美股最新評(píng)級(jí) | 中信證券給予阿斯麥“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)1620美元

財(cái)聯(lián)社2月2日訊（編輯 齊靈） 以下為各家券商對(duì)美股的最新評(píng)級(jí)和目標(biāo)價(jià)：

瑞穗證券維持Matador Resources Co（MTDR.N）買入評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)67美元：

瑞穗證券基于對(duì)公司基本面的持續(xù)看好，雖小幅下調(diào)目標(biāo)價(jià)至67美元，仍維持買入評(píng)級(jí)。分析師認(rèn)為其在二疊紀(jì)盆地的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)、穩(wěn)健的自由現(xiàn)金流生成能力及審慎的資本配置支撐估值，盡管面臨油價(jià)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，中長(zhǎng)期增長(zhǎng)前景依然穩(wěn)固。

華創(chuàng)證券維持阿斯麥（ASML.O）買入評(píng)級(jí)：

公司2025Q4營(yíng)收97.18億歐元，超指引中值，全年?duì)I收326.67億歐元，同比增長(zhǎng)15.6%。EUV訂單強(qiáng)勁，在手訂單達(dá)388億歐元，AI與HPC驅(qū)動(dòng)邏輯及存儲(chǔ)需求，技術(shù)節(jié)點(diǎn)演進(jìn)提升EUV使用量。2026年收入指引穩(wěn)健，長(zhǎng)期成長(zhǎng)路徑清晰。

華創(chuàng)證券維持拉姆研究（LRCX.O）買入評(píng)級(jí)：

公司CY25Q4營(yíng)收53.4億美元，連續(xù)10季度增長(zhǎng)，Non-GAAP毛利率49.7%超指引上限。存儲(chǔ)設(shè)備中DRAM收入創(chuàng)新高，代工業(yè)務(wù)占比提升，客戶支持業(yè)務(wù)同比增長(zhǎng)14%。2026年WFE市場(chǎng)預(yù)計(jì)達(dá)1350億美元，公司全年收入有望顯著增長(zhǎng)，下半年動(dòng)能更強(qiáng)。

海通國(guó)際維持Moelis & Co-A（MC.N）買入評(píng)級(jí)：

研報(bào)聚焦LVMH基本面，未涉及Moelis & Co-A具體分析及目標(biāo)價(jià)。

招商證券(香港)維持微軟（MSFT.O）買入評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)614.6美元：

2QFY26營(yíng)收與運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)均超預(yù)期，智能云與PBP業(yè)務(wù)驅(qū)動(dòng)增長(zhǎng)，Azure云服務(wù)增速達(dá)39%。盡管資本開支上調(diào)致目標(biāo)價(jià)微調(diào)，但商業(yè)RPO強(qiáng)勁（YoY+110%）、M365 ARPU持續(xù)提升及Copilot用戶激增，支撐長(zhǎng)期結(jié)構(gòu)性增長(zhǎng)邏輯。

海通國(guó)際維持Nextpower（NXT.O）買入評(píng)級(jí)：

公司上調(diào)2026財(cái)年?duì)I收及利潤(rùn)指引，訂單儲(chǔ)備創(chuàng)歷史新高，受益于美國(guó)IRA政策支持及全球光伏需求復(fù)蘇。軟件+硬件+服務(wù)一體化模式強(qiáng)化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，TrueCapture AI提升發(fā)電效率并降低度電成本，支撐其31.7%高毛利率與持續(xù)增長(zhǎng)動(dòng)能。

招商證券(香港)維持現(xiàn)在服務(wù)公司（NOW.N）買入評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)215.0美元：

公司4Q25收入同比增長(zhǎng)21%，Non-GAAP運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)超預(yù)期，AI產(chǎn)品Now Assist ACV突破6億美元，推動(dòng)訂閱收入與cRPO雙增長(zhǎng)。管理層上調(diào)FY26利潤(rùn)率指引，疊加50億美元回購(gòu)計(jì)劃，彰顯信心。雖下調(diào)目標(biāo)價(jià)至215美元（基于40x FY26E EV/EBITDA），仍看好其作為企業(yè)AI轉(zhuǎn)型核心平臺(tái)的長(zhǎng)期價(jià)值。

中金公司維持好未來(lái)（TAL.N）跑贏行業(yè)評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)16美元：

