2026年聚焦這13只主動股基？如何找到爆發(fā)前的“績優(yōu)基金”？勝率“四重提純”法了解一下

核心結(jié)論：以主動股基滾動過去5年的季報數(shù)據(jù)，在眾多基金信號中，放棄單一的“最強信號”，通過季度業(yè)績勝率篩掉“時好時壞”的，超額收益勝率篩掉“靠天吃飯”的，最大回撤勝率篩掉“過度防御”的，當年度跑輸業(yè)績基準篩掉“當前平庸”的，這4個指標像濾網(wǎng)一樣層層“提純”，精準定位出那些以進攻為核心、回撤忍度較大的潛力型基金，希望能在其業(yè)績爆發(fā)之前找到它。

基于Wind數(shù)據(jù)2024年及以前數(shù)據(jù)統(tǒng)計篩選，共找到2只普通股票型基金和6只偏股混合基金，其中有3只的2025年業(yè)績出現(xiàn)在全市場回報前100的名錄中，命中率37.5%，即有望提高近四成的機會選到未來好基。那么，2026年有哪些基金可能會業(yè)績爆表？

PS：

由于本文涉及基金專有名詞較多，先做個科普，熟悉指標含義的投資者可跳過。

1、季度業(yè)績回報勝率：基金跑贏市場（一般采用萬得全A、上證指數(shù)）的概率，計算公式為：業(yè)績大于當期市場指數(shù)漲跌幅的次數(shù)/總統(tǒng)計期數(shù)X100%。下同；

3、季度基金超額收益：凈值增長率超越當期度業(yè)績比較基準收益率的比例；

4、季度基金最大回撤：用于衡量投資過程中可能出現(xiàn)的最大虧損風險；

5、滾動過去5年：指統(tǒng)計周期為5年，且以每年年底倒推。篩選周期則前移一年，如2025年的篩選周期是2020至2024期間，2024年的統(tǒng)計結(jié)果是2019至2023年期，以此類推；

6、區(qū)間年化收益率（年化回報）：是區(qū)間基金業(yè)績回報的年化表示，計算公式為：（區(qū)間基金收益率）/(區(qū)間交易天數(shù)/365)*100%；

7、勝率相關(guān)系數(shù)：可以簡單的理解為各指標對基金的最終收益的影響是正面還是負面，是大還小。計算公式比較復雜，可在EXCLE里直接使用CORREL(指標區(qū)域，年化收益區(qū)域)公式。

主動股基評價邏輯生變？回撤控制與長期業(yè)績的關(guān)系徹底瓦解？

為什么選這幾個指標？資本市場最大的特征就是“變”，即常說的永遠充滿不確定性，因此，不變少變、規(guī)律性的變，以及高確定性的東西往往就會是稀缺的好東西。A股市場和主動股基經(jīng)過幾十年的發(fā)展，已有一些變與不變的規(guī)律存在，并可以善加利用。

萬得數(shù)據(jù)顯示，截至2025年年末，成立滿3年的569只萬得普通股票型基金成分主代碼基金，滾動過去5年的單季度業(yè)績回報基本上是與市場（萬得全A當期漲跌幅）亦步亦趨，但季度業(yè)績勝率及勝率相關(guān)系數(shù)（相對于5年年化收益率）與當年度的行情變化關(guān)系不大，在市場情緒極端高漲年份（如2019、2020）勝率反而偏低，在市場情緒低迷但非恐慌年份（如2023、2024）勝率較高。

超額收益方面，2016-2020年期間，是創(chuàng)造超額收益的“黃金時代”（高勝率、高超額）。而2021-2025年期間，是“高勝率、低超額”的“白銀時代”，賺錢需更多依靠累積微幅優(yōu)勢。

最大回撤方面，季度最大回撤勝率與業(yè)績相關(guān)系數(shù)從2016年的0.69，一路震蕩下滑至幾乎歸零的0.04。而這些現(xiàn)象，在萬得偏股混合型基金成分中也幾乎一致，因此可以得出一個結(jié)論：主動股基的業(yè)績表現(xiàn)與季度回報勝率、季度超額收益勝率呈中度正相關(guān)，與短期回撤的關(guān)系越來越遠。

數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2025.12.31，除相關(guān)系數(shù)外單位均為%，僅統(tǒng)計萬得普通股票型基金成分主代碼基金

追尋主動股基“業(yè)績銳度”，勝率計算有門檻

據(jù)此，篩選未來的績優(yōu)基金，核心標準可能就這四條：

一是季度業(yè)績及超額收益的相對于市場的勝率較高且處于上升階段，可用來尋找可能“穩(wěn)定輸出其優(yōu)勢”的基金；

二是對短期最大回撤的容忍度較高，有助于篩選出更大“業(yè)績銳度”的基金；

三是在好行情（當季市場上漲超5%）中優(yōu)選“能打”的基金；

四是剔除當年度跑輸業(yè)績比較基準的基金。

具體篩選方式如下：

1、成立滿5年的普通股票型主代碼基金；

2、基金季度業(yè)績勝率連續(xù)三年上升；

3、基金季度超額收益勝率和好行情階段連續(xù)三年上升；

4、基金季度最大回撤勝率連續(xù)三年低于同類平均；

5、當年度業(yè)績回報為正且跑贏業(yè)績比較基準。

當然，天下沒有免費的午餐，勝率指標需要根據(jù)公開數(shù)據(jù)進行二次計算（要求有一定的EXCLE基礎(chǔ)能力），當前并無渠道直接獲取，這就是為追求更好的回報所必須付出的代價。

如此嚴苛條件下，有財通集成電路產(chǎn)業(yè)A和工銀消費行業(yè)A2只基金從569只普通股票型基金主代碼基金中完美通過4層濾網(wǎng)，其中財通集成電路產(chǎn)業(yè)A進入2025年全市場業(yè)績回報前100；萬家人工智能A、諾德新生活A、中郵科技創(chuàng)新精選A、永贏高端制造A、匯安多因子A、光大景氣先鋒A這6只偏股混合型基金進入基金池，其中諾德新生活A和永贏高端制造A上榜前100，命中率37.5%。而那些未上榜的5只基金2025年平均回報30.14%，最高41.04%、最低15.28%。

數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2025.12.31

2026聚焦這13只主動股基？做好應對高波動準備

過去已成事實，未來可以探求。根據(jù)2025年年末數(shù)據(jù)，使用“四重提純”勝率法，漏斗里出現(xiàn)12只符合條件的主代碼主動股基（如下表所示），其中5只普通股票型，8只偏股混合型基金（已剔除一只有兩年持有期限制的基金）。這些基金能否在2026年“戰(zhàn)力報表”？而不同的選基指標，對應不同特征的基金，還有更多未來寶基的篩選方法等待發(fā)掘，《理財周刊-財事匯》將持續(xù)關(guān)注。

數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2025.12.31

總之，此篩選方法聚焦進攻風格，策略風險高度集中，其高回撤容忍意味著凈值可能經(jīng)歷較大波動，考驗投資者持有定力，建議優(yōu)選作為衛(wèi)星配置，并嚴格監(jiān)控所持基金的風格與能力持續(xù)性，尤其需要注意市場整體風格的變化情況，以便動態(tài)調(diào)整選基指標的權(quán)重去更好地適應市場。（《理財周刊-財事匯》出品）