北京
奔跑財經1月30日消息，根據Messari報告，去中心化物理基礎設施網絡（DePIN）仍受低代幣價格拖累，但該行業整體收入呈現韌性跡象。
報告顯示，多數DePIN代幣在2025年停滯或下跌：2018年至2022年間發行的代幣較歷史高點下跌94-99%。但部分網絡鏈上收入持續增長，標志著估值邏輯正從投機轉向實體經濟活動支撐。
DePIN通過區塊鏈與加密激勵協調和維護存儲、無線通信、能源及傳感器等現實世界硬件網絡，以點對點參與模式替代中心化網絡。該領域目前流通市值約100億美元，2025年鏈上收入約7200萬美元。領先的創收DePIN網絡交易價格約為收入的10-25倍，與2021年市場周期中超過千倍的收入估值倍數形成鮮明對比。
DePIN項目XYO聯合創始人馬庫斯·萊文表示："DePIN正被迫回歸基本面。當代幣價格持平，唯一重要的是是否有人真正為服務付費，以及網絡能否在不依賴補貼的情況下自我維持。這種轉變是健康的。"Messari報告指出，僅有少數策略能持續推動DePIN項目規模化發展，其中包含替代性融資模式（如InfraFi）以及在牛市依賴投機資本。
DePIN領域也與人工智能公司日益增長的需求產生交匯。萊文表示，AI開發者對計算、存儲及可驗證現實數據的需求持續上升，部分DePIN網絡正可滿足這些需求。他指出，隨著時間的推移，AI采購方可能更關注成本、可靠性與數據溯源等實際成果，而非將去中心化作為意識形態優先考量。
盡管公開市場代幣表現疲弱，該領域私募投資依然活躍。2025年DePIN初創公司融資約10億美元，主要集中在種子輪和A輪階段，表明即使公開市場對多數項目存活率定價保守，私募市場仍保持信心。
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