫作，頗受網(wǎng)友喜愛。作品發(fā)表于2025.12.29.12:18 優(yōu)雅端莊晚風。

【編者的話】據(jù)今天財聯(lián)社信息：跨界布局鹽湖提鋰收購南美洲“鋰三角”最大的未開發(fā)鹽湖，已儲備吸附劑+碳酸鋰提煉等關(guān)鍵環(huán)節(jié)，跨界切入鋰電產(chǎn)業(yè)上游核心資源端。今天主題是：6天4板：跨界布局鹽湖提鋰：收購南美：“鋰三角”最大未開發(fā)鹽湖.

一、消息刺激：跨界鹽湖提鋰

華聯(lián)控股：這波6天4板的行情。核心就是：跨界鹽湖提鋰的消息刺激。市場應對：對新能源轉(zhuǎn)型的預期直接拉滿。下面文章：收購案例：透視來龍去脈。

?1、直接原因：鹽湖權(quán)益

第一、連續(xù)漲停反應熱烈

?公司公告：12月22日擬以12.35億元收購阿根廷Arizaro鹽湖項目80%權(quán)益，正式切入鋰資源開發(fā)。這個項目：資源量達249.8萬噸碳酸鋰當量，位于南美“鋰三角”，開發(fā)潛力大。消息一出，股價連續(xù)漲停，市場反應非常熱烈。

?第二、背后邏輯?三項宗旨

宗旨之一：戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型

公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型明確，通過產(chǎn)業(yè)基金和直接收購雙線布局鹽湖提鋰，試圖擺脫對地產(chǎn)的依賴；

宗旨之二：供需趨緊價格上移

鋰行業(yè)供需趨緊，價格中樞上移，巨頭都在搶資源，華聯(lián)的布局踩在了行業(yè)節(jié)奏上。

宗旨之三：房地產(chǎn)板塊近期整體走強，政策預期和情緒共振也助推了這波行情。

?2、項目進展：鹽湖提鋰

鹽湖提鋰項目進展如何？項目目前：處在前期階段。核心標的：收購阿根廷Arizaro鹽湖的采礦權(quán)。但是沒有：正式投產(chǎn)。后續(xù)得過;審批和環(huán)評這些關(guān)卡。

第一、項目最新：收購完成

?收購完成：董事會審議?公司已通過預案。即擬以12.35億元收購Argentum Lithium S.A. 100%股份，從而獲得Arizaro項目80%權(quán)益。

第二、?項目資源：地里位置?

Arizaro鹽湖位于阿根廷薩爾塔省，是南美“鋰三角”最大的未開發(fā)鹽湖，總面積約1970平方公里，本次交易涉及6個采礦權(quán)，面積約205平方公里。

?第三、項目完成：預可研究

當前開發(fā)階段?：項目已完成預可行性研究。下一步將：完成可行性研究并提交環(huán)評報告，申請審批。

第四、利潤可期：核心風險

風險之一：?審批不確

需取得中國發(fā)改委、商務局、外管局及加拿大政府等多部門批準，存在不確定性。

風險之二：??法院審查

項目中4個：采礦權(quán)正接受阿根廷礦業(yè)法院最低投資承諾合規(guī)性審查，結(jié)果尚未確定。

風險之三：鋰價波動

碳酸鋰價格：波動風險。?當前碳酸鋰：價格11.14萬元/噸。若大幅下跌：可能導致資產(chǎn)減值。

風險之四：審計資產(chǎn)

公司聘請：中介機構(gòu)對標的資產(chǎn)進行審計與評估。再次審議：包括批準?需再次召開董事會及股東大會審議，并提交股東大會批準。

二、?財務影響：交易資金經(jīng)營

1、交易金額：經(jīng)營影響

交易金額：占公司最近一期經(jīng)審計凈資產(chǎn)的24.31%，可能對現(xiàn)金流造成一定壓力。經(jīng)營影響?：公司將在保持原有業(yè)務的同時，新增海外鋰鹽湖礦資產(chǎn)，完善新能源產(chǎn)業(yè)鏈布局。

2、行業(yè)市場：前景廣闊

?鋰電行業(yè)前景?：鋰電行業(yè)前景廣闊，企業(yè)積極“出海”尋礦。?市場反應?：公告發(fā)布后，公司股價出現(xiàn)6天4板，市場對新能源轉(zhuǎn)型預期強烈。