3QFY26收入略低于預(yù)期但利潤(rùn)大超預(yù)期，Non-GAAP凈利潤(rùn)同比+266.6%，主因費(fèi)用優(yōu)化與運(yùn)營(yíng)杠桿釋放。學(xué)習(xí)服務(wù)穩(wěn)健增長(zhǎng)，AI教育深度融合，“小思”激活超10億次。上調(diào)FY26/27盈利預(yù)測(cè)，目標(biāo)價(jià)基于25x FY26 Non-GAAP PE，現(xiàn)價(jià)具26%上行空間。

中信證券給予阿斯麥（ASML.O）買入評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)1620美元：

公司2026年?duì)I收與毛利率指引樂觀，新簽訂單強(qiáng)勁，EUV及存儲(chǔ)占比均達(dá)56%，顯示下游需求旺盛。產(chǎn)能規(guī)劃可滿足未來(lái)兩年客戶需求，非行業(yè)瓶頸。基于可比估值，給予目標(biāo)價(jià)1620美元。

中信證券維持百勝中國(guó)（YUMC.N）評(píng)級(jí)：

肯德基上調(diào)外送價(jià)格0.8元，旨在對(duì)沖配送成本上升、提升利潤(rùn)率。當(dāng)前配送補(bǔ)貼減少緩解價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)，消費(fèi)者流失風(fēng)險(xiǎn)低。但堂食轉(zhuǎn)外賣趨勢(shì)若延續(xù)，或稀釋外賣利潤(rùn)。公司正平衡外賣擴(kuò)張與盈利，催化因素包括經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、門店擴(kuò)張及客單價(jià)提升。

海通國(guó)際給予貝克休斯（BKR.O）未覆蓋評(píng)級(jí)：

公司2025Q4經(jīng)調(diào)EBITDA及EPS均超預(yù)期，工業(yè)與能源技術(shù)板塊利潤(rùn)率達(dá)標(biāo)且訂單創(chuàng)紀(jì)錄，油服板塊盈利韌性凸顯。盡管面臨宏觀壓力，成本管控與結(jié)構(gòu)性優(yōu)化支撐利潤(rùn)表現(xiàn)，2026年有機(jī)EBITDA有望實(shí)現(xiàn)中個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)。

中信證券維持德州儀器（TXN.O）增持評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)240美元：

公司2026Q1業(yè)績(jī)指引強(qiáng)勁，受益于工業(yè)市場(chǎng)復(fù)蘇、數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)占比提升及訂單增長(zhǎng)。工業(yè)營(yíng)收距2022年峰值仍有25%空間，汽車市場(chǎng)已恢復(fù)至2023Q3高點(diǎn)，數(shù)據(jù)中心連續(xù)7季度增長(zhǎng)。作為全球模擬芯片龍頭，估值對(duì)標(biāo)可比公司上調(diào)目標(biāo)價(jià)至240美元。

華創(chuàng)證券維持德州儀器（TXN.O）買入評(píng)級(jí)：

2025Q4營(yíng)收44.23億美元超指引，工業(yè)與汽車業(yè)務(wù)穩(wěn)健復(fù)蘇，數(shù)據(jù)中心連續(xù)七季增長(zhǎng)。毛利率56%，庫(kù)存環(huán)比微降。2026Q1指引中值45億美元，受益于強(qiáng)勁訂單及結(jié)構(gòu)性增長(zhǎng)，長(zhǎng)期看好其在汽車與數(shù)據(jù)中心領(lǐng)域的布局。

中信證券維持好未來(lái)（TAL.N）買入評(píng)級(jí)：

FY3Q26收入受學(xué)習(xí)機(jī)增速放緩影響，但利潤(rùn)率超預(yù)期，主因經(jīng)營(yíng)杠桿及學(xué)習(xí)機(jī)投入減少。展望未來(lái)，K12培訓(xùn)延續(xù)較快增長(zhǎng)，疊加經(jīng)營(yíng)杠桿持續(xù)釋放，利潤(rùn)進(jìn)入上行周期。公司加大回購(gòu)力度，盈利與股東回報(bào)有望提振市場(chǎng)信心。

光大證券維持好未來(lái)（TAL.N）買入評(píng)級(jí)：

FY26Q3收入/歸母凈利潤(rùn)同比+27.0%/+466.1%，毛利率提升、費(fèi)用率顯著下降，Non-GAAP凈利率達(dá)18.4%。線上線下業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展，學(xué)習(xí)機(jī)新品拓展渠道，盈利預(yù)測(cè)上調(diào)至FY26-28年3.69/4.82/6.06億美元，對(duì)應(yīng)PE 21x/16x/13x，維持買入評(píng)級(jí)。

