永輝超市2025年預虧21.4億元！關店381家、對標胖東來調改，轉型陣痛下能否破局？

1月20日，永輝超市發布2025年業績預告，核心虧損數據引發行業關注：歸屬于上市公司股東的凈利潤為-21.4億元，歸屬于上市公司股東扣除非經常性損益后的凈利潤為-29.4億元。

針對2025年虧損原因，永輝超市表示，此次虧損并非經營失速，而是戰略轉型帶來的短期陣痛——永輝正從“規模擴張”全面轉向“質量增長”，以“新永輝、新品質”為核心開啟深度變革。

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門店“加減法”致短期虧損，調改與關店并行

2025年永輝對門店體系進行了大刀闊斧的調整。一方面，全年深度調改315家門店，另一方面關閉381家與新戰略不符的門店，雙重動作帶來多重虧損：

- 調改端：資產報廢、一次性開辦費等合計損失約9.1億元，門店停業裝修期間的毛利損失預估3億元；

- 關店端：資產報廢、人員優化補償、租賃違約賠償等產生大額支出，進一步侵蝕利潤。

門店數量也隨之大幅收縮。截至2024年末永輝擁有775家門店，2025年前三季度僅新開店6家，疊加381家閉店量，2025年末門店總數至少維持在400家。目前315家已完成調改，剩余約85家門店待處置（調改或關閉），后續調改店經營表現將決定是否再現大規模關店潮。回顧過往，2023-2024年永輝門店凈減少量分別為33家、225家，關店節奏逐年加快。

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供應鏈改革+資產減值，多重因素疊加承壓

除門店調整外，供應鏈改革及資產減值進一步加劇了業績壓力。商品策略上，永輝以“陽光透明、品質驅動、效率提升”為核心，圍繞陽光供應鏈、裸價直采、冷鏈升級等五大方向重構供應鏈體系，破解傳統模式痛點。但改革初期面臨缺貨、毛利率下滑問題，對營收形成短期沖擊，目前該影響已隨改革深入逐步消除。

資產端同樣遭遇拖累：持有的境外股權投資Advantage Solutions股票價格持續下跌，確認公允價值變動損益-2.36億元；同時對持續虧損門店的長期資產計提減值準備1.62億元，雙重減值進一步擴大虧損缺口。

對標胖東來轉型，調改店初現成效

此次轉型的核心方向是對標胖東來模式，永輝自2024年5月6日啟動相關調改，采取“調改+關店”并行策略。2025年10月，永輝新任CEO王守誠在發布會上坦言，“永輝現在是胖東來十年前的水平”，并提出明確轉型時間表：2-3年走出生死線，3-5年贏回顧客信任，5-10年成為國民驕傲的超市品牌。

從階段性成果來看，調改門店已展現增長潛力：客流平均增長80%，超60%進入穩定期的調改門店，盈利水平突破過去5年峰值。永輝此前規劃，在2026年春節前將突破300家門店，終極目標是在2026年6月前，完成全部門店的調改工作。同時，閉店工作也將基本結束。

轉型陣痛后的破局關鍵

2025年的虧損，是永輝主動放棄規模執念、聚焦品質與效率的必然代價。門店調改、供應鏈重構等舉措雖短期沖擊業績，但為長期發展筑牢基礎。后續核心看點在于，已調改門店能否持續兌現盈利增長，剩余待處置門店如何優化，以及供應鏈改革能否進一步釋放效率紅利。對標胖東來的差異化路徑，能否讓永輝在激烈的商超競爭中突圍，值得行業持續關注。

來源：南方都市報

責編：高慧

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