2025 亞洲新聞 Top10：阿布扎比投資幣安、中國監管再收緊等

作者 | 吳說區塊鏈

1. 阿布扎比投資幣安 20 億美元，幣安總部遷至阿布扎比

3 月 12 日，幣安宣布阿布扎比 MGX 對其進行了首筆機構投資，但未公布具體估值。此次 20 億美元投資是迄今對加密公司最大的一筆投資，也是史上最大的一筆以加密貨幣支付的投資。 CZ 表示，阿布扎比 MGX 向幣安投資 20 億美元，獲得少數股權。此次交易將 100% 以加密貨幣（穩定幣）完成，成為迄今為止規模最大的一筆加密貨幣投資交易。

12 月 8 日，幣安宣布其全球運營主體將從開曼全面轉移至阿布扎比全球市場（ADGM），并已獲得 ADGM 金融服務監管局（FSRA）完整監管授權。自 2026 年 1 月 5 日起，幣安服務將由三家 ADGM 許可實體分別提供：Nest Exchange Services Limited（交易平臺）、Nest Clearing and Custody Limited（清算與托管）以及 Nest Trading Limited（經紀及場外業務）。此前吳說報道， 2022 年時任幣安對外發言人的 Patrick Hillmann 曾公開回應稱，幣安目前主體在開曼，但很快會有所變化。

12 月 13 日阿布扎比國家石油公司（ADNOC）宣布，將在阿聯酋、沙特阿拉伯和埃及的近 980 個加油站接受 AE Coin 穩定幣支付。該公司與阿瑪里亞社區銀行（Al Maryah Community Bank）達成合作，通過該銀行的 AEC 錢包實現穩定幣支付，適用于加油、便利店購物和洗車等服務。AE Coin 是阿聯酋首個獲得中央銀行許可的穩定幣，并與迪爾哈姆（AED）1:1 錨定。

2. 中國收緊監管，嚴格管控穩定幣、RWA 等

2025 年，中國延續加密領域嚴監管基調，監管范圍進一步擴展至礦業、穩定幣與 RWA（現實世界資產）三大核心領域。監管部門通過強化排查整治、完善跨部門協同機制等方式，嚴厲打擊境內虛擬貨幣交易炒作、挖礦等違規活動，明確禁止穩定幣在境內的發行與流通，同時對 RWA 相關加密產品的跨境交易進行嚴格管控。

中國證監會非正式要求部分券商暫停在香港開展現實世界資產（RWA）代幣化業務，以加強風險管控，確保發行有真實支撐。多類機構被要求收縮在香港的加密資產業務，其中包括境內互聯網平臺、中資券商、中資銀行等在港機構均被要求暫緩涉及加密資產的各類業務，包括投資、交易、發行 RWA、穩定幣等。

3. 日本推動加密貨幣立法，三大銀行發行穩定幣

日本金融廳（FSA）發布報告，擬將加密貨幣監管從《支付服務法》（PSA）轉移至《金融商品交易法》（FIEA），以加強信息披露、規范 IEO（初始交易所發行）并打擊未注冊平臺。新框架要求交易所在代幣銷售前披露發行方詳情并進行獨立代碼審計，發行方須公開身份與代幣分配機制。該計劃還將引入禁止內幕交易條款，參考歐盟 MiCA 與韓國相關法規。

日本金融廳擬修訂《金融商品交易法》，正式將加密資產（虛擬通貨）定位為金融商品，并計劃引入新的“內幕交易”規定，禁止基于未公開內部信息的加密資產買賣。該法案預計將在 2026 年提交國會，旨在防止不公平交易，強化對加密市場的監管框架。

日本參議院于 6 月 6 日通過《資金結算法》修正案，確立 “加密資產中介業” 新制度，允許企業在無需注冊為加密資產交換業者的前提下，從事撮合服務，旨在降低市場準入門檻、推動加密金融創新。修正案還新增 “國內保有命令” 條款，賦予政府在必要時命令平臺將部分用戶資產留存在日本境內的權力，以防止類似 FTX 破產事件造成的資產外流風險。新法預計將在公布日起一年內正式施行。

