重磅調(diào)整：“白名單”項目貸款可展期5年

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1月9日，據(jù)報道，監(jiān)管部門對房地產(chǎn)融資協(xié)調(diào)機制下發(fā)了最新的政策指導，其核心在于房地產(chǎn)“白名單”項目貸款符合條件可展期5年。該政策是落實“著力穩(wěn)定房地產(chǎn)市場”的具體部署，對房地產(chǎn)融資協(xié)調(diào)機制的重要完善，標志著“白名單”融資支持政策正成為房地產(chǎn)發(fā)展新模式重要融資制度。特別利好央國企，緩解償債壓力。對商業(yè)銀行及上下游企業(yè)也將產(chǎn)生積極影響。

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“白名單”支持房企融資政策持續(xù)加力

近日，監(jiān)管部門對房地產(chǎn)融資協(xié)調(diào)機制下發(fā)了最新的政策指導，對已經(jīng)進入融資協(xié)調(diào)機制“白名單”的項目，符合一定條件和標準的，可在原貸款銀行進行展期，這實際意味著相關貸款可以展期5年。此次延長貸款期限標志著房地產(chǎn)金融支持進一步加力，折射出監(jiān)管部門對行業(yè)流動性鏈條的再評估，為行業(yè)風險化解與模式轉(zhuǎn)型注入關鍵動力。2025年12月以來，金融監(jiān)管總局黨委會議和全國住房城市建設工作會議強調(diào)， 進一步發(fā)揮房地產(chǎn)項目“白名單”制度作用，支持房地產(chǎn)企業(yè)合理融資需求，助力構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式。

表：近期重要房地產(chǎn)金融支持政策

2024年1月12日，住建部、金融監(jiān)管總局要求各地級及以上城市建立房地產(chǎn)融資協(xié)調(diào)機制，搭建政銀企溝通平臺，推動房企與金融機構(gòu)精準對接。2024年10月17日，在“推動高質(zhì)量發(fā)展”系列主題新聞發(fā)布會上，住建部、央行等三部委強調(diào)，相關部門將進一步優(yōu)化完善房地產(chǎn)“白名單”項目融資機制，做到合格項目“應進盡進”，已審貸款“應貸盡貸”，資金撥付“能早盡早”。國家金融監(jiān)督管理總局副局長肖遠企10月17日在國新辦發(fā)布會上宣布，截至2024年10月16日，“白名單”房地產(chǎn)項目已審批通過貸款達到2.23萬億元，在2024年底前，將“白名單”項目的信貸規(guī)模增加至4萬億元。2025年9月22日，金融監(jiān)管總局局長李云澤在“高質(zhì)量完成‘十四五’規(guī)劃”系列主題新聞發(fā)布會上表示“白名單”項目貸款超過7萬億元。“白名單”機制的持續(xù)推進，有助于企業(yè)資金環(huán)境改善，對保障項目交付，穩(wěn)定購房者購買新房的預期均有重要助力。

圖：“白名單”項目貸款審批通過金額

“白名單”落地卡點：項目回款、放款節(jié)奏、抵押物

2025年底，中指研究院對“白名單”融資落地難點進行了調(diào)查。根據(jù)調(diào)查數(shù)據(jù)分析，近六成受訪人表示放貸金額受到項目回款影響，近五成受訪人表示項目資金到位較慢、流程相對復雜，60%受訪人表示項目申報白名單需具備抵押物最難滿足。盡管“白名單”機制持續(xù)推進，但其實際落地仍存在一定堵點、難點，受益范圍仍受到限制。

表：公司項目在申報融資白名單并獲得融資的過程中遇到哪些問題？【多選題】

表：公司項目在申報融資白名單過程中哪些條件最難滿足？【多選題】

影響：對房地產(chǎn)融資協(xié)調(diào)機制的重要完善，特別利好房地產(chǎn)央國企

（1）對房地產(chǎn)融資協(xié)調(diào)機制的重要完善，標志著“白名單”融資支持政策正成為房地產(chǎn)發(fā)展新模式重要融資制度

該政策是對中央經(jīng)濟工作會議以來“著力穩(wěn)定房地產(chǎn)市場”系列部署的精準落地。此次政策明確指出，房地產(chǎn)“白名單”項目貸款符合條件可展期5年，從貸款展期上是對房地產(chǎn)融資協(xié)調(diào)機制的重要完善。根據(jù)現(xiàn)行金融監(jiān)管規(guī)定，貸款展期的時間限制通常以原貸款期限為基準，不超原期限的一半。此次可展期5年，突破了現(xiàn)有貸款展期期限。另外，貸款展期5年，也表明“白名單”支持房企融資政策從短期紓困向長效保障轉(zhuǎn)型，“白名單”融資支持政策正成為房地產(chǎn)發(fā)展新模的重要融資制度。

（2）對各類房企影響有差異，特別利好央國企，緩解償債壓力

“白名單”項目貸款展期政策對不同類型房企將產(chǎn)生顯著的差異化影響：央企、國企受益最為明顯。其一，央企、國企憑借其信用優(yōu)勢和資源稟賦，其項目更容易獲得銀行青睞，審批通過率和放款速度都明顯高于民企，在獲批的“白名單”項目中占據(jù)較高比例。其二，房地產(chǎn)央國企融資中貸款占比更高，因此更加受益。央國企擁有信用優(yōu)勢，其貸款融資成本更低，以至于央國企融資結(jié)構(gòu)中更多的是貸款，此次貸款展期，因此是受益更多。

優(yōu)質(zhì)民企也會明顯受益，進入“白名單”項目較少的困境房企受益有限。對于財務相對健康、項目質(zhì)量較好的民營房企，5年展期政策提供了寶貴的調(diào)整時間。對于財務狀況較差、項目質(zhì)量一般的困境房企，進入“白名單”項目較少，其受益程度有限。

（3）對商業(yè)銀行及上下游企業(yè)將產(chǎn)生積極影響

對商業(yè)銀行來說，通過“白名單”項目貸款展期，銀行避免了不良貸款的產(chǎn)生，貸款不良率上升趨勢得到遏制，銀行資產(chǎn)質(zhì)量將得到改善。對于房地產(chǎn)上下游企業(yè)來說，“白名單”項目貸款展期，項目得以繼續(xù)建設及推進，建筑企業(yè)的工程款支付得到了更好保障，有效緩解了建筑企業(yè)的資金壓力。

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