1600億！北京存儲芯片巨頭登陸港交所，清華幫掌舵，開盤漲超45%

芯東西（公眾號：aichip001）
作者 ZeR0
編輯 漠影

芯東西1月13日報道，剛剛，國內存儲芯片龍頭兆易創新在港交所掛牌上市。

其發行價為每股162.00港元（約合人民幣144.92元），開盤價為每股235.00港元（約合人民幣210.22元），上漲45.06%，總市值為1637.40億港元（約合人民幣1465億元）。

兆易創新成立于2005年，由清華大學物理系校友朱一明創辦，總部設在北京。

其執行董事、副董事長兼總經理何衛，執行董事兼副總經理胡洪，也都是清華大學校友；獨立董事錢鶴博士現為清華大學集成電路學院長聘教授。

該公司深耕專用型存儲芯片行業20年、MCU領域14年，提供包括Flash、利基型DRAM、MCU、模擬芯片及傳感器芯片等多樣化芯片產品，以及包括相應算法、軟件在內的一整套系統及解決方案。

根據弗若斯特沙利文的報告，以2024年銷售額計，兆易創新是多個領域的市場領導者，全球唯一一家在NOR Flash、SLC NAND Flash、利基型DRAM和MCU領域排名均全球前十的集成電路設計公司。具體而言：

• NOR Flash：全球第二，國內第一。
• SLC NAND Flash：全球第六，國內第一。
• 利基型DRAM：全球第七，國內第二。
• MCU：全球第八，國內第一。
• 指紋傳感器芯片：國內第二。

此前兆易創新已于2016年8月8日在A股上交所主板上市，截至2026年1月12日休市，其總市值為1749億元。

投資方面，兆易創新持有國內晶圓測試探針卡龍頭強一的股份，并擬投資邊緣芯片設計商合肥酷芯、杭州存算一體芯片設計商微納核芯的股份。

緊隨全球發售完成后，兆易創新的股權及企業架構如下：

憑借多元化的產品組合及「感存算控連」生態協同解決方案的全面生態系統，兆易創新能夠在人形機器人、電動汽車、智能可穿戴設備等行業提供綜合解決方案。

一、2024年收入逾73億元，凈利潤同比飆升

2022年，2023年、2024年、2025年1-6月，兆易創新的收入分別為81.30億元、57.61億元、73.56億元、41.50億元，凈利潤分別為20.53億元、1.61億元、11.01億元、5.88億元，研發開支分別為9.36億元、9.90億元、11.22億元、5.68億元。

▲2022年~2025年上半年兆易創新營收、凈利潤、研發支出變化（芯東西制圖）

2023年利潤大幅減少是受當年行業周期影響，其收入同比減少29.1%，毛利率從上一年的45.5%下降至30.3%，研發開支同比增長5.8%。

2022年到2025年上半年，專用型存儲芯片貢獻了兆易創新超過59%的收入。

2022年，2023年、2024年、2025年上半年，其毛利率分別為45.5%、30.3%、35.7%、36.9%。

兆易創新的綜合財務情況表如下：

現金流如下：

二、四大板塊核心產品，多項排名國內第一

截至2025年6月30日，兆易創新擁有1556名技術雇員，占同期雇員總數的73.2%；在中國內地已注冊1016項專利。

其芯片設計能力主要分為專用型存儲芯片、MCU、模擬芯片及傳感器芯片四大板塊，構成了「感存算控連」生態協同解決方案的基礎。

1、專用型存儲芯片

兆易創新的專用型存儲芯片包括NOR Flash、NAND Flash和利基型DRAM三條產品線，已在消費電子、工業應用、通訊、汽車電子等領域實現了全品類覆蓋。

（1）NOR Flash：市場地位全球領先。

2024年，全球NOR Flash市場的競爭格局呈現出相對穩定和高度集中的特點，前3大企業合計約占市場總規模的3.2%。其中，兆易創新2024年在全球企業中排名第二，也是排名最高的中國內地企業。

（2）NAND Flash：聚焦于SLC NAND Flash。

2024年，全球SLC NAND Flash的市場份額高度集中于海外及中國臺灣省廠商，前三大企業共占市場總值69.4%。兆易創新憑借5000萬美元的業務收入位列全球SLC NAND Flash市場第六，也是排名最高的中國內地企業。

（3）利基型DRAM：包括DDR3L/DDR4/LPDDR4等。

2024年，全球利基型DRAM的市場份額高度集中在海外大廠企業，前三家企業合計約占市場總規模的69.1%。其中，兆易創新2024年的收入約為1.46億美元，市場份額約為1.7%，在全球企業中排名第七，也是排名第二的中國內地企業。

2024年7月，兆易創新成立了控股子公司青耘科技，緊貼客戶需求，積極開拓包括定制化存儲方案在內的新技術、新業務、新市場和新產品。

2、MCU：兼具Arm和RISC-V產品

兆易創新聚焦于Arm和RISC-V內核的32位通用MCU產品，在提供高性能、低功耗的同時兼具高性價比。該公司不斷演進「MCU百貨商店」的概念，在現有63大系列、700余款產品基礎上，進一步提升研發效率和工程效率，繼續豐富產品線。

根據弗若斯特沙利文報告，兆易創新是全球首個推出并量產基于RISC-V內核的32位通用MCU廠商，也是中國內地首個推出首款Arm Cortex-M7內核高性能MCU產品的公司。

2024年，全球MCU市場的競爭格局呈現出相對穩定和高度集中的特點，前五家企業合計約占市場總規模的81.2%。其中，兆易創新2024年的收入約為2.31億美元，市場份額約為1.2%，在全球企業中排名第八，在中國內地企業中排名第一。

3、模擬芯片和傳感器芯片：內生與外延齊頭并進

兆易創新的模擬芯片業務主要包括通用電源（如DC-DC、LDO）、專用電源（如耳機充電倉電源、掃地機器人電源）、電機驅動產品、溫濕度傳感器等，傳感器芯片業務主要包括指紋識別芯片和觸控芯片。

2024年，兆易創新收購了鋰電保護細分領域龍頭公司蘇州賽芯，與其自身模擬芯片業務板塊產生戰略協同。

兆易創新在2024年指紋芯片領域的收入0.5億美元，市場排名第二。

三、一年賣出超43億顆芯片，五大客戶均為分銷商

2024年，兆易創新共銷售43.62億顆芯片。

該公司已構建由遍布在40多個國家或地區的分銷商及代表組成的全球銷售網絡，其產品銷往全球各地。

2022年、2023年、2024年、2025年1-6月，兆易創新向五大客戶的銷售額分別占相應期間總銷售額的29.3%、30.6%、33.3%、29.4%。

同期，其向五大供應商的采購額分別占總采購額的73.4%、71.0%、70.2%、68.9%。

其中，供應商A、供應商C亦為兆易創新的客戶。

結語：端側AI算力迎來爆發機遇

根據弗若斯特沙利文的報告，2025年被稱為端側算力爆發的元年，邊緣計算拓展了AI的應用邊界，將傳統終端設備演化成具備自主決策能力的智能終端，進一步推動消費電子、工業應用、汽車、具身機器人等核心產業全面向AI轉型。

兆易創新以多元產品組合為核心，為客戶提供「感存算控連」一站式解決方案，快速回應客戶的個性化需求。未來隨著各類終端設備AI滲透率的提升，具備多元綜合服務能力的公司將在競爭中占據優勢。