貝森特重申“強美元”，金價卻狂飆破5500！

最近的市場畫面呈現出一種耐人尋味的“對不上賬”。一邊是美國新任財政部長貝森特反復強調美國奉行“強美元政策”，并堅決否認干預匯市或聯手托日元；另一邊，黃金卻并沒有被這紙面上的強勢嚇退，反而在一路震蕩中強勢突破了 5500 美元關口，刷新了全球投資者的認知。

阿薩交易學院分析師 Eden 認為，這種背離清晰地傳達了一個信號：當下影響黃金的早已不是簡單的美元指數強弱，而是隱藏在政策宣示背后的制度性焦慮與權力重構的不確定性。

從貝森特的立場來看，他口中的“強美元”更多是一種基于健全財政與稅收環(huán)境的長期愿景，而非短期通過行政手段推高匯率的承諾。這種表態(tài)本質上是在為美元的信用背書，而非為即時價格買單

。然而，市場對此的反應卻非常克制，美元并未形成趨勢性反轉，說明全球資金并沒有完全被這一敘事說服。

相反，金價站穩(wěn) 5500 美元，反映出市場正在將黃金作為信用風險與制度不確定性的終極對沖工具。當財政赤字與貨幣政策獨立性開始被頻繁質疑時，黃金作為“非主權資產”的配置邏輯便會蓋過一切短期利差的影響。

在這場邏輯博弈中，真正牽動資本神經的“暗線”其實是貝森特提到的美聯儲主席人選問題。他明確指出候選范圍仍鎖定在四人，且自己僅提供建議。阿薩交易學院分析師 Zero 指出，這種表態(tài)暴露出美聯儲未來的政策連續(xù)性正處于一個極度模糊的真空期。

對于金融市場而言，美聯儲主席不僅是一個人選，更是制度獨立性的象征。一旦市場開始定價“政策政治化”的可能性，資金便會產生分裂：一邊押注短期經濟刺激，另一邊則迅速在 5500 美元上方加碼黃金，以預防中長期的秩序坍塌。

這種復雜的環(huán)境也重新定義了日元、美元與黃金之間的三角關系。貝森特雖然否認干預，但并未打消市場對美國政策可能隨時轉彎的猜疑。在日元回落、美元反彈的表象下，黃金的持續(xù)走高實際上是一種理性的避險轉移。

投資者開始意識到，所謂的“強美元”若缺乏穩(wěn)固的制度預期支撐，其防御屬性便大打折扣。黃金此時扮演的正是“信用替代”的角色，它不依賴任何政客的承諾，僅憑其稀缺性與獨立性便在 2026 年的全球資產配置中占據了核心節(jié)點。

理性總結這一輪行情，我們可以發(fā)現強美元政策與金價齊漲并不矛盾，關鍵在于市場正在定價哪一種維度的風險。

阿薩交易學院建議，在金價站上 5500 美元的時代，投資者應摒棄“美元漲金必跌”的舊思維，轉而關注美聯儲權力結構的演變及其對政策獨立性的長遠影響。

黃金更適合作為多元化資產配置中的防御壓艙石，而非盲目追漲的投機標的。在預期反復修正的階段，守住風控底線并理解底層制度邏輯，才是比追逐短期點位更重要的事情。