3、項目預計：何時投產(chǎn)

鹽湖提鋰項目預計何時投產(chǎn)？華聯(lián)控股的鹽湖提鋰項目預計在?2028年?投產(chǎn)。目前處于：前期階段。后續(xù)需要：完成可行性研究、環(huán)評審批等流程，時間表可能因?qū)徟M度有所調(diào)整。

4、項目關(guān)鍵：時間節(jié)點

?2025年12月?：公司公告擬收購阿根廷Arizaro鹽湖項目80%權(quán)益，項目進入前期籌備階段。?2026年?：計劃完成可行性研究，并提交環(huán)評報告申請審批。?2027年?：若審批順利，預計啟動項目建設。?2028年?：項目計劃投產(chǎn)，首年碳酸鋰產(chǎn)量預計1.4萬噸。

5、產(chǎn)能利用：預計多少

項目投產(chǎn)：Arizaro鹽湖提鋰項目投產(chǎn)后，?預計首年產(chǎn)能利用率在50%-60%?，之后會逐步提升，但具體數(shù)值得看實際運營情況。我來給你拆解一下：

第一、首年產(chǎn)能：利用率計

?行業(yè)參考?：鹽湖提鋰項目投產(chǎn)初期，產(chǎn)能爬坡通常需要1-2年。比如埃赫曼的Centenario項目，建成5個月后利用率才到65%。

?第二、資量雖大產(chǎn)能過小

項目情況?：Arizaro鹽湖資源量雖大（249.8萬噸碳酸鋰當量），但首年設計產(chǎn)能僅1.4萬噸，按行業(yè)經(jīng)驗，首年利用率可能在50%-60%左右。

第三、影響產(chǎn)能關(guān)鍵因素

?技術(shù)成熟度?：鹽湖提鋰技術(shù)復雜，尤其鎂鋰分離難度大，技術(shù)穩(wěn)定性直接影響產(chǎn)能釋放。華聯(lián)需確保工藝穩(wěn)定，避免因技術(shù)問題拖累利用率。

第四、?市場需求波動?價格

碳酸鋰價格波動大，若需求不足或價格下跌，可能導致產(chǎn)能閑置。2025年碳酸鋰價格11.14萬元/噸，但是行業(yè)：存在產(chǎn)能過剩風險。

?第五、政策環(huán)保?罰款停產(chǎn)

阿根廷環(huán)保要求高，若廢水排放或碳排放不達標，可能面臨罰款或停產(chǎn)，影響產(chǎn)能釋放。

?第六、地緣政治國際匯率?：

阿根廷比索匯率波動大，可能增加建設成本；南美部分國家存在“礦業(yè)資源國有化”傾向，若政策轉(zhuǎn)向，可能影響項目控制權(quán)。

第七、行業(yè)對比項目參考

參考之一：?埃赫項目?

采用直接提鋰（DLE）技術(shù)，工廠建成5個月后產(chǎn)能利用率達65%，創(chuàng)行業(yè)紀錄。華聯(lián)若采用類似技術(shù)，利用率可能接近這一水平。

參考之二：?國內(nèi)鹽湖

青海、西藏鹽湖提鋰產(chǎn)能利用率普遍不足100%，部分項目因技術(shù)或政策問題利用率較低。華聯(lián)需避免類似問題。

參考之三：項目首年

Arizaro項目首年：產(chǎn)能利用率預計50%-60%，但受技術(shù)、市場、政策等多因素影響，實際表現(xiàn)可能波動。建議持續(xù)關(guān)注項目審批進展、技術(shù)落地及碳酸鋰價格走勢，以更準確預判利用率。

參考之四：建設進度

Arizaro鹽湖項目的建設進度如何？項目目前還處于?前期勘探和審批階段?，離正式投產(chǎn)還有一段距離。

參考之五：后續(xù)關(guān)節(jié)

?完成可行性研究?：這是提交環(huán)評報告的前提，預計將在2026年完成。?提交環(huán)評報告并申請審批?，環(huán)評通過后，還需取得中國及阿根廷政府批準，時間存在不確定性。

參考之六：?啟動建設?

