近3000家公司“交卷”，A股2025年業績預告收官

每經記者：蔡鼎 每經編輯：董興生

A股2025年年度業績預告披露正式收官。

Wind金融終端數據顯示，截至2026年1月31日，除70多家已披露年報的公司外，A股市場已有近3000家上市公司對外披露2025年年度業績預告，覆蓋范圍廣泛，為市場判斷A股上市公司全年業績走勢提供了重要參考。

具體來看，滬深北三市共有2956家公司披露了2025年年度業績預告。總的來看，剔除扭虧為盈的上市公司后，寧波富邦（SH600768）同比預增超30倍居首，萬科A（SZ000002）預計虧損820億元，成“虧損王”。此外，有147家公司的業績預告超出機構一致預測值。

寧波富邦預增幅度最大

剔除扭虧為盈的上市公司后，寧波富邦以 3099.59% ~4379.43%的歸母凈利潤預計增幅位居榜首，成為業績預告中的黑馬。公告顯示，寧波富邦預計2025年實現歸母凈利潤5000萬元~7000萬元。不過，據公司公告，其歸母凈利潤大增系非經常性損益較上年同期大幅增長所致，主要原因為公司將持有的寧波中華紙業有限公司2.5%股權以3.7億元的價格轉讓給金光紙業（中國）投資有限公司，導致公司所持的寧波中華紙業有限公司2.5%股權公允價值變動產生了較大收益。

廣東明珠（SH600382）和賽諾醫療（SH688108）緊隨其后，同樣預計實現凈利大幅增長。其中，廣東明珠預計2025年實現歸母凈利潤約1.66億元~2.03億元，與上年同期（法定披露數）相比增長2908.49%~3577.04%。公司表示，業績大幅預增主要系受到全資子公司廣東明珠集團礦業有限公司本期經營業績同比增加以及非經營性損益的影響。

賽諾醫療則預計2025年實現歸母凈利潤約4300萬元~5000萬元，同比增長2767%至3233%，公司將業績大幅預增歸因于營收同比增長、銷售費用同比小幅下降、資產減值損失同比大幅下降等。

除了上述三家公司，2025年歸母凈利潤同比預增超過1000%的公司還有海峽創新（SZ300300）、福田汽車（SH600166）和南方精工（SZ002553）等。

對于業績預增原因，海峽創新表示，2025年，公司歸母凈利潤預計較上年同期有所增長，其中非經常性損益影響金額約為2億元~3億元，主要系公司于2025年6月至12月通過減持持有的部分蜂助手股份有限公司股票，進一步整合與優化了資產結構，提升了資產流動性及使用效率，進而顯著增加了公司歸母凈利潤。未來，公司將繼續秉持聚焦主業的發展戰略，穩步推進智慧城市業務的縱深發展，積極培育并拓展新的業績增長點，切實提升公司綜合競爭力，推動公司高質量發展。

福田汽車表示，本期（2025年度）主營業務利潤預計約為8.2億元，實現扭虧為盈，主要原因為：⒈公司堅定推進全面國際化、全面新能源化、全面智能化戰略落地，緊抓“以舊換新”等政策帶來的結構性市場機會，加大推進海外屬地產業化進程，全年實現總銷量65萬輛，同比增長5.85%；新能源汽車實現銷量10.12萬輛，同比增長87.21%；海外市場實現銷量16.45萬輛，同比增長7.27%；報告期內新產品銷量貢獻度持續提升。⒉營銷模式創新和后市場業務成為新的利潤增長點。⒊公司持續推動全價值鏈降本增效，系統推進管理架構“矩陣式”轉型，期間費用率同比下降。本期非經常性損益約為5.1億元，主要構成為政府補助。

南方精工指出，報告期內，公司歸母凈利潤增長，主要源于公司對持有的江蘇泛亞微透科技股份有限公司等投資項目進行了公允價值評估，產生的公允價值變動收益在報告期對公司稅前利潤的影響金額預計為3億元至3.2億元之間，該公允價值變動收益屬于非經常性損益。報告期內，面對外部市場的宏觀環境和競爭壓力，公司積極開拓市場，并進行研發創新和技術迭代，不斷開發新客戶、新產品，使公司主營業務穩健發展，產品品類不斷豐富，應用領域不斷拓展，伴隨著銷售的增長，公司的研發費用、稅金及附加和資產減值損失同比有所增加，預計2025年度歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益后的凈利潤同比下降16%至1%之間。

