智譜登陸港股IPO 上市首日總市值超570億港元

1月8日，中國人工智能（AI）企業智譜（2513.HK）正式登陸港交所主板，成為備受矚目的“全球大模型第一股”。

智譜的發行價為每股116.20港元，本次IPO共發行約3741.95萬股H股。其香港公開發售部分獲得約1159.46倍認購，國際發售部分亦獲15.28倍認購。截至收盤，智譜的股價上漲13.17%，收于131.50港元/股，總市值超570億港元。

官網信息顯示，智譜成立于2019年，由清華大學計算機系知識工程實驗室（KEG）技術成果轉化而來，具備從底層算法、預訓練框架到國產硬件適配的大模型全鏈路自主研發能力。公司以“讓機器像人一樣思考”為愿景，以實現通用人工智能（AGI）為目標，極致專注探索人工智能上限，致力于用大模型實現甚至超越人類的語言、推理、視覺、聽覺、工具使用等能力。

公開信息顯示，自成立以來，智譜已完成8輪融資，吸引了美團、阿里、騰訊、中科創星等多家知名投資機構，以及多地地方政府國資的參與。

回顧智譜發展期，根據招股書，2019年6月11日，智譜由北京鏈湃、劉德兵、唐杰、李涓子、許斌、張鵬、中科創星、華控成立，資本人民幣1000萬元。成立時，上述相關方分別持股49.38%、0.80%、21.97%、4.00%、0.80%、0.40%、10.67%及11.99%。

中科創星創始合伙人米磊告訴記者，中科創星投資智譜的原因是，該公司內部團隊認為，自然語言處理和知識圖譜為AI下一代技術方向，投資布局具有前瞻性。2018年底，中科創星就與智譜團隊敲定了投資金額和投資方案。在隨后的2019年上半年，中科創星一方面協助智譜團隊成立公司，另一方面在內部啟動對智譜的投資流程，在智譜成立前便已完成項目的判斷和內部決策。2019年上半年推動智譜正式創業，中科創星不僅是智譜的首個投資人，還在智譜后續融資中幫助其對接華控基金等資方。

米磊稱，即便當時投后3.75億元的估值不低，并且應用場景不如今天的大模型那么明晰，但中科創星仍堅持作為獨家投資方，投資了智譜4000萬元天使輪，支持了其從“0”到“1”的發展，這筆投資也是當時中科創星那只基金單筆金額最大的投資和全年單筆金額最大的投資。

“彼時，大模型尚處于萌芽階段，相關領域市場冷清且融資困難，天使輪4000萬元的投資為智譜提供了充足的資金，這在當時的創業投資市場都是少見的大額融資。這使智譜能夠快速推進早期的研發迭代，并支撐智譜完成第二輪融資?！泵桌诜Q。

截至招股書日期，智譜的控股股東為北京鏈湃、劉德兵、唐杰、張鵬、慧惠、智登等一致行動人，其共同持有智譜約33.03%股權。

2026年1月8日，智譜董事長劉德兵在智譜上市致辭中表示：“全球范圍內通用大模型企業第一次以這樣的方式走向公開市場，非常有幸智譜作為中國大模型代表，站在這個歷史性的起點。‘讓機器像人一樣思考’是智譜從創立第一天起就選擇的方向，是智譜人持之以恒奮斗的唯一目標?！?/p>

（作者 蔡越坤）

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蔡越坤

資本市場部資深記者 主要關注債券、信托、銀行等領域的市場報道。