放棄“A拆A”后，正泰電器闖關港交所

1月6日，正泰電器發布公告稱，為滿足業務發展需要，深入推進國際化戰略，公司擬籌劃發行H股股票并在港交所上市，但相關細節尚未確定。

資料顯示，正泰電器成立于1997年8月，是中國低壓電器和光伏領域龍頭企業。于2010年在上交所上市，目前公司市值約630億元。

值得一提的是，在啟動赴港上市計劃前，正泰電器剛剛終止分拆子公司正泰安能登陸上交所計劃。據悉，正泰電器于2022年末宣布了分拆上市的消息，次年9月獲得受理。但排隊兩年后，2025年9月主動撤回上市申請。

對于IPO終止的原因，正泰電器表示，基于正泰安能業務發展較好、業績增速快及公司業務發展整體考量。財報顯示，2025年上半年，正泰安能實現營業收入約147.98億元，凈利潤約19.01億元，是其核心資產。

除正泰安能之外，正泰電器主要子公司還有通潤裝備、儀器儀表、新能源開發等。公司業務包含低壓電器、新能源、分布式戶用光伏、集中式光伏等。

目前，正泰電器業務已遍及140多個國家和地區，在全球布局4大研發中心、28個制造基地，海外市場主要集中在北美、歐洲和亞太地區，已獲得淡馬錫、華為等數據中心標志性項目。

得益于海外市場的持續布局，正泰電器境外資產規模穩步擴大，已從2023年的124.01億元增至2025上半年的155.18億元，2025上半年，來自境外收入達39.87億元，占總營收比重約13.46%。

其中，低壓電器業務海外景氣度較高。據中金研報數據，2025年前三季度，正泰電器的低壓海外業務收入同比增長23.8%至38.58億元；僅第三季度單季收入14.29億元，同比大增42.1%。

在此背景下，正泰電器的整體業績也在持續增長。2024全年，正泰電器實現營業收入約645.19億元，同比增長12.70%；歸母凈利潤約38.74億元，同比增長5.10%。2025年前三季度，正泰電器實現營業收入約463.96億元，同比微降0.03%；歸母凈利潤約41.79億元，同比增長19.49%。

不過，正泰電器仍面臨一定的財務壓力。截至去年三季度末，正泰電器資產總額達到1551.46億元，資產負債率66.09%，貨幣資金135.4億元。