一張圖，把美團和阿里股價雙雙干跌了？

今天，各社群都在發這張圖：

先看這排版，十分用心，層次分明，重點處標藍，80%內容是淘寶閃購。

標題是阿里2026財年Q3業績前瞻，怕你當成舊圖，特意注明是（1月8日最新）。

雖然可能是AI做的，但作圖的也是一位有心人啊。

據超哥觀察，如果沒錯的話，這張圖出現在社群是中午12點前，11點多；媒體報道是在12點后，13點到晚上19點多的范圍。

媒體報道，寫成了“阿里巴巴面向投資者的最新交流信息”。信息應該是準確的。

主要內容是：

1、淘寶閃購勢頭繼續強勁，12月季度GMV份額持續增長，訂單結構持續改善，比競對虧損收斂速度更快。

2、閃購的首要目標是份額增長，會堅定加大投入以達到市場絕對第一。

3、淘天集團的客戶管理收入（CMR）因各種因素有所放緩。

4、其他AI業務，虧損擴大。

其實核心就四點信息，淘寶閃購要繼續燒錢，份額增長了，不到第一不罷休，多項指標都在改善。

這個信息的傳達，本意是一次亮劍，特別是對美團的亮劍。

消息一出，美團股價下跌（實際是上午開盤就跌了），看來是起到了震懾作用了。。

對阿里來說，整個消息面是好的吧？指標改善了，份額增多了，又要爭第一，股價應該漲吧？

但，還是跌了，跌幅跟美團也差不多。還有人說這個消息把恒生指數也拉低了。

一位阿里投資者對超哥表示：“昨天阿里就跌了3個點，我加倉，今天又跌了3個點，我又加倉，根本加不完了。。”

行業角度看，淘寶閃購份額增加是利好，但對投資者來說，是反對無畏進入外賣賽道燒錢的。投資者就用腳投票了。

今晚的消息，摩根士丹利將阿里巴巴目標價從200美元下調至180美元。

網友發表意見稱：外賣又沒有什么差異性，用戶就是誰便宜用誰的，今天砸錢補貼用閃送，明天沒有補貼了用戶就會流失一半。即時配送和主業淘寶又沒有什么協同性可以降本增效，每季度花幾百億去內卷這種低端的生意，還不如去搞一些AI端側運用開發。

也有網友分析稱：對阿里而言，此刻絕無退縮的可能。前期巨額的資源投入已形成沉沒成本，若此時選擇收縮戰線，美團的市場份額必將迅速回漲，阿里此前的布局將盡數付諸東流。反之，若持續加碼、強攻到底，阿里仍手握三成勝算，有望實現對美團的反超。

2025年Q3，阿里凈利潤同比下滑53%，經營利潤更是同比暴跌85%。因淘寶閃購的巨額投入，該季度阿里銷售和市場費用高達665億元，同比激增104.8%。

即時零售收入達229億元，同比暴漲60%；但已實現單位經濟效益（UE）顯著優化。

阿里為什么鐵了心投入閃購？資金多，即時零售的UE提升了，AI需要長期投入虧損，包括硬件的開發，AI toC的營銷推廣等；電商因不可控因素增長放緩，但從收入角度來說，可掌控的變量就是閃購業務了。

雖然燒了錢，非餐訂單提升了，收入增長了，還能抵消其他收入的放緩。股價就是左右不了的事兒了。

行業報告顯示，截至2025年第四季度，外賣市場綜合份額大概為：美團：淘寶：京東=48%：33%：19%。

調研顯示，三大平臺市場認知度均處于高位水平，美團憑借多年積累以94.5%的認知率領先，淘寶閃購（原餓了么）緊隨其后達92.3%。京東外賣作為后入局者仍實現86.6%的高認知滲透。

數據可以參考下。

很期待美團出什么招來應對淘寶閃購的燒錢策略，京東秒送小哥們現在被要求去分擔送快遞的任務了，看來，京東要從整個物流盤子上尋找增長點了。

今年的外賣市場，會繼續打起來，但監管也應該會出手。