炸了！2026 網(wǎng)約車行業(yè)第一雷引爆，廣州租賃巨頭破產(chǎn)，行業(yè)拐點(diǎn)已到

1月12日，廣州市破產(chǎn)管理人協(xié)會(huì)發(fā)布《越達(dá)集團(tuán)債權(quán)申報(bào)公告》，引爆年網(wǎng)約車行業(yè)2026第一顆“驚雷”。

曾幾何時(shí)，越達(dá)集團(tuán)作為廣州租賃行業(yè)的“巨無(wú)霸”，憑借龐大的車隊(duì)規(guī)模和對(duì)B端市場(chǎng)的深耕，一度是區(qū)域網(wǎng)約車生態(tài)的重要支柱。從其官方介紹可以看到，這家公司2019年3月成立于廣州市白云區(qū)，短短六年時(shí)間從零起步，迅速成長(zhǎng)為擁有 2萬(wàn)輛可供出租車輛、資產(chǎn)規(guī)模約 18億元，2024年，越達(dá)營(yíng)收達(dá) 3億元，2025年8月已實(shí)現(xiàn) 2.5億元。

然而，這樣一家看似高速擴(kuò)張、布局宏大的企業(yè)，如今面臨著破產(chǎn)重組，令人唏噓之余，也折射出網(wǎng)約車租賃行業(yè)深層的危機(jī)。事實(shí)上，網(wǎng)約車觀察此前已多次發(fā)文警示租賃公司“暴雷”風(fēng)險(xiǎn)，而越達(dá)的案例，不過(guò)是這一輪行業(yè)洗牌中的又一注腳。

歷史再次重演，瘋狂擴(kuò)張之后一地雞毛

歷史總是驚人的相似。2025年一開(kāi)局，昆明大型網(wǎng)約車租賃公司摩頂暴雷的場(chǎng)景還歷歷在目，一大批網(wǎng)約車司機(jī)車輛被扣、系統(tǒng)被鎖，總部人去樓空。

如今，關(guān)于《越達(dá)集團(tuán)債權(quán)申報(bào)公告》下發(fā)，不少在越達(dá)租車的司機(jī)也蒙了，昨天還在催著交押金，老板娘天天在直播間租車，怎么說(shuō)破產(chǎn)就破產(chǎn)了，押金還還得回來(lái)嗎？

要理解這場(chǎng)危機(jī)的根源，就必須看清網(wǎng)約車租賃公司在產(chǎn)業(yè)鏈中的特殊位置。過(guò)去幾年里，它扮演了新能源網(wǎng)約車產(chǎn)業(yè)鏈的核心樞紐角色，既是車企的大客戶，又是司機(jī)的“運(yùn)力供給方”。在資本和政策的雙重驅(qū)動(dòng)下，一些公司選擇高舉高打，通過(guò)快速融資、大批量購(gòu)車形成規(guī)模優(yōu)勢(shì)，以搶占市場(chǎng)份額。但這種模式高度依賴兩個(gè)前提：一是司機(jī)能穩(wěn)定盈利，二是資金鏈不斷裂。

現(xiàn)實(shí)卻是，運(yùn)價(jià)持續(xù)走低讓司機(jī)收入承壓，尤其在廣州一線及新一線城市，高峰補(bǔ)貼減少、平臺(tái)抽成居高不下，司機(jī)單量雖多但凈利潤(rùn)微薄，甚至出現(xiàn)“跑一天虧一天”的情況。這直接導(dǎo)致司機(jī)退租率攀升，租賃公司的現(xiàn)金流回籠速度驟降。而早期為搶占市場(chǎng)進(jìn)行的激進(jìn)擴(kuò)張，又讓企業(yè)在沒(méi)有穩(wěn)固盈利模型支撐的情況下背負(fù)巨額購(gòu)車貸款和運(yùn)營(yíng)成本。一旦新增運(yùn)力無(wú)法轉(zhuǎn)化為穩(wěn)定租金收入，資金鏈便如多米諾骨牌般崩塌。

眼下，從越達(dá)官方賬號(hào)仍能看到其近期以低押金、抵押金形式大力宣傳，恰恰印證了這種急于回籠資金的焦慮。

暴雷余波擴(kuò)散，沖擊全產(chǎn)業(yè)生態(tài)鏈

租賃公司一旦“暴雷”，并不是只影響自己，余波還會(huì)傳導(dǎo)到上下游相關(guān)企業(yè)，

最先受沖擊的是新能源車企。這種高度集中的銷售結(jié)構(gòu)，使得它在租賃公司資金鏈斷裂、停止采購(gòu)時(shí)立刻陷入訂單銳減的窘境。越達(dá)、摩頂?shù)却笮妥赓U公司原本是車企消化產(chǎn)能的重要渠道，它們的退場(chǎng)意味著車企必須重新尋找穩(wěn)定的B端客戶，否則庫(kù)存壓力和產(chǎn)能閑置將直接影響經(jīng)營(yíng)安全。

