新目標！央媽2026第一會，“三個新動作”解讀

1月5日至6日，央行召開了具有風向標意義的年度工作會議，首次提出的新目標：

要把“促進物價合理回升”作為貨幣政策的重要考量。

這意味著：2026年“十五五”規(guī)劃開局之年，大布局已不再滿足于防守態(tài)勢，而是要通過主動的貨幣擴張，全面轉(zhuǎn)向戰(zhàn)略攻勢。

如果說過去幾年的重點是防范通脹，那么現(xiàn)在的核心矛盾則是：對抗物價低迷與消費慣性收縮。

要實現(xiàn)這種“經(jīng)濟體溫”的主動回升，最直接的利劍便是會議提到的“靈活高效”降準降息。

業(yè)內(nèi)普遍預(yù)測，2026年降息頻率可能達到2-3次，這種高頻的動作將直接改變金融市場的供需天平。

對于背負房貸的普通家庭，月供的持續(xù)下降將成為確定性事件；

而對于創(chuàng)業(yè)者而言，金融環(huán)境正從“求著貸”向“銀行追著貸”演變，一個罕見的“融資低谷期”已經(jīng)窗口化。

新年第一會，央媽精準地將未來資金的流向定格在“五篇大文章”上：

科技創(chuàng)新、綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融與數(shù)字金融。

這是對中長期增長動能的底層重構(gòu)，意在將金融資源從過剩的基建產(chǎn)能中抽離，導(dǎo)流至能夠培育“新質(zhì)生產(chǎn)力”的核心腹地。

在這種戰(zhàn)略轉(zhuǎn)向下，央行特別強調(diào)了“維護流動性合理充裕”的底線思維。

特別是直接點名支持資本市場，作為投資觀察者，這是我關(guān)注的重點。

有“三個新動作”表明：

央行正試圖打通從“貨幣”到“信用”的最后一百米，將資本市場從單純的融資場所，轉(zhuǎn)化為引導(dǎo)長期價值投資與產(chǎn)業(yè)升級的戰(zhàn)略樞紐。

一是：高質(zhì)量建設(shè)市場的“科技板”。

這就是利用資本市場的價格發(fā)現(xiàn)功能，為高研發(fā)、長周期的科技創(chuàng)新進行國家信用背書，給硬科技公司開綠燈。

而這種資金性質(zhì)的改變，又將進一步倒逼資本市場回歸“耐心資本”的本色，改變過往追逐短期紅利的浮躁風氣。

相信隨著“科技板”建設(shè)的深化，市場的價值審美將從單純的盈利指標，轉(zhuǎn)向?qū)Φ讓蛹夹g(shù)突破和自主可控能力的溢價。

這種審美偏好的變遷，不僅能吸引全球范圍內(nèi)具前瞻性的產(chǎn)業(yè)資本進入，更會在企業(yè)內(nèi)部形成一種正向激勵：

只要深耕底層技術(shù)，就能在資本市場獲得高溢價，從而擁有更多資金投入下一輪研發(fā)。

最終，這種由“央行背書、資本市場接棒、硬科技企業(yè)受益”的鏈條，確保了金融不再是游離于實體之外的杠桿博弈。

而是真正成為國家核心競爭力的助推器，讓中國在這一輪全球產(chǎn)業(yè)鏈重組中，握緊了決定勝負的技術(shù)底牌。

二是：建立在特定情景下向非銀機構(gòu)提供流動性的機制性安排。

聽起來很繞？其實這就是給股市和金融市場裝了一個“自動除顫儀”。

要讓資本市場真正成為硬科技的孵化器，單純依靠“開綠燈”的意愿是不夠的，核心在于必須構(gòu)建一個極具韌性的市場生態(tài)。

以前要是股市或者債市出了劇烈波動，保險、券商這些“非銀機構(gòu)”如果缺錢了，往往容易引發(fā)連鎖反應(yīng)，甚至出現(xiàn)踩踏。

現(xiàn)在的意思很明確：

只要是正常的市場波動導(dǎo)致了流動性枯竭，央行會通過制度化的手段，直接或間接地給這些機構(gòu)供氧。

基本上是給A股筑起了一道防震墻。

三是：通過深度優(yōu)化“債券通”與“互換通”的運行機制，并積極鼓勵境外主體發(fā)行“熊貓債”。

這是央媽為全球投資者，構(gòu)建一套更完善的利率與風險管理通道。

這種基建層面的升級，其直接影響是，進一步夯實了香港作為全球資產(chǎn)定價中心與資源配置樞紐的地位。

當人民幣計價資產(chǎn)的流動性與對沖工具變得愈發(fā)豐富，香港便不再僅僅是資金的“中轉(zhuǎn)站”，而成為了人民幣從貿(mào)易貨幣，向投資儲備貨幣轉(zhuǎn)型的核心引擎。

在美聯(lián)儲貨幣政策反復(fù)橫跳的2026年，人民幣漲價驅(qū)動增強的背景下，我們是在打一場“利差與信用的防衛(wèi)戰(zhàn)”。

我們正通過這一系列工具的咬合，逐步建立起一套不依賴于單一貨幣、更加多元且穩(wěn)健的全球結(jié)算體系。

從而在波動的國際環(huán)境中，為全球貿(mào)易與投資提供一個安全、透明的第二選擇。

放眼2026年，全球地緣博弈與供應(yīng)鏈重組已進入關(guān)鍵對峙期，內(nèi)部“新質(zhì)生產(chǎn)力”的培育刻不容緩。

我們選擇在此時釋放流動性，是內(nèi)外兼顧，一舉兩得。

一方面是為了維護國家金融安全，防范“匯率超調(diào)”，更是在國際金融領(lǐng)域搶奪“定價權(quán)”。

另外一方面，通過大幅降低國內(nèi)融資成本，為科技創(chuàng)新和中小微企業(yè)精準“供氧”，說白了就是利用金融這把利劍，為產(chǎn)業(yè)升級劈開一條向上的大道。

同 行 者 說

央行把水放出來了，這股“金融春雨”既能讓良田豐收，也可能讓雜草瘋長。

在“錢將變多、息將變低”2026，市場往往會先于實體經(jīng)濟感受到暖意。

這時候，躺在銀行吃那點利息的“懶錢”，可能真的要坐不住了。

我們的財務(wù)結(jié)構(gòu)，決定了我們的最終獲益程度。

政策給了溫床，但種子能不能長成參天大樹，還得看每個人的努力。

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費曉燕

金百臨投資創(chuàng)始人，深耕資本市場25年

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