中信證券維持韓國(guó)電力（KEP.N）買入評(píng)級(jí)：

火電價(jià)差疲軟或拖累2025下半年業(yè)績(jī)，但Sakra電廠投產(chǎn)及資產(chǎn)出售提升2026年能見度。管理層與股東利益高度一致，五年期激勵(lì)計(jì)劃綁定長(zhǎng)期回報(bào)。數(shù)據(jù)中心與電力主題具催化潛力，關(guān)注非核心資產(chǎn)處置進(jìn)展及基金業(yè)務(wù)披露改善。

中信證券維持拉姆研究（LRCX.O）買入評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)275美元：

公司作為刻蝕設(shè)備龍頭，受益于CY2026全球WFE同比增長(zhǎng)超20%及NAND升級(jí)支出加速。潔凈室空間制約短期供給，支撐設(shè)備需求剛性。上調(diào)目標(biāo)價(jià)至275美元，反映其在先進(jìn)邏輯與存儲(chǔ)領(lǐng)域的強(qiáng)勁增長(zhǎng)動(dòng)能及行業(yè)壁壘優(yōu)勢(shì)。

中金公司維持聯(lián)合租賃（URI.N）跑贏行業(yè)評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)1,044美元：

4Q25業(yè)績(jī)低于預(yù)期，收入與利潤(rùn)增速放緩，毛利率承壓。公司指引2026年收入及EBITDA中高個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)，資本開支上升。當(dāng)前估值對(duì)應(yīng)2026E 8.3倍EV/EBITDA，目標(biāo)價(jià)基于11.1倍EV/EBITDA，具33%上行空間。

華創(chuàng)證券給予聯(lián)華電子（UMC.N）評(píng)級(jí)：

公司2025年?duì)I收與出貨量穩(wěn)健增長(zhǎng)，毛利率保持韌性。22/28nm制程貢獻(xiàn)主要營(yíng)收，特殊工藝技術(shù)領(lǐng)先，新加坡新廠投產(chǎn)強(qiáng)化全球布局。2026年受益于22nm平臺(tái)放量及先進(jìn)封裝、硅光子等新增長(zhǎng)點(diǎn)，但面臨擴(kuò)產(chǎn)與需求不確定性風(fēng)險(xiǎn)。

華泰證券維持Meta Platforms Inc-A（META.O）買入評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)896美元：

4Q25營(yíng)收與利潤(rùn)均超預(yù)期，AI驅(qū)動(dòng)廣告提效顯著，Threads商業(yè)化加速、WhatsApp廣告待放量。上調(diào)26-27年?duì)I收預(yù)測(cè)，Capex加碼支持算力與核電布局。新模型Avocado及Mango預(yù)計(jì)1H26發(fā)布，強(qiáng)化AIGC變現(xiàn)能力。目標(biāo)價(jià)基于26年29.65倍PE，略高于可比公司均值。

國(guó)信證券維持Meta Platforms Inc-A（META.O）優(yōu)于大市評(píng)級(jí)：

公司25Q4廣告量?jī)r(jià)齊升，營(yíng)收同比+24%超指引，AI驅(qū)動(dòng)推薦精準(zhǔn)度提升轉(zhuǎn)化率，資本開支加碼夯實(shí)AI基礎(chǔ)設(shè)施優(yōu)勢(shì)。上調(diào)2026-2028年收入及利潤(rùn)預(yù)期，反映強(qiáng)勁增長(zhǎng)動(dòng)能與戰(zhàn)略投入成效。

中金公司維持滿幫（YMM.N）跑贏行業(yè)評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)13.60美元/ADS：

公司核心在線交易業(yè)務(wù)高增（4Q25收入+28.3%），履約訂單穩(wěn)健增長(zhǎng)（4Q25+13.3%），雖貨運(yùn)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收縮拖累整體收入，但利潤(rùn)影響有限。2026/27年凈利預(yù)計(jì)穩(wěn)增，當(dāng)前估值具備上行空間。

華泰證券維持蘋果（AAPL.O）買入評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)288美元：

1QFY26收入1438億美元，同比+15.7%，超預(yù)期，iPhone17銷售強(qiáng)勁推動(dòng)ASP提升，毛利率達(dá)48.2%。AI合作深化（與Google共建大模型）、服務(wù)收入創(chuàng)新高，支撐高毛利可持續(xù)性。基于34.8x FY26E PE（EPS 8.28美元），維持目標(biāo)價(jià)288美元。

中金公司維持瑞思邁（RMD.N）跑贏行業(yè)評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)325美元：

