8000家門店將開放特許經營 星巴克中國將開啟輕資產擴張

星巴克中國的門店經營模式即將從全部直營轉變為特許經營模式。

在日前舉辦的2026年投資者日活動上，星巴克首席執行官 Brady Brewer表示，通過與博裕的合資，星巴克正在將旗下超8000家咖啡店從公司自營模式轉變為特許經營模式。我們正在與博裕投資建立一家合資公司，以加速在中國的增長。;

Brewer在會上表示，我們看到了一條路徑，可在未來逐步將中國市場的門店數量提升至15000至20000家，這一增長將由強大的品牌親和力以及三線及以上城市的機會所驅動。在這些地區，星巴克的品牌認知度已經很高。;

2025 年 11 月，星巴克宣布與博裕投資達成戰略合作，雙方成立合資企業共同運營星巴克中國零售業務。根據協議，博裕投資將持有合資企業至多 60% 股權，星巴克保留 40% 股權。星巴克預計，與博裕資本的交易將于春季完成，但需獲得監管部門批準。

這一變革不僅標志著星巴克中國正式邁入輕資產運營時代，更預示著其即將在中國市場開啟了新一輪擴張與本土化創新。

每年新開1000家門店

早在1999年星巴克進入中國內地市場時，便采取了特許經營與合資模式：北京首店由北京美大星巴克以特許經營方式開設，華東市場與統一企業成立合資公司運營，華南市場則交由美心集團負責。

隨著中國市場逐步成熟及政策放寬，星巴克從2005年起啟動股權回購，2006年收購北京美大星巴克90%股份、將京津地區門店收回直營，2011年進一步拿下華南市場合資公司全部股權，2017年更是以13億美元收購上海統一星巴克剩余50%股份，將華東1300家門店納入直營體系，至此實現中國大陸市場門店全直營的布局。

不過，伴隨中國咖啡市場競爭的日趨激烈，在價格戰、快速的產品迭代以及國產品牌的擠壓下，星巴克在中國市場的份額備受壓力。

不僅市場份額從2017年的42%降至2024年的14%，到了2025年，星巴克股價全年跌幅更是達到了7.7%，這導致公司首席執行官布萊恩·尼科爾（Brian Niccol，中文名倪睿安）的薪酬大幅縮水，從前一財年的9600萬美元降至3100萬美元。

而讓中國市場向輕資產模式轉型，或稱為改善星巴克整體財務表現的關鍵性舉措。

財務數據顯示，2025 財年星巴克國際業務營業利潤率為 13%，而在合資模式下，國際業務營業利潤率預計將攀升至 16%-19%，到 2028財年有望突破 20%。盡管此次合資落地后，國際業務營收預計從 80 億美元降至 50 億美元，但利潤率的結構性提升將帶來更可觀的投資回報。星巴克首席財務官凱瑟琳?史密斯指出，合資架構將使合并營業利潤率年化增長約 40 個基點，這種利潤增長的轉變具有立竿見影的效果。

不僅如此，特許經營模式也有助于星巴克加快擴張的腳步。

我們在中國會達到每年開設超過1000家門店的速度——雖然今年或明年不會實現，但這一天終會到來。;星巴克高層透露，未來在中國市場有望實現每年新開 1000 家門店的目標。

下沉+多場景

雖然星巴克首席執行官 Brady Brewer在講話中表示，三線及以上城市是星巴克擴張的主要目標，但是面對復雜的中國市場，即便是星巴克，也不能放松對廣袤且基數巨大的下沉市場的爭奪。

下沉市場成為星巴克中國的重要增長戰場。截至 2025 財年末，星巴克已在全國 1091 個縣級城市開出 8011 家門店，2026 財年第一季度又新進入 13 個縣級城市。

然而，下沉市場的競爭日趨激烈。紅餐大數據顯示，2025 年三線及以下城市咖飲門店增速顯著高于新一線和二線城市，幸運咖、滬咖咖啡等本土品牌在下沉市場的門店占比分別高達 71.2% 和 46.3%，瑞幸、庫迪等品牌的下沉門店占比也超過 30%。這些品牌主打 20 元以下的平價咖啡，并通過快取店、無人柜等輕量化業態降低成本，與星巴克的 第三空間; 模式形成直接競爭。與此同時，古茗、茶百道等茶飲品牌跨界布局咖啡賽道，進一步擠壓市場空間。

為適配下沉市場需求，2025年6月，星巴克進行了入華26年以來最大規模的價格調整——將星冰樂、冰搖茶、茶拿鐵三大王牌品類實施大規模降價，數十款產品平均降幅約5元。

此外，星巴克還從低糖和健康化入手，對其產品策略進行了進一步調整。2025年推出了真味無糖;體系，2026年第一季度首次將這一體系應用于冬季標志性飲品系列 太妃榛果;，并提供無糖及多檔甜度可選的自定義選項。

據統計，無糖配方的太妃榛果系列吸引了170萬顧客首次嘗試，創下該系列新品試飲紀錄。其中，無糖、少甜及少少甜版本貢獻了該系列50%的銷量。

在消費場景上，繼夏季借非咖;產品攻入下午茶場景后，星巴克于2025年11月在深圳全市300多家門店推出每日早餐;系列，將烘焙產品從搭配品類升級為場景入口，系統性強化品牌在早餐時段的滲透力。

這種從門店覆蓋到產品價格全面開花的拓展策略，也給星巴克帶來了顯著的營收提升。2026財年第一季度(2025年9月29日至12月28日)業績報告顯示，星巴克中國本財季營收實現11%的雙位數增長，達到8.234億美元，連續五個季度增長。同店銷售額實現7% 的高單位數增長，連續第三個季度實現正增長。

星巴克中國表示，同店交易量的增長獲益于門店組合中占比最高的商務區門店、營業時段中的早餐時段、和城市分布中低線城市的較好表現，客單價的增長主要得益于商品及食品品類的較好表現。

聚焦顧客體驗、重塑 第三空間;，對于星巴克中國而言，此次直營轉特許經營的變革，既是一次以輕資產模式實現加速擴張的策略轉變，也是深耕中國市場的全面戰略升級。而這場變革的背后，也是外資品牌在中國市場從 全球化復制; 到 本土化深耕;轉型趨勢的一次鮮明注腳。（作者 謝璇，編輯 房煜）