全球醫療健康私募股權交易額在2025年創下1900億美元的歷史新高

(醫藥健聞2026年1月9日訊）貝恩公司發布的《2026年全球醫療健康私募股權報告》顯示，2025年全球醫療健康私募股權交易額創下1910億美元的新紀錄，超越了2021年的歷史峰值。交易額激增主要得益于10億美元以上大額交易的顯著增長，同時抵消了北美和亞太地區第二季度因關稅問題導致的交易放緩。交易數量同樣強勁，投資者宣布完成445筆收購，創歷史第二高紀錄。退出交易額也從2024年的540億美元飆升至預期的1560億美元，創歷史第二高位，這得益于贊助商間交易從疫情后低谷中反彈。
經歷2023年和2024年的放緩后，贊助商間交易作為一種收購交易類型持續激增，彰顯了醫療健康私募股權市場的強勁勢頭。2025年該類交易數量與金額均創歷史新高，預計將達成逾150筆贊助商間交易，總價值超過1200億美元。貝恩咨詢數據顯示，2025年平均交易金額同樣攀升，超過30筆贊助商間交易規模突破10億美元，較2024年僅8筆超10億美元的同類交易呈現顯著增長。此外，上市企業私有化交易與業務剝離交易持續為投資者提供替代路徑，這兩類交易自2023年以來均呈現絕對增長態勢。 全球增長得益于歐洲經濟的持續活躍，以及北美和亞太地區在第二季度因關稅問題出現下滑后重新復蘇。全球交易量從第二季度到第三季度躍升39%，下半年交易額預計比上半年增長7%。 北美地區克服了第二季度的下滑態勢，主要得益于大額交易的回升——截至2025年11月，超過10億美元的交易達26宗，而2024全年僅有14宗。其中逾70%為贊助商之間的交易。北美地區整體交易量較2024年略有增長，但仍低于2021年創下的歷史峰值。2025年退出活動規模預計將攀升至900億美元，遠超2024年的350億美元。 在歐洲，交易總額預計將同比增長一倍，達到590億美元。生物制藥行業推動了這一增長，該領域占據了該地區前五大交易，占交易總額的65%。大型交易活動再度活躍，2025年約有15筆交易規模超過10億美元，而2023年和2024年僅分別有三筆和四筆交易突破該門檻。交易數量同樣顯著增長，不僅超越2024年的峰值，更延續了自2022年以來的上升趨勢。退出活動也大幅回升，預計達到530億美元，此前在2024年曾出現急劇下滑，主要由大型贊助商間交易推動。 2025年亞太地區交易額創歷史新高，盡管第二季度增速放緩，仍較2021年峰值增長逾30%。生物制藥與醫療服務商板塊持續主導該地區醫療私募市場，醫療科技與醫療信息技術領域亦實現增長。日本、印度、澳大利亞及新西蘭市場較2024年顯著增長，大中華區交易數量與金額均實現翻倍增長。 生物制藥交易額從2024年的550億美元攀升至2025年的800億美元，交易數量預計增長近20%，超過130宗。投資者持續關注該領域，自2020年以來，其交易量占比約30%，交易額占比至少22%。歐洲市場成為主要驅動力，交易數量較2024年增長近40%，交易金額增幅達70%。北美地區表現則較為參差，交易金額增長20%，交易數量與2024年持平。 醫療服務提供商及相關服務交易額較去年躍升57%，預計2025年將達620億美元，而交易量基本持平，反映出高價值交易占比提升。醫療服務提供商的IT與服務業務推動了增長，但純粹的醫療服務提供商投資并未呈現同等增速。投資者聚焦于技術驅動型資產，如數據分析、人力優化及平臺解決方案。醫療服務提供商板塊的IT交易額在2025年翻倍，預計達320億美元。 醫療科技領域交易額較上年翻近一倍，預計達330億美元；交易數量增長近20%，預計達88宗。隨著投資者發現運用成熟價值創造策略的機遇，該領域正加速發展：聚焦營收增長、利潤率提升及估值擴張，同時管控下行風險。