高強度投入研發與銷售，科大訊飛預計2025年凈利最高預增70%

1月29日，科大訊飛（SZ002230，股價57.32元，市值1325億元）發布2025年度業績預告。

去年，在研發投入同比增超20%、銷售費用同比增超25%的高強度投入下，科大訊飛預計實現歸母凈利潤7.85億~9.50億元，同比增長40%~70%。

據《每日經濟新聞》記者了解，業績變動的主要原因來自人工智能應用規模化落地。公司指出，根據第三方機構數據，2025年公司大模型相關項目中標金額為23.16億元，中標金額已超過行業內第二名至第六名的總和。

扣非后凈利潤最高預增六成

除了歸母凈利潤同比增長，業績預告顯示，科大訊飛2025年扣除非經常性損益后的凈利潤預計為2.45億元至3.01億元，同比增長30%至60%。

利潤增長的背后，是公司研發與銷售費用的持續投入。

公告稱，為搶抓通用人工智能的歷史新機遇，公司2025年研發投入同比增長超過20%。因C端（消費者）人工智能產品的品牌推廣和渠道建設支出、人工智能出海營銷投入增加等原因，公司銷售費用同比增長超過25%。科大訊飛稱：“上述高強度投入的成效正日益顯現。”

2025年上半年，科大訊飛研發費用為23.92億元，同比增長9.17%。公司副總裁、董秘江濤曾在2025年半年報業績說明會上表示，科大訊飛會“保持研發強度”。

回顧更早的時間，江濤曾介紹，公司將把回款納入重點經營管理事項。如今看，高管所述正在兌現為現實。

科大訊飛在業績預告中披露，預計公司2025年銷售回款總額超過270億元。此前，公司曾披露2025年上半年銷售回款103.61億元，這意味著下半年回款金額將超過上半年。

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公司還預計2025年經營活動產生的現金流量凈額超過30億元。科大訊飛稱，回款與現金流這兩項數據均創下公司歷史新高。

2025年大模型相關項目中標金額超23億元

科大訊飛業績之所以增長，可歸功于大模型的規模化商業落地。其星火大模型的商業化進展通過中標金額、C端產品銷量等數據得到體現。

在持續對大模型研發投入的過程中，科大訊飛業績曾出現“回調”。2024年上半年，科大訊飛交出了上市以來首份虧損的半年報，其中，第二季度歸母凈利潤虧損1億元。科大訊飛董事長劉慶峰當時表示，當期收入和毛利增長未達預期，公司決定調整業務結構，剔除不盈利的小業務。

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通過持續賦能既有產品和服務，“訊飛星火”大模型的商業化路徑已得到初步驗證。科大訊飛曾多次強調，“訊飛星火”大模型是目前我國唯一基于全國產算力訓練出來的全民可下載的主流大模型。

基于該底層模型，科大訊飛的B（商務）端業務開展較為順利。科大訊飛稱，據第三方數據，2025年科大訊飛大模型相關項目中標金額為23.16億元，超過了行業第二名至第六名的總和。

在消費者市場，加大大模型在教育領域的布局是科大訊飛的未來走向。業績預告公告稱，訊飛AI學習機連續三年在“618”“雙11”期間的京東、天貓平臺上獲得學習機品類全周期銷售額冠軍。1月28日，《每日經濟新聞》記者在天貓店鋪科大訊飛旗艦店看到，一款名為“T30 Lite答疑輔導學習機”的AI學習機補貼后售價為7199元，銷售量超過1萬臺，單品總銷售額接近7200萬元。