合力泰預減幅度最大

與預增陣營的一片火熱形成鮮明對比的是，A股業績預告中也涌現出大量業績預減的企業。

合力泰（SZ002217）的2025年業績預減幅度在所有披露了業績預告的A股公司中最大。據公司公告，預計2025年實現歸母凈利潤2200萬元~3300萬元，與上年同期的約1.52億元相比下降97.83%～98.55%。對于原因，合力泰稱，2024年公司完成重整，通過現金、股票、信托受益權及留債組合償債，產生48.03億元債務重組收益致非經常性損益高企，本期（2025年度）無此收益致凈利潤同比大降。同時公司調整結構聚焦通用顯示及電子紙業務，受益于需求增長與布局優勢，電子紙板塊產能及交付能力提升，營收和凈利潤顯著增長帶動整體盈利改善。

長鴻高科（SH605008）和遠程股份（SZ002692）緊隨其后，分別預計2025年歸母凈利潤同比下降97.88%~98.41%和96.8%。

長鴻高科稱，業績預減系受市場環境、新牌號產品布局及戰略考量影響，主營產品毛利率階段性承壓。同時，產品切換致生產流程調整，制約產量釋放，加上子公司長鴻生物停工技改周期長影響產出，疊加項目投資增加財務成本等因素共同導致。

遠程股份則表示，本期（2025年度）公司業績較上年同期出現較大變動，主要系以下因素綜合影響所致：上年同期確認增值稅加計抵減收益約2600萬元，本期該項收益為0萬元；報告期內公司基于謹慎性原則，計提信用減值損失較上年同期增加約1600萬元；報告期內受市場競爭加劇等外部環境影響，導致公司產品毛利率同比有所下降；本期控股孫公司北京遠路文化發展有限公司實施破產清算，相關事項導致公司歸屬于上市公司股東的凈利潤減少約1800萬元。

萬科A預虧820億元

除了業績同比大幅預減的公司，還有部分公司預計錄得大幅虧損，不乏房地產、光伏等行業的龍頭企業，其中以萬科A等房地產公司虧損最為嚴重。

據萬科A公告，公司預計2025年歸母凈利潤虧損820億元，上年同期虧損約494.78億元。公司稱，主要是因報告期內房地產開發項目結算規模顯著下降，毛利率仍處低位。同時，因業務風險敞口升高，新增計提了信用減值和資產減值。

其他昔日房地產龍頭企業也未能幸免。例如，華夏幸福（SH600340）預計2025年實現歸母凈利潤虧損160億元～240億元。公司稱，受公司房地產項目結轉節奏等因素影響，公司本期房地產結轉項目減少，結轉收入下降，導致了凈利潤同比下降。綠地控股（SH600606）則預計2025年實現歸母凈利潤虧損160億元～190億元。

記者還注意到，除房地產和與房地產強相關的企業外，預計2025年錄得大幅虧損的還包括智飛生物（SZ300122）、聞泰科技（SH600745）和通威股份（SH600438）等。

例如，智飛生物預計2025年實現歸母凈利潤虧損約106.98億元~137.26億元，上年同期盈利約20.18億元。公司稱，受民眾接種意愿下降等因素影響，疫苗行業進入深度調整，公司2025年度凈利潤虧損。

800多家公司不及預期

據Wind金融終端數據，在披露了2025年業績預告的2956家A股上市公司中，有147家公司（注：并非每家披露業績預告的公司都有機構給出一致預測值，本文只統計有機構一致預測值的公司，下同）的業績預告超出機構一致預測值。例如，紫金礦業（SH601899）預計2025年實現歸母凈利潤510億元~520億元，26家機構對其2025年歸母凈利潤的一致預測值約499.49億元，公司2025年業績遠超機構預期。再比如，工業富聯（SH601138）預計2025年實現歸母凈利潤351億元~357億元，同樣超出機構約344.86億元的一致預測值。

在這147家超預期的公司中，好想你（SZ002582）2025年業績預告超出一致預測值最多。公司預計2025年實現歸母凈利潤7.5億元~9.5億元，而機構一致預測值為0.1億元——公司預計的歸母凈利潤下限較機構預測值高了7400%。

而業績預告不及機構一致預測值的公司數量則要多得多。據Wind金融終端匯編的數據，在披露了2025年業績預告的A股上市公司中，有858家公司的業績預告不及機構一致預測值。

例如，牧原股份（SZ002714）預計2025年實現歸母凈利潤147億元~157億元，28家機構的一致預測值約182.07億元，因此不及預期。再比如，勝宏科技（SZ300476）預計2025年實現歸母凈利潤41.6億元~45.6億元，同樣不及機構一致預測值（約50.3億元）。

在這858家不及預期的公司中，高測股份（SH688556）的預計歸母凈利潤上限與機構一致預測值相差最多。公司預計2025年實現歸母凈利潤-0.48億元~-0.35億元，但機構一致預測值為0.0032億元。中自科技（SH688737）、重慶鋼鐵（SH601005）等緊隨其后。