其次，租賃公司為了緩解資金壓力，往往選擇大規(guī)模退租甚至處置車輛。大量營(yíng)運(yùn)車輛在短期內(nèi)涌入二手車市場(chǎng)，且多以低價(jià)拋售，這不僅壓低了二手車價(jià)格，還間接削弱了新車的吸引力，潛在司機(jī)看到二手營(yíng)運(yùn)車價(jià)格低廉，會(huì)傾向直接購(gòu)買(mǎi)而非租車，從而進(jìn)一步削弱租賃公司的客源基礎(chǔ)。

這個(gè)時(shí)候，平臺(tái)也無(wú)法獨(dú)善其身。許多平臺(tái)在早期為擴(kuò)大運(yùn)力池，與租賃公司建立深度捆綁關(guān)系，包括聯(lián)合營(yíng)銷、司機(jī)招募、金融方案合作等。一旦關(guān)聯(lián)租賃公司暴雷，司機(jī)群體容易將對(duì)租賃方的信任危機(jī)轉(zhuǎn)嫁至平臺(tái)，認(rèn)為平臺(tái)未盡到監(jiān)管與保障責(zé)任。

昆明摩頂事件后，當(dāng)?shù)乇O(jiān)管部門(mén)即要求相關(guān)平臺(tái)按每車3000元標(biāo)準(zhǔn)給予司機(jī)補(bǔ)助，這既是對(duì)司機(jī)的救濟(jì)，對(duì)平臺(tái)聲譽(yù)也會(huì)產(chǎn)生不好的影響，司機(jī)的信任度下降，有些人就會(huì)換到別的平臺(tái)去跑，平臺(tái)的用戶和活躍度都會(huì)受影響。

野蠻生長(zhǎng)終結(jié)，精細(xì)化運(yùn)營(yíng)成唯一出路

從摩頂?shù)皆竭_(dá)，兩起標(biāo)志性事件標(biāo)志著網(wǎng)約車租賃行業(yè)“野蠻生長(zhǎng)”的時(shí)代已經(jīng)落幕。過(guò)去那種靠規(guī)模取勝、忽視盈利質(zhì)量與風(fēng)控能力的打法，在運(yùn)力過(guò)剩、運(yùn)價(jià)下行的周期中脆弱不堪。

利潤(rùn)為王的時(shí)代已經(jīng)過(guò)去，規(guī)模型租賃公司也收緊了擴(kuò)張步伐，轉(zhuǎn)向追求利潤(rùn)和穩(wěn)健現(xiàn)金流的時(shí)代，未來(lái)的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)將進(jìn)入“穩(wěn)健+精細(xì)”的階段。如今，頭部租賃公司已紛紛放緩新車采購(gòu)節(jié)奏，從搶地盤(pán)轉(zhuǎn)向算細(xì)賬，嚴(yán)控低收益城市的運(yùn)力投放，優(yōu)先保障高周轉(zhuǎn)區(qū)域的現(xiàn)金流健康。

對(duì)企業(yè)而言，這意味著需要優(yōu)化運(yùn)力結(jié)構(gòu)，不再盲目追求車輛數(shù)量，而是根據(jù)城市需求、司機(jī)收益模型設(shè)定合理運(yùn)力規(guī)模，降低空置率和退租風(fēng)險(xiǎn)；建立動(dòng)態(tài)現(xiàn)金流監(jiān)控機(jī)制，對(duì)司機(jī)信用、租金收繳周期、車輛殘值變化進(jìn)行實(shí)時(shí)評(píng)估，提前預(yù)警可能的違約潮。

除此之外，還要與平臺(tái)、車企協(xié)同治理，比如在數(shù)據(jù)上共享、在金融服務(wù)上一起設(shè)計(jì)方案、在售后上互相支持，大家利益綁在一起，風(fēng)險(xiǎn)也能一起分擔(dān)，不會(huì)因?yàn)橐患页鰡?wèn)題就把整個(gè)鏈條拖垮。

行業(yè)共識(shí)也逐漸清晰，沒(méi)有穩(wěn)定利潤(rùn)的擴(kuò)張只是空中樓閣，現(xiàn)金流才是王道，只有以單客/單車盈利為核心，才能在運(yùn)價(jià)波動(dòng)與司機(jī)收益承壓的周期中穿越周期。這不僅是租賃公司的生存法則，更是行業(yè)從“野蠻生長(zhǎng)”邁向“精耕細(xì)作”的必然轉(zhuǎn)身。

站在行業(yè)拐點(diǎn)回望，越達(dá)的興衰恰似一面鏡子，它見(jiàn)證了新能源網(wǎng)約車爆發(fā)期的紅利，也暴露了粗放擴(kuò)張的致命短板。年關(guān)將至，這場(chǎng)震動(dòng)或許只是行業(yè)深度調(diào)整的開(kāi)始。下一階段，誰(shuí)能率先完成從“規(guī)模為王”向“質(zhì)量為王”的轉(zhuǎn)型，誰(shuí)才能在洗牌后的新格局中站穩(wěn)腳跟。