日本金融廳正考慮修改制度，允許銀行以投資目的持有比特幣等加密資產。此舉旨在順應加密資產交易擴張趨勢，使銀行可像操作股票、國債一樣交易加密資產。此外，監管機構還擬允許銀行集團注冊為加密資產交易業者，以提升市場信任度并便利個人投資者參與。

日本三大銀行包括三菱 UFJ 銀行、三井住友銀行、瑞穗銀行，將聯合發行與日元及美元掛鉤的穩定幣，首個應用場景將用于 三菱商事的結算業務。三家銀行合計擁有逾 30 萬家主要業務合作伙伴。

日本金融廳宣布支持三大銀行聯合發行日元穩定幣的實證實驗。該項目由三菱 UFJ 銀行、三井住友銀行、瑞穗銀行共同參與，并作為 “支付高度化項目（PIP）” 首個支持案例推進，旨在驗證多銀行集團聯合發行穩定幣的合規性與可行性。

4. 韓國交易量歷史新低，監管穩步推進

韓國加密交易所正面臨營收壓力，因行情急速下行導致交易量跌至今年低點。數據顯示，11 月以來 Upbit 與 Bithumb 的日均成交額僅約 18.8 億美元，遠低于 1 月高峰的 78 億美元。此前在比特幣上漲行情推動下，兩家交易所三季度利潤曾大幅飆升：Upbit 母公司 Dunamu 營業利潤達 2353 億韓元（約 1.617 億美元），同比增長 180%；Bithumb 營業利潤也激增近 8 倍至 701 億韓元。然而，隨著 BTC 跌至低點、市場情緒轉入 “極度恐懼”，交易活動明顯萎縮。

韓國央行于 7 月 29 日宣布調整組織架構，正式設立“虛擬資產組”并將“數字貨幣研究室”更名為“數字貨幣室”，以強化對韓元穩定幣等虛擬資產市場的監管與政策響應能力。新成立的“虛擬資產組”將專責穩定幣相關市場監測與立法支持工作；同時，數字貨幣室下屬技術團隊職責亦進一步明確，將分別負責隱私保護技術、存款代幣基礎設施及其可行性驗證平臺的開發與管理。

韓國政府與國會推進數字資產（虛擬資產）第二階段立法《數字資產基本法》制定的過程中，穩定幣發行主體將被限定為“銀行持股 51% 的財團”成為主導方向。目前正在討論的方案是：將穩定幣發行權授予銀行持股 51% 的財團（consortium）。共同民主黨內部的數字資產特別工作組（TF）也基本確定采納這一方案。此前，圍繞穩定幣發行主體問題，韓國銀行主張應由銀行主導并限定為銀行體系；而部分國會議員則認為應向金融科技企業與區塊鏈企業開放。政府版法案目標是年內啟動討論、明年 1 月前完成立法。

KB 金融集團發布《2025 韓國富人報告》顯示，韓國高凈值人群金融資產規模首次突破 3000 萬億韓元。截至 2025 年，韓國“富人”（金融資產或不動產資產均超 10 億韓元）人數增至 47.6 萬人，其持有的總金融資產達 3066 萬億韓元，較去年增長 8.5%。資產結構方面，房地產占比持續下降，而黃金、實物資產及加密資產等“其他資產”占比明顯上升。

5. 俄羅斯將設立國家加密貨幣交易所，監管全面放寬

俄羅斯財政部長 Anton Siluanov 于 10 月 21 日宣布，財政部已與俄羅斯央行達成一致，將推動加密貨幣在對外貿易中的合法使用，并制定相應立法規范。Siluanov 強調，加密資產在跨境支付與資金轉移中具有重要作用，未來將配合金融監管機構加強監管。此前外匯行業協會估算，俄羅斯公民和企業持有的數字資產已超 2.5 萬億盧布。

俄羅斯財政部長 Anton Siluanov 表示，財政部將與俄羅斯央行聯合設立一所專門面向“超高資質投資者”的加密貨幣交易所，旨在將部分加密交易合法化并納入監管，該交易平臺可能為新建或在現有交易所基礎上拓展功能。根據央行此前提出的實驗性法律框架，僅符合特定資產或收入標準（如持有超 1 億盧布資產或年收入超過 5,000 萬盧布）的投資者可直接交易加密資產，其他投資者則可通過與加密資產掛鉤但不交割實物的衍生品參與市場。

