歷史早告訴你，泡沫從來都是輪流來的

今天跟大家聊個扎心又現(xiàn)實的點，也是最近很多人私下問我的問題：為啥歷史上總有泡沫，還偏偏是科技泡沫完了，地產(chǎn)泡沫就跟著來？不管是日本 80 年代，還是美國 2000 年后，這規(guī)律跟刻在骨子里似的，不是偶然，是真真切切的資本鐵律。今天咱就掰開揉碎了說，不用那些專業(yè)詞，就用大白話，讓大家看明白這背后的門道，也知道咱現(xiàn)在該怎么看清樓市的本質(zhì)。

先說說事實，這泡沫交替的事兒，真不是個案，是兩次實打?qū)嵉难獪I教訓(xùn)。先說日本 80 年代，那時候的日本多牛啊，經(jīng)濟(jì)一路狂飆，科技產(chǎn)業(yè)更是橫著走，大家都瘋炒科技股，覺得買了科技股就躺賺，科技泡沫一下就吹起來了。結(jié)果 1985 年廣場協(xié)議一簽，日元大幅升值，日本的科技出口受了重創(chuàng)，科技股沒人接盤，泡沫直接破了。錢這東西不會閑著，科技那邊賺不到錢了，資本就開始找下一個去處，最后一眼盯上了房地產(chǎn)。那時候日本央行還一個勁降息，銀行手里的錢放不出去，就使勁勸大家買地買房，說地價只漲不跌，借錢買都穩(wěn)賺。結(jié)果呢？東京的地價飆到離譜，3.3 平方米能賣到 1 億日元，全日本都覺得房地產(chǎn)是永遠(yuǎn)的神，連豐田這種做汽車的實業(yè)企業(yè)，都不搞主業(yè)了，跑去炒房，地產(chǎn)泡沫直接吹到天上去。可泡沫終究是泡沫，1989 年日本央行開始加息，泡沫瞬間破了，股市樓市雙崩，日本直接進(jìn)入了 “失去的二十年”，直到現(xiàn)在都沒緩過來。

再看美國，2000 年的時候，互聯(lián)網(wǎng)科技火遍全球，納斯達(dá)克指數(shù)一路飆升，大家閉眼買科技股，連啥是互聯(lián)網(wǎng)都不懂的人，都敢把家底砸進(jìn)去，這就是科技泡沫。結(jié)果 2000 年下半年，科技股集體崩盤，無數(shù)人虧得底朝天，科技泡沫碎了一地。為了救經(jīng)濟(jì)，美聯(lián)儲開始瘋狂降息，13 次下調(diào)利率，放出大量廉價資金。這些錢沒再進(jìn)科技實業(yè)，反而全涌進(jìn)了房地產(chǎn)市場。銀行那邊更離譜，房貸門檻一降再降，連沒工作、沒存款的人，都能輕松貸到款買房，美其名曰 “次級貸款”。所有人都覺得美國房價永遠(yuǎn)漲，資本扎堆炒房，地產(chǎn)泡沫越吹越大。直到 2004 年美聯(lián)儲開始加息，房貸壓力驟增，大量人還不上貸款，房子被法拍，2008 年次貸危機(jī)爆發(fā)，地產(chǎn)泡沫徹底破滅，不僅美國經(jīng)濟(jì)崩了，全球經(jīng)濟(jì)都跟著遭殃，無數(shù)家庭破產(chǎn)，失業(yè)的人一抓一大把。這兩次案例擺在這里，明明白白告訴我們：科技泡沫破滅后，地產(chǎn)泡沫接棒，這是歷史已經(jīng)驗證過的事，不是憑空瞎說。

那為啥偏偏是科技泡沫完了，地產(chǎn)泡沫就來？核心就三點，全是最現(xiàn)實的原因，跟大家的生活息息相關(guān)。第一，資本的本性就是逐利，錢永遠(yuǎn)往能賺錢的地方跑。科技泡沫破了，意味著這個賽道沒了賺錢效應(yīng)，資本不會躺在銀行睡大覺，總得找下一個 “避風(fēng)港”。而房地產(chǎn)在大家眼里，是看得見摸得著的硬通貨，不像股票那樣虛，總覺得買房保值，就算不漲也不會虧，所以資本自然就扎堆往地產(chǎn)鉆，這是最根本的原因。第二，政策的推波助瀾，幾乎每次泡沫交替，都有寬松的貨幣政策在背后。不管是日本 80 年代的連續(xù)降息，還是美國 2000 年后的瘋狂放水，都是銀行手里有大量的錢，放不出去就使勁往房地產(chǎn)塞。銀行覺得房地產(chǎn)風(fēng)險低，放貸積極性高，普通人借錢買房容易，市場上的錢一多，房價自然就被炒起來了，泡沫也就跟著來了。第三，就是大家的羊群效應(yīng)，說白了就是跟風(fēng)。看到有人靠買房賺了錢，不管懂不懂樓市，不管自己有沒有能力，都跟著進(jìn)場，覺得別人能賺，自己也能賺。甚至連做實業(yè)的老板，都覺得搞生產(chǎn)不如炒房來錢快，把做工廠、搞研發(fā)的錢抽出來炒房，結(jié)果就是實體經(jīng)濟(jì)越來越空，房地產(chǎn)泡沫越來越大，形成惡性循環(huán)。

