“全球大模型第一股”誕生！智譜AI登陸港股

2026年1月8日，北京智譜華章科技股份有限公司正式在港交所掛牌上市。

來源：數據觀綜合（轉載請注明來源）

編輯：數據君

2026年1月8日，北京智譜華章科技股份有限公司（簡稱“智譜”）正式在港交所掛牌上市，股票代碼02513.HK。這家總部位于北京的公司正式以“全球AGI大模型第一股”身份登陸資本市場，完成41.734億港元融資，香港公開發售獲得驚人的1159.46倍超額認購。

上市致辭中，智譜董事長劉德兵表示：“全球范圍內通用大模型企業第一次以這樣的方式走向公開市場，非常有幸智譜作為中國大模型代表，站在這個歷史性的起點。‘讓機器像人一樣思考’是智譜從創立第一天起就選擇的方向，是智譜人持之以恒奮斗的唯一目標。智譜的Z是字母表中的最后一個，代表終極境地，我們希望在AGI的探索歷程上能走到智能的終極境地。正如我們的股票代碼一樣，2513，AI我一生。”

資本盛宴，萬億賽道的新起點

智譜上市自帶資本光環，市場反響遠超預期，香港公開發售獲1159.46倍超額認購，國際發售獲15.28倍認購，11家基石投資者包攬近七成發售股份，涵蓋北京核心國資、頭部保險資金等多元主體，上海高毅、泰康人壽等知名機構累計認購29.84億港元。資本市場對中國大模型賽道的信心可見一斑。

成立6年間，智譜完成8輪融資，累計融資83.44億元，投資方覆蓋美團、騰訊等產業資本，紅杉中國等頭部創投，以及北京、珠海等地國資力量。智譜CEO張鵬將上市比作AGI馬拉松的“補給”，根據募資規劃，70%用于通用AI大模型研發（含預訓練大模型、AIAgent等），10%優化MaaS平臺，10%拓展合作伙伴網絡及戰略投資，10%補充營運資金，為技術迭代提供關鍵資金保障。

清華系血統，六年筑就技術壁壘

智譜的技術基因源于清華大學的頂尖研究團隊。公司成立于2019年，創始團隊包括CEO張鵬與清華計算機系教授唐杰，脫胎于清華大學計算機系知識工程實驗室的技術成果轉化。

2019年至2023年間，智譜實現了從算法框架到應用產品的全鏈條突破。2021年發布中國首個專有預訓練大模型框架GLM；2022年開源千億參數模型GLM-130B；2023年推出國內首批通過監管備案的大模型產品之一智譜清言。

2024年，智譜邁入多模態時代，相繼發布基座模型GLM-4、文生圖模型CogView3及視頻生成模型CogVideoX。最新推出的GLM-4.6、GLM-4.7瞄準AICoding場景，在全球權威評測中位列開源模型榜首。

不同于部分企業的單點突破，智譜構建了覆蓋語言、代碼、多模態及智能體的全棧模型矩陣，并制定了清晰的AGI路徑圖（L1-L5），目前已完成前三個階段的技術落地，推出了具備反思和行動能力的AIAgentAutoGLM。這種系統性的技術布局，使其成為國內罕有在技術路線上與全球頂尖水平保持同步的廠商，更適配了40余款國產芯片，為技術國產化奠定了基礎。

商業突破，中國特色MaaS模式探索

智譜的商業化探索始于2021年，當時推出MaaS（模型即服務）平臺，成為國內最早啟動商業化探索的大模型公司之一。

公司的商業化路徑分為兩類，一是面向大型企業的本地化部署，提供私有化大語言模型構建專有系統；二是面向中小企業、硬件廠商的云端部署，通過API接口輸出大模型能力。

截至目前，智譜的GLM大模型已賦能全球12000家企業客戶、逾8000萬臺終端設備及超4500萬名開發者，中國前十大互聯網公司中有九家使用其模型，北美、歐洲的科技大廠也紛紛接入。智譜在政府端（ToG）的布局成效顯著，通過與地方國資合作，落地了珠海城市級大模型空間、四川省級基座大模型等項目。

行業變局，差異化競爭格局形成

智譜的上市標志著國內大模型“六小虎”集體進入新階段。在智譜登陸港交所時，主打ToC路徑的MiniMax也預計于1月9日正式掛牌交易；月之暗面轉向開源路線；階躍星辰聚焦多模態模型；百川智能切入醫療垂直領域；零一萬物全面轉向ToB服務。

根據招股書數據，按2024年收入計，智譜是中國最大的獨立大語言模型廠商及第二大大語言模型廠商，市場份額約6.6%，僅次于科大訊飛，超越阿里、商湯等巨頭。但行業競爭依然激烈。一方面，百度、騰訊等互聯網巨頭的算力與場景優勢明顯，另一方面，獨立大模型廠商普遍面臨算力依賴、客戶粘性不足等問題。

當前，大模型的競爭已從早期的技術“亮點”比拼，演進為涵蓋持續研發、工程化、產品化、生態構建與安全合規的系統性、全方位綜合實力的較量。AGI的馬拉松，此刻剛剛經過一個里程碑，前路依然漫長。

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