俄羅斯最大銀行 Sberbank（儲蓄銀行） 表示，正測試多項 DeFi 產品，以應對客戶對加密資產交易和持有需求的快速增長。Sberbank 管理委員會副主席 Anatoly Popov 表示，銀行將與監管機構合作推進數字資產相關業務，并認為傳統金融與去中心化金融未來將趨于融合。Popov 稱，Sberbank 正關注資產代幣化及與 DeFi 平臺的連接，并對以太坊等具備成熟基礎設施和智能合約能力的公鏈解決方案表現出興趣。Sberbank 目前市值約 830 億美元，擁有約 1.09 億零售客戶。

俄羅斯第二大銀行 VTB 宣布，計劃在 2026 年推出加密貨幣交易服務，允許投資者通過其經紀賬戶直接買賣比特幣等去中心化數字貨幣。VTB 目前已為客戶提供加密衍生品投資，但計劃在明年提供直接的數字資產交易。VTB 表示，新的監管框架將為加密貨幣市場帶來透明度，推動經紀商和托管服務提供商的網絡發展，此次推出的加密貨幣交易將依據俄羅斯金融監管當局的新法規進行。

俄羅斯央行正在評估將本國公司股票進行代幣化，以便外國投資者可在海外市場購買。央行第一副行長 Chistyukhin 表示該方案“具有可行性”，但執行需依賴外國合作方提供代幣化與交易平臺支持。

俄羅斯央行已確定允許部分商業銀行在嚴格監管框架下開展加密貨幣相關業務。央行第一副主席 Vladimir Chistyukhin 表示，相關機構需滿足資本規模與儲備金等要求，并承擔防范洗錢、恐怖融資等合規責任。銀行、券商及交易所將成為監管重點對象，須拒絕不具備投資資格客戶的交易請求。央行同時強調，數字資產交易的所有參與者需實現資金來源與身份的完全透明。

俄羅斯央行宣布將允許金融機構向合格投資者提供加密貨幣相關的衍生品、證券和數字金融資產交易服務。這些產品必須采用非交割方式，即不能以實際加密貨幣進行結算。俄羅斯央行要求金融機構采取謹慎的風險管理方式，需完全覆蓋相關資本，并執行個人敞口限制。央行計劃在未來一年內制定正式法規，以更好地管理加密貨幣價格波動相關風險。此外，俄羅斯政府正在審議新提案，擬建立受限測試機制，僅允許特定投資者群體在嚴格監管環境下進行加密貨幣交易。

6. 哈薩克斯坦設立加密貨幣國家儲備

哈薩克斯坦政府宣布成立首個加密儲備基金 Alem Crypto Fund，由國家人工智能與數字發展部設立，并交由 Qazaqstan Venture Group 管理，注冊于阿斯塔納國際金融中心生態體系。基金旨在長期投資數字資產、構建戰略儲備，并可能發展為國家級儲備工具。戰略合作伙伴為 Binance Kazakhstan，首筆投資已購入 BNB。

哈薩克斯坦央行宣布啟動國家級穩定幣試點項目 Evo（KZTE），該幣錨定本國貨幣堅戈（tenge），由加密交易所 Intebix 與本地銀行 Eurasian Bank 聯合發行，基于 Solana 區塊鏈開發，并由 Mastercard 協助實現全球穩定幣支付互聯。KZTE 項目在央行監管沙盒框架內推進，旨在連接加密市場與傳統金融，打造本國數字資產生態。

CZ 在 X 上發文表示，他于 10 月 2 日再次與哈薩克斯坦總統 Kassym-Jomart Tokayev 會面，并曬出雙方握手合照。CZ 列舉了哈薩克斯坦近年來在加密領域取得的多項進展，包括：幣安已在當地獲得相關許可、該國推出了穩定幣 KZTx，以及該國的加密儲備中已包含 BNB。