若審批順利，預計2027年啟動建設，2028年投產(chǎn)。

三、橫向?qū)Ρ龋簻畋变嚫拍?/p>

核心邏輯：主要圍繞?資源、技術(shù)、政策、需求?這四大驅(qū)動力展開，下面拆解：

1、國內(nèi)需求：四重驅(qū)動

第一、資源需求技術(shù)透析

核心邏輯：資源+技術(shù)+政策+需求四重驅(qū)動。?資源稟賦?：我國鹽湖鋰資源儲量豐富，主要分布在青海、西藏，但鎂鋰比高、鋰濃度低，提鋰技術(shù)是關(guān)鍵。

第二、工藝突破降低成本

技術(shù)突破?：吸附法、膜耦合等新工藝大幅提升鋰收率、降低成本，比如藍曉科技的鈦系吸附劑讓鋰收率從50%提到95%。

?第三、戰(zhàn)略高度資源勘探

政策支持?：國家推進鹽湖資源勘探，西藏鹽湖開發(fā)被提升至戰(zhàn)略高度，鹽湖提鋰成本僅為礦石提鋰的1/3。

第四、需求爆發(fā)：需求激增

?需求爆發(fā)?：新能源車和儲能電池需求激增，全球鋰需求預計2025年突破120萬噸LCE，鹽湖提鋰貢獻率不足20%，成長空間大。

2、重點企業(yè)：行業(yè)分析

第一、鹽湖股份全球最大

?資源霸主?：控股察爾汗鹽湖，鋰儲量超600萬噸，2025年產(chǎn)能將達6萬噸/年。?技術(shù)標桿?：首創(chuàng)“連續(xù)離子交換+膜耦合”工藝，鋰綜合收率提升25%，單噸成本壓降至3.5萬元。?政策紅利?：背靠中國鹽湖集團，主導西藏鹽湖資源整合，目標建成全球最大鹽湖提鋰基地。

第二、藏格礦業(yè)隱藏王牌

?項目爆發(fā)?：麻米錯鹽湖5萬噸碳酸鋰項目全面啟動，2026年滿產(chǎn)后將成全球最大單體鹽湖項目。技術(shù)綁定?：與藍曉科技合作開發(fā)吸附法提鋰，一期產(chǎn)能已鎖定寧德時代長單。?隱藏王牌?：參股國能礦業(yè)，坐擁西藏龍木錯、結(jié)則茶卡兩大頂級鹽湖，遠期規(guī)劃13萬噸產(chǎn)能。

此股特點：歷史新高：漲幅較大：拓展空間，盈利看量。

第三、藍曉科技擁有吸附

?專利壁壘?：擁有吸附法提鋰核心專利23項，技術(shù)覆蓋全球70%鹽湖項目。?訂單爆炸?：2025年中標新疆羅布泊鹽湖擴能項目，合同金額3577萬元，西藏鹽湖市占率超60%。?生態(tài)延伸?：布局鋰回收技術(shù)，從鹽湖鹵水到電池級碳酸鋰全鏈條覆蓋。

此股特點：今年新高：漲幅較小：拓展空間，盈利看量。

第四、久吾高科國產(chǎn)替代

?國產(chǎn)替代?：耐高壓納濾膜打破國外壟斷，成本降至進口產(chǎn)品的1/5。?項目落地?：為五礦鹽湖一里坪項目提供膜系統(tǒng)，鋰提取效率提升20%。?技術(shù)迭代?：研發(fā)第四代復合膜材料，耐高溫達120℃，適配高海拔鹽湖極端環(huán)境。

此股特點：今年新高：漲幅較大：拓展空間，小盤脈沖。

第五、金圓股份模式創(chuàng)新

?模式創(chuàng)新?：捌千錯鹽湖采用電化學脫嵌法，無需鹽田直接提鋰，建設周期縮短至18個月。?資源卡位?：控股西藏鋰源礦業(yè)，鎖定東臺吉乃爾鹽湖資源，規(guī)劃產(chǎn)能1萬噸/年。?跨界轉(zhuǎn)型?：剝離水泥業(yè)務，All in鹽湖提鋰，2025年鋰板塊營收占比將超70%。

第六、投資建議那家公司

鹽湖提鋰：板塊邏輯：資源、技術(shù)、政策、需求四重驅(qū)動。建議重點：關(guān)注?鹽湖股份、藏格礦業(yè)、藍曉科技、久吾高科、金圓股份?等龍頭企業(yè)。