勝通能源的熱度過頭了

作者| 方喬

編輯| 汪戈伐

一邊是股價狂歡，一邊是監管函落地，勝通能源正在上演冰火兩重天的戲碼。

12月26日，勝通能源再度漲停，報收42.1元/股，連續11個漲停板將總市值推高至118.8億元。同一天，勝通能源披露收到深交所的監管函，公司因收入確認方法不當，導致多份財務報告數據失真。

股價上漲的主要原因是重慶特種機器人企業七騰機器人計劃斥資超16億元入主勝通能源。從12月12日復牌至今，市場對這筆“一級買二級”交易的熱情沒有降溫。公司在12月24日盤后發布風險提示，稱股價若繼續上漲可能申請停牌核查，但投資者的追捧并未停止。

這起收購采用了“協議轉讓+部分要約”的方式，操作路徑與智元機器人入主上緯新材如出一轍。根據12月11日晚間的公告，勝通能源原控股股東魏吉勝、張偉、魏紅越，以及龍口云軒、龍口同益、龍口弦誠、龍口新耀四家員工持股平臺，將持有的8464.38萬股以每股13.28元轉讓給七騰機器人及其一致行動人。

這部分股份占總股本29.99%，轉讓價款11.24億元。這個比例卡在30%的全面要約收購紅線之下，避開了更復雜的監管程序。

第二步操作更有看點，協議轉讓完成后，七騰機器人向勝通能源全體股東發出部分要約收購，計劃再買15%的股份，價格還是13.28元/股。四家員工持股平臺已經承諾預受要約4192.32萬股，占總股本14.85%，等于把收購目標提前鎖定了。

從協議轉讓完成到要約收購落地這段時間，四家員工持股平臺持有的14.85%股份將放棄表決權，原管理團隊在過渡期內沒法對公司決策施加影響。

兩步走完，七騰機器人將拿到勝通能源44.99%的股份和投票權，成為控股股東。公司實際控制人從魏吉勝變為七騰機器人創始人朱冬。這位1989年出生的重慶開州人，如果交易完成，將成為重慶最年輕的上市公司實控人。

按12月26日收盤價42.1元/股算，七騰機器人要買的12656.7萬股市值已達53.28億元，相比16.81億元的收購總價，賬面浮盈36.47億元。原實控人團隊扣除預受要約股份后還持有8511.3萬股，市值35.83億元。

七騰機器人從2017年拿到第一筆融資開始，已經完成14輪融資，投資方包括紅馬資本、三一創投、春華資本等機構。天眼查顯示，股權穿透后股東包括隧道股份、徐工機械、大亞圣象等多家A股上市公司。

今年4月，實樸檢測曾計劃以不高于6300萬元收購重慶海之馳40%合伙份額，間接持有七騰機器人1.5148%股權，對應估值約40億元，不過8個月后這筆交易流產了。對未上市的機器人企業來說，通過收購獲得上市公司資格，比IPO更快也更確定。

七騰機器人2010年成立，創始人朱冬在重慶郵電大學讀書時就創立了七騰團隊，大學三年因為創業掛科超過12科，首款軟件以25萬元賣出后賺到第一桶金。2015年轉向機器人領域，公司形成了防爆四足、輪式、掛軌、履帶四大產品線。

根據實樸檢測的公告，七騰機器人在防爆巡檢機器人領域市占率超過90%，客戶有中石油、中石化、中海油、國家管網、巴斯夫等企業。

勝通能源公告披露的信息顯示，2022年至2024年，七騰機器人營收分別是4.09億元、6.20億元、9.36億元，歸母凈利潤從5400.74萬元漲到1.18億元。

勝通能源情況就不太一樣了。2023年和2024年營收分別是48.04億元、53.48億元，但凈利潤是負3954.64萬元、負1689.11萬元。國際天然氣價格回落加上國內供需過剩，LNG銷售的利潤空間一直在收窄。

2025年前三季度，勝通能源營收45.13億元，同比增長21.34%，歸母凈利潤4439.40萬元，同比增長83.58%，總算扭虧了，不過扣非凈利潤只有1379.07萬元，同比還下降20.77%。

從產業角度看，兩家公司確實有契合點。七騰機器人的客戶集中在能源化工企業，防爆巡檢技術跟能源行業的安全運營需求吻合。勝通能源在LNG領域有完整的采購、運輸、銷售鏈條，業務場景存在高危環境作業需求，跟七騰機器人的產品應用場景重疊。

但現實問題也擺在那里，12月26日盤后，勝通能源收到深交所監管函，2024年至2025年上半年部分貿易業務用總額法確認收入，導致營收、營業成本數據列報不準確，董事長張偉、財務總監宋海貞、總經理王兆濤沒有盡到職責。

同一天，公司還宣布把“綜合物流園建設項目”和“物流信息化系統建設項目”兩個首發募投項目延期到2027年12月31日，這已經是第二次延了。截至2025年11月30日，兩個項目投入進度分別只有9.4%和23.2%。

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