哈薩克斯坦國家銀行（NBK）正考慮向加密資產投資最高 3 億美元，但尚未鎖定最終規模，可能僅為 5000 萬至 2.5 億美元區間。NBK 主席 Timur Suleimenov 表示，近期加密市場大幅下跌，需“讓灰塵落定”后再審慎入場，資金來自央行外匯儲備而非國家基金。哈薩克此前已成立國家級加密基金 Alem Crypto Fund，并完成首筆 BNB 投資。

哈薩克斯坦數字發展、創新與航天工業部官網公告，該部門已與 Solana 基金會簽署諒解備忘錄（MoU），旨在推動區塊鏈技術在該國的發展。雙方將合作在阿斯塔納國際金融中心（AIFC）內建立 Solana 經濟特區（SEZ KZ），涵蓋 Web3 教育、數字資產代幣化、以及促進區塊鏈初創企業落地等方向。

哈薩克斯坦總統 Kassym-Jomart Tokayev 宣布將在 Alatau 地區推出“CryptoCity”試點區，允許使用加密貨幣支付商品、服務甚至房地產投資，旨在建立數字資產監管沙盒。數字發展部長 Zhaslan Madiyev 表示，政府正與監管機構合作確定最佳地點，Alatau 因其創新技術園區及科研中心地位成為首選。此前，哈薩克斯坦 2024 年推出央行數字貨幣試點，大幅縮短增值稅退稅時間。

Solana 經濟社區 FORMA 市長 Farhaj Mayan 在 Solana Breakpoint 大會上分享，哈薩克斯坦如何將 Solana 融入國家戰略，并列出的一系列舉措，包括：哈薩克斯坦設立 Solana 經濟區，并推出了 Tenge 穩定幣。此外，哈薩克斯坦還在 AIX 和 Solana 上進行雙重上市 IPO，培訓了 1000 名 Solana 開發者，并建立了國家級加密貨幣儲備。同時，哈薩克斯坦還規劃了 CryptoCity，一個完全致力于區塊鏈的城市。

7. 吉爾吉斯斯坦在 BNB Chain上發行國家穩定幣

CZ 在 X 平臺發文披露造訪吉爾吉斯斯坦的部分事項，包括：吉爾吉斯斯坦將在 BNB Chain 上發行國家穩定幣，并計劃啟動央行數字貨幣（CBDC）用于政府支付場景。該國還成立了國家加密貨幣儲備，其中包含 BNB。幣安方面推動了執法培訓、與當地 10 所大學合作設立 Binance Academy，并在吉爾吉斯語中全面本地化 Binance App。

吉爾吉斯斯坦正式推出 USDKG 黃金抵押穩定幣，總發行量 5,000 萬美元，1:1 錨定美元，由國家控股機構發行并完全以實物黃金儲備背書，首批發行運行在 Tron 鏈，并由 ConsenSys Diligence 審計，未來將擴展至以太坊。USDKG 的發行方 OJSC Virtual Asset Issuer 隸屬吉國財政部，完全依據 2022 年《虛擬資產法》運作，是中亞首個“國家監管 + 鏈上透明 + 黃金抵押”模式的穩定幣項目。

8. 香港穩定幣立法，Hashkey 上市

OSL 宣布將為華夏基金（香港）以太坊 ETF（代碼：3046.HK 等）提供質押與托管服務。該產品已獲香港證監會批準，將于 5 月 15 日正式啟動質押功能，成為亞洲首個在受監管環境下提供質押服務的現貨加密 ETF。

香港證監會正式批準首只 Solana（SOL）現貨 ETF，由華夏基金（香港）發行，成為繼比特幣、以太坊之后第三個獲批的加密貨幣現貨 ETF，也是亞洲首個同類產品。該 ETF（代碼：03460）于 10 月 27 日在港交所掛牌，管理費為 0.99%。

香港特別行政區政府5 月 30 日在憲報刊登《穩定幣條例》，標志著該條例正式成為法例。根據條例，只有持牌機構方可在港銷售掛鉤法定貨幣的穩定幣，并允許零售投資者購買。香港金管局提醒，條例尚未正式生效，當前未發出任何穩定幣發行人牌照，公眾應警惕虛假宣傳與詐騙風險。