Q2FY26收入14.23億美元（YoY+11%），Non-GAAP凈利潤(rùn)4.12億美元（YoY+15%），毛利率提升至61.8%。睡眠呼吸護(hù)理與軟件服務(wù)業(yè)務(wù)穩(wěn)健增長(zhǎng)，數(shù)字健康生態(tài)協(xié)同效應(yīng)顯現(xiàn)。維持2026/2027財(cái)年凈利預(yù)測(cè)15.11/17.58億美元，目標(biāo)價(jià)對(duì)應(yīng)2026年31.4倍PE，較現(xiàn)價(jià)有26.2%上行空間。

中信證券維持閃迪（SNDK.O）買入評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)843美元：

FY2026Q2 NAND單位容量?jī)r(jià)格環(huán)比大漲mid-30%，盈利能力超預(yù)期。數(shù)據(jù)中心需求強(qiáng)勁致供不應(yīng)求，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化對(duì)沖消費(fèi)端周期波動(dòng)。公司推動(dòng)長(zhǎng)期協(xié)議提升價(jià)格與供應(yīng)確定性，疊加行業(yè)上行趨勢(shì)，顯著提升估值中樞。

華創(chuàng)證券給予閃迪（SNDK.O）買入評(píng)級(jí)：

FY26Q2營(yíng)收、利潤(rùn)超預(yù)期，毛利率大幅提升至51.1%，數(shù)據(jù)中心、邊緣及消費(fèi)者業(yè)務(wù)全面增長(zhǎng)。AI驅(qū)動(dòng)企業(yè)級(jí)SSD需求激增，BiCS8產(chǎn)品認(rèn)證推進(jìn)順利，與鎧俠合資延期強(qiáng)化供應(yīng)保障。公司指引FY26Q3營(yíng)收44-48億美元，毛利率達(dá)65%-67%，供需偏緊支撐盈利上行。

中金公司維持特靈科技（TT.N）跑贏行業(yè)評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)456.35美元：

4Q25業(yè)績(jī)符合預(yù)期，有機(jī)訂單同比增長(zhǎng)22%，積壓訂單創(chuàng)紀(jì)錄達(dá)78億美元，主要受益于美洲大型商用暖通需求強(qiáng)勁。公司2026年指引穩(wěn)健，經(jīng)調(diào)整EPS預(yù)計(jì)增長(zhǎng)12–14%，目標(biāo)價(jià)基于30.7倍2026年P(guān)E，較當(dāng)前股價(jià)具7.1%上行空間。

國(guó)泰海通維持特斯拉（TSLA.O）增持評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)512美元：

儲(chǔ)能業(yè)務(wù)高增長(zhǎng)、汽車毛利率回升及Robotaxi商業(yè)化加速構(gòu)成核心支撐。FSD訂閱轉(zhuǎn)型提升經(jīng)常性收入，Optimus量產(chǎn)在即，2026年CapEx大增預(yù)示AI與硬件協(xié)同擴(kuò)張。雖汽車收入承壓，但多元業(yè)務(wù)驅(qū)動(dòng)長(zhǎng)期成長(zhǎng)，目標(biāo)價(jià)基于FY2026-28E盈利預(yù)測(cè)調(diào)整后估值。

中金公司維持天弘科技（CLS.N）買入評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)360美元：

4Q25業(yè)績(jī)超預(yù)期，800G交換機(jī)及谷歌TPU機(jī)柜放量驅(qū)動(dòng)營(yíng)收與利潤(rùn)雙升。公司上調(diào)2026年收入與EPS指引，AI數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)高增長(zhǎng)持續(xù)，CCS收入增速預(yù)期提升至近50%。資本開支加碼擴(kuò)產(chǎn)，強(qiáng)化全球供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)。當(dāng)前估值對(duì)應(yīng)2026年39倍P/E，目標(biāo)價(jià)基于40倍P/E，上行空間4%。

國(guó)金證券維持天弘科技（CLS.N）買入評(píng)級(jí)：

公司25Q4營(yíng)收同比+43.6%，數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)高增，通信與企業(yè)終端市場(chǎng)分別同比+79%、+33%，獲谷歌TPU服務(wù)器主供認(rèn)證。上調(diào)26年?duì)I收至170億美元，Non-GAAP EPS預(yù)期8.75美元，資本開支大幅增至10億美元彰顯長(zhǎng)期信心。作為ASIC及交換機(jī)龍頭，受益AI基礎(chǔ)設(shè)施擴(kuò)張，維持買入評(píng)級(jí)。