錨定航向：從《求是》定調看中國房地產市場的未來走向

2026年第1期《求是》雜志刊發的特約評論員文章，首次明確提出“房地產帶有顯著的金融資產屬性”，這一論斷絕非偶然，而是基于當前房地產市場供求關系重大變化、宏觀經濟發展需要以及防范化解系統性金融風險的務實判斷。在“房住不炒”的總基調下，正視房地產的金融屬性，既是對市場客觀規律的尊重，更是為“十五五”開局之年房地產市場平穩健康發展錨定航向。
堅守底線：“房住不炒”與金融屬性的辯證統一
長久以來，房地產兼具民生與金融雙重屬性，二者并非對立，而是相輔相成。此次《求是》定調，首先厘清了一個關鍵認知邊界：承認房地產的金融屬性，絕不等于放松“房住不炒”的政策紅線，更不是為投機炒房松綁。
從民生屬性來看，住房是民眾安身立命之本，保障剛需群體的居住需求、滿足改善性群體的品質追求，始終是房地產政策的出發點和落腳點。近年來，局部地區出現的供過于求、房價回落現象，不僅關乎房企的生存發展，更牽動著萬千家庭的資產安全與生活福祉。從金融屬性來看，房地產是居民財富的重要載體，也是金融體系的核心抵押品，其市場波動直接關聯著宏觀經濟的穩定運行。數據顯示，房地產相關貸款占金融機構貸款余額的比重長期處于高位，房地產市場的風吹草動，都可能通過信貸鏈條傳導至金融體系的各個角落。
因此，此次定調的核心邏輯，是在堅守“房住不炒”底線的前提下，正視房地產與宏觀經濟、金融體系深度綁定的客觀現實。這意味著政策調控不再是簡單的“一刀切”，而是要實現“遏制投機、支持合理需求”的精準施策，既保障民生福祉，又維護金融穩定，讓房地產市場回歸“居住為本、金融為翼”的健康發展軌道。
政策發力：穩預期與防風險的雙向奔赴
當前，房地產市場正處于調整轉型的關鍵期，市場信心不足、房企債務風險隱現、居民購房意愿低迷等問題相互交織。在此背景下，《求是》定調傳遞出清晰的政策信號：以預期管理為抓手，統籌推進風險防控與市場穩定。
一方面，政策發力強調“一次性給足”，摒棄“添油戰術”的漸進式調控思路。這一調整的背后，是對市場規律的深刻把握——在信心脆弱的階段，模糊的政策導向只會加劇市場觀望情緒，唯有明確、有力的政策舉措，才能快速扭轉市場預期，縮短調整周期。從實踐層面看，這意味著各地將進一步取消不合理的限制性購房措施，加大對剛性和改善性住房需求的支持力度，同時優化房企融資環境，為房企緩解資金壓力提供政策支撐。這些舉措與2025年底中央經濟工作會議“著力穩定房地產市場”的部署一脈相承，形成了政策合力。
另一方面，風險防控聚焦“統籌供需、嚴防外溢”。房地產的金融屬性決定了其風險具有關聯性強、外溢性大的特點，局部風險若處置不當，極易引發系統性風險。基于此，政策層面將統籌供需兩端發力：在供給端，推進存量房源盤活，優化土地供應結構，嚴控新增無效供給；在需求端，支持居民合理購房需求，釋放消費潛力。同時，針對房企債務風險，將持續推進債務重組、保交樓等工作，筑牢風險防控的“防火墻”，防止房地產風險向金融、民生等領域擴散。
模式轉型：從“高杠桿”到“高質量”的必然之路
此次《求是》對房地產金融屬性的定調，更是為行業發展模式轉型指明了方向——告別過去“高杠桿、高周轉”的粗放式發展路徑，轉向“存量盤活、資產證券化、現金流穩定”的高質量發展模式。
過去數十年，部分房企依靠高杠桿擴張，盲目追求規模增速，導致債務高企、資金鏈脆弱，一旦市場下行，便陷入生存危機。而此次定調傳遞的信號清晰明確：房地產行業的發展邏輯已經改變，規模擴張不再是核心目標，現金流穩定、資產質量優良才是立足之本。從具體路徑來看，存量盤活將成為行業發展的重要抓手，通過老舊小區改造、城市更新等方式，提升存量房源的品質與價值；資產證券化則為房企開辟了新的融資渠道，REITs等金融產品的推廣，將有助于房企盤活存量資產，緩解資金壓力；與此同時，保障性租賃住房的金融支持力度將持續加大，在滿足新市民、青年人住房需求的同時，也為行業發展開辟了新的增長點。
這種轉型不僅關乎房企的生存發展，更關乎整個行業的未來。當房企從“規模競賽”轉向“品質競爭”，從“依賴杠桿”轉向“深耕運營”，房地產市場才能真正實現良性循環，為經濟社會發展提供穩定支撐。
主體重塑：市場各方的角色定位與行為轉變
房地產市場的轉型發展，離不開居民、房企、金融機構等市場主體的協同發力，而《求是》的定調，也將推動各方角色定位與行為模式的重塑。
對居民而言，房產作為長期財富配置的屬性被進一步明確，這意味著居民的購房觀念將更加理性。過去“買房必漲”的投機思維將逐漸淡化，取而代之的是“自住為主、兼顧保值”的理性認知，盲目跟風炒房、恐慌性拋售等行為將大幅減少，居民將更加注重住房的品質、配套與實用性，形成“買得起、住得好”的理性消費觀。
對房企而言，轉型已是必然選擇。未來，房企必須降低對高杠桿的依賴，轉向“經營型房企”的角色定位，聚焦產品力提升與現金流管理。這意味著房企需要更加注重住房品質的打磨，滿足居民多樣化的居住需求；同時，要學會運用REITs等金融工具盤活存量項目，實現資金的良性循環，在行業調整中找準自身定位，實現可持續發展。
對金融機構而言，優化信貸結構、創新金融產品將成為核心任務。金融機構將進一步加大對剛需和改善性住房按揭的支持力度，同時嚴控投機性購房貸款；在房企融資方面，將更加注重房企的資產質量與償債能力，創新存量資產金融產品，在支持房企合理融資需求的同時，防范債務違約風險，實現金融與房地產行業的良性互動。
結語
《求是》對房地產金融屬性的定調，是一次立足當下、著眼長遠的戰略部署。它既正視了房地產市場的客觀規律，又堅守了民生與金融穩定的底線；既為當前市場穩定提供了政策指引，又為行業長遠發展指明了方向。在這一論斷的指引下，隨著政策舉措的落地見效、市場主體的積極轉型，中國房地產市場必將告別粗放式發展的舊時代，邁向“房住不炒、金融賦能、品質至上”的新征程，為宏觀經濟的平穩運行與民生福祉的持續提升貢獻更大力量。