香港金管局表示，截至 8 月底共收到 77 宗穩定幣發行人牌照申請意向，申請機構來自銀行、香港立法會議員吳杰莊表示，香港穩定幣條例很嚴格，發牌數量非常少，明年初或許會發一張牌照。另外，立法會明年還會針對線下 OTC 盡快啟動立法程序。吳杰莊認為，數據資產已經是一個大勢所趨，許多國家和企業已經將包括比特幣在內的數據資產納入儲備。

香港證監會主管虛擬資產交易的中介機構部執行董事葉志衡表示，RWA 占全球數字資產管理規模（AUM）不足 1%，成交更遠低于 1%，目前市場上的 RWA 代幣化產品主要與固定收益產品（例如貨幣市場基金）相關，若要應用于證券交易、結算，以區塊鏈技術的時延，相對傳統交易所交易、結算系統的高效率并無優勢，難以配合高頻交易，暫時不適合作股票交易。葉志衡還透露，香港證監會中介機構部約有 300 位同事，其中 50 人正在高度參與虛產監管事項，職責包括發牌、AML 等，計劃聘請外部人員以提升工作成效。

HashKey Holdings（股票代號：3887.HK）12 月 17 日正式在香港聯合交易所主板掛牌上市。公司引入包括 UBS AM Singapore、富達（Fidelity）、鼎暉投資（CDH）在內的 9 名基石投資者。HashKey 亦成為香港市場首家數字資產公司 IPO。HashKey 董事長兼 CEO 肖風博士表示：“登陸港交所，是新的起點。扎根香港，堅持走合規的道路。未來將持續提升基礎設施能力，強化安全、托管、鏈上執行、鏈上合規等關鍵能力。”

9. Metaplant 比特幣財庫戰略持倉快速增長，獲得挪威主權財富基金支持

日本上市公司 Metaplanet 已批準改革資本結構，允許通過發行分紅型優先股向機構投資者融資。方案包括重新分類資本儲備、將 A 類與 B 類優先股授權數量翻倍，并引入浮動與定期分紅機制。Metaplanet 目前持有約 30,823 枚 BTC（約 27.5 億美元），并計劃通過美國存托憑證在美 OTC 市場交易。

挪威主權財富基金挪威央行投資管理公司（NBIM） 在 Metaplanet 即將于 12 月 22 日 召開的臨時股東大會（EGM）前，已對公司比特幣金庫戰略投下支持票。NBIM 持有 Metaplanet 約 0.3% 股份，贊成管理層提出的全部 5 項議案。相關議案包括：通過引入永久優先股（MARS、MERCURY）、擴大授權股本與資本靈活性，以支持非稀釋方式持續增持比特幣；其中 MERCURY 優先股計劃面向機構投資者發行，目標募資約 1.5 億美元用于購買比特幣。

10. Upbit 被收購，投資 68 億構建新一代金融基礎設施

韓國金融監督院電子公告系統披露，Naver 宣布將通過股份交換將 Dunamu 納為其全資子公司，以強化數字資產為基礎的未來增長動能。本次股份交換中，Dunamu 每股估值為 439,252 韓元，Naver Financial 為 172,780 韓元，換股比例為 1:2.54。Naver 表示，通過此次換股，Naver Finance 將成為其全資母公司，Dunamu 將成為其全資子公司，Naver Financial 與 Dunamu 將繼續各自業務，并通過功能性與組織性的協作探索多種結構性重組方案。

據彭博社，Naver 已同意以約 103 億美元的全股票交易收購 Upbit 的運營方 Dunamu。文件顯示，本次估值對 Naver Financial 和 Dunamu 的估值分別約為 4.9 萬億韓元和 15.1 萬億韓元；今年前九個月，Dunamu 合并營業收入同比增長 22% 至 1.19 萬億韓元，其中包括 Upbit 在內的交易平臺業務收入占比約 97.9%。

韓國科技巨頭 Naver 與韓國最大的加密貨幣交易所 Upbit 的母公司 Dunamu 計劃在未來五年內共同投資 10 萬億韓元（約合 68 億美元），用于構建基于 AI 和區塊鏈技術的新一代金融基礎設施。Dunamu 總裁 Oh Kyung-seok 表示，兩家公司還將共同致力于發行韓元掛鉤的穩定幣。