這種泡沫交替，尤其是科技泡沫后地產(chǎn)泡沫的形成，帶來的影響可不是小事，是牽一發(fā)而動全身，經(jīng)濟(jì)、民生，一個都跑不了。從經(jīng)濟(jì)層面說，地產(chǎn)泡沫最大的危害，就是吸走實體經(jīng)濟(jì)的血。大量的錢都涌進(jìn)房地產(chǎn)，制造業(yè)、科技研發(fā)這些實業(yè)，想融資難、成本高，沒人愿意搞長線的實業(yè)投資，大家都想著炒房賺快錢，最后導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)空心化。就像日本 80 年代，連豐田都去炒房，汽車研發(fā)的錢都被抽走，實業(yè)發(fā)展直接停滯；美國 2008 年前，科技企業(yè)不搞創(chuàng)新，全去搞房地產(chǎn)投資，最后科技發(fā)展慢了，地產(chǎn)泡沫破了，經(jīng)濟(jì)直接垮臺。還有金融體系，銀行把大部分錢都貸給了房地產(chǎn)，泡沫一旦破了，房價暴跌，購房者還不上貸款，房企倒閉，銀行就會堆起大量壞賬，甚至直接破產(chǎn)，整個金融體系都會出問題，2008 年的美國就是最好的例子。

再說說民生，這也是最貼近我們普通人的。地產(chǎn)泡沫吹起來的時候，房價一天一個價，普通人想買房，要掏空三代人的積蓄，還得背負(fù)二三十年的房貸，成了一輩子的房奴，連基本的消費都不敢，教育、醫(yī)療、旅游的錢全省下來還房貸。而泡沫破滅的時候，更慘！房價暴跌，手里的房子成了負(fù)資產(chǎn)，比如你花 100 萬買的房，泡沫破了只值 50 萬，可房貸還得按 100 萬還，不還就被法拍，一輩子的積蓄全打了水漂。還有失業(yè)，房地產(chǎn)帶動了建材、裝修、建筑等幾十個上下游行業(yè)，泡沫破了房企倒閉，這些行業(yè)也跟著涼，大量人失業(yè)，連糊口都成問題。日本失去的二十年里，年輕人找不到工作，房價暴跌，很多家庭妻離子散；美國 2008 年次貸危機(jī)后，街頭多了無數(shù)流浪漢，這些都是泡沫的代價，最后買單的全是普通人。

最后說說我的觀點，也是今天最想跟大家說的心里話，理性且真實，。首先，大家一定要記住，泡沫交替是資本的必然結(jié)果，不是什么新鮮事，歷史從來都是在重復(fù)，只是換了個時間、換了個地方而已。資本永遠(yuǎn)逐利，一個賽道的泡沫破了，必然會找下一個，而房地產(chǎn)因為其 “硬通貨” 的屬性，成了資本的首選接盤俠，這一點到現(xiàn)在都沒變。其次，別再迷信 “房地產(chǎn)是永遠(yuǎn)的避風(fēng)港” 這句話了，這就是最大的謊言。日本當(dāng)年覺得地價只漲不跌，美國當(dāng)年覺得房價永遠(yuǎn)漲，結(jié)果呢？還不是說破就破。房地產(chǎn)只是一個資產(chǎn)類別，不是神，它的價格永遠(yuǎn)脫離不了經(jīng)濟(jì)基本面，當(dāng)房價漲得比工資快、比經(jīng)濟(jì)增速快，脫離了普通人的購買力，那就是泡沫，泡沫早晚都會破，只是時間問題。

還有，一定要警惕 “全民炒房” 的氛圍，當(dāng)連擺地攤的、開小賣部的，都放下自己的營生去聊炒房，當(dāng)做實業(yè)的老板都不搞研發(fā)去炒房，這就是最危險的信號。因為這意味著整個社會的資金，都在往虛的地方走，實體經(jīng)濟(jì)被掏空，這樣的樓市，再火也是空中樓閣，一推就倒。最后，我想跟大家說，看待樓市，別被短期的漲跌迷惑，也別被別人的鼓吹帶偏，要看看歷史，看看基本面。房子的本質(zhì)是用來住的，不是用來炒的，這不僅是政策導(dǎo)向，更是市場的本質(zhì)。當(dāng)資本把房子當(dāng)成投機(jī)工具，吹起巨大的泡沫，最后買單的，永遠(yuǎn)是我們普通老百姓。

歷史不會簡單重復(fù)，但總會押著相同的韻腳。泡沫從來都是輪流來的，科技泡沫如此，地產(chǎn)泡沫也如此。希望今天的內(nèi)容，能讓大家看清這背后的邏輯，也能理性看待當(dāng)下的樓市，不盲目跟風(fēng)，不心存僥幸，這才是對自己的錢袋子負(fù)責(zé)。