穩(wěn)定幣就是現(xiàn)實(shí)世界的資產(chǎn)（它們揭示了傳統(tǒng)銀行體系的弊端）

文章作者：Zeus

文章編譯：Block unicorn

我想談?wù)劕F(xiàn)實(shí)世界資產(chǎn)（RWA），但不是像往常那樣。不是談基礎(chǔ)設(shè)施，不是談協(xié)議，也不是談儀表盤或交易行情。我想談?wù)劄槭裁捶€(wěn)定幣已經(jīng)成為鏈上最成功的現(xiàn)實(shí)世界資產(chǎn)，以及為什么它們揭示了傳統(tǒng)銀行體系的過(guò)時(shí)程度。因?yàn)橐坏┠阃瑫r(shí)體驗(yàn)過(guò)兩種系統(tǒng)，就幾乎不可能再“視而不見(jiàn)”它們的差異。

大多數(shù)人并沒(méi)有意識(shí)到這一點(diǎn)，但穩(wěn)定幣就是現(xiàn)實(shí)世界資產(chǎn)。它們是對(duì)真實(shí)美元、短期國(guó)債和受監(jiān)管儲(chǔ)備的債權(quán)。它們由鏈下資產(chǎn)支持，由真實(shí)的公司管理，并在真實(shí)的法律和合規(guī)框架下運(yùn)作。它們并非“虛構(gòu)”之物。唯一有實(shí)質(zhì)意義的區(qū)別在于它們的運(yùn)作方式。

讓我通過(guò)我自己生活中的幾個(gè)真實(shí)例子來(lái)解釋一下。

圣誕節(jié)前幾周，我嘗試存入一張支票。金額不大，750 英鎊。但是存款被拒了。不是因?yàn)槠墼p，也不是因?yàn)橹睙o(wú)效，僅僅因?yàn)槲业你y行支票存款限額是 500 英鎊。就這么簡(jiǎn)單。系統(tǒng)里硬性規(guī)定，沒(méi)有警告，沒(méi)有人工干預(yù)。就這么一條武斷的規(guī)則，在 2026 年被自動(dòng)執(zhí)行。

再舉一個(gè)例子。嘗試通過(guò)網(wǎng)上銀行轉(zhuǎn)賬。總會(huì)有每日限額。轉(zhuǎn)賬太頻繁就會(huì)觸發(fā)審核。轉(zhuǎn)賬金額太大，就會(huì)被完全凍結(jié)。不是因?yàn)槟阕鲥e(cuò)了什么，而是因?yàn)橄到y(tǒng)默認(rèn)假定你有風(fēng)險(xiǎn)。你被允許動(dòng)用自己的錢，直到突然之間被禁止為止。

真正讓我印象深刻的是上個(gè)月發(fā)生的事。我從銀行賬戶向一家加密貨幣交易所轉(zhuǎn)了 2000 英鎊。幾分鐘之內(nèi)，我的賬戶就被凍結(jié)了。我被問(wèn)了大約 25 個(gè)問(wèn)題：這筆錢從哪里來(lái)？你在和誰(shuí)投資？這家公司是做什么的？你預(yù)期收益是多少？你為什么現(xiàn)在轉(zhuǎn)賬？我的資金被凍結(jié)了整整兩天。

這并非個(gè)例。這是現(xiàn)代銀行業(yè)常見(jiàn)的做法，我們已經(jīng)習(xí)以為常。

現(xiàn)在，讓我們對(duì)比一下穩(wěn)定幣。

如果我的錢包里持有穩(wěn)定幣，我可以隨時(shí)將其轉(zhuǎn)移給任何人，金額不限，無(wú)需任何許可。結(jié)算即時(shí)完成，最終性毋庸置疑。沒(méi)有“待處理”狀態(tài)，沒(méi)有隨意暫停，也沒(méi)有以防萬(wàn)一的凍結(jié)。但這并不意味著系統(tǒng)缺乏合規(guī)性。發(fā)行方仍然在法律框架和監(jiān)管義務(wù)范圍內(nèi)運(yùn)作。但從用戶的角度來(lái)看，這種體驗(yàn)終于符合數(shù)字世界中貨幣應(yīng)有的感覺(jué)。

這就是為什么穩(wěn)定幣悄無(wú)聲息地成為了地球上增長(zhǎng)最快的現(xiàn)實(shí)世界資產(chǎn)之一。

如果你查看像 rwa.xyz 這樣的平臺(tái)，就能從數(shù)據(jù)中清晰地看到這一點(diǎn)。代幣化的國(guó)債、鏈上貨幣市場(chǎng)基金、代幣化的信貸、代幣化的商品……數(shù)十億美元的真實(shí)資產(chǎn)已經(jīng)存在于鏈上，并且每周每月都在增長(zhǎng)。并非因?yàn)樯敉顿Y者在押注它們，而是因?yàn)闄C(jī)構(gòu)和資產(chǎn)配置者正在逐步將金融體系的各個(gè)環(huán)節(jié)引導(dǎo)至更完善的軌道上。

尤其有趣的是增長(zhǎng)的集中點(diǎn)。它集中在一些看似平淡無(wú)奇的領(lǐng)域：短期政府債券、類現(xiàn)金工具、帶收益的穩(wěn)定資產(chǎn)，以及看起來(lái)幾乎與傳統(tǒng)金融產(chǎn)品一模一樣的基金。

而這正是關(guān)鍵所在。RWA 并非要取代金融，而是要讓金融按照人們期望的方式運(yùn)作。

大多數(shù)人認(rèn)為銀行體系運(yùn)作良好，是因?yàn)樗麄儚奈大w驗(yàn)過(guò)真正的替代方案。他們被灌輸了延遲是正常的，限制的存在是為了保護(hù)他們，無(wú)休止的詢問(wèn)只是“流程的一部分”。但是，一旦你體驗(yàn)過(guò)即時(shí)結(jié)算的自管資金，舊體系就會(huì)讓你感覺(jué)不再是保護(hù)，而更像是控制。

穩(wěn)定幣并不能解決所有問(wèn)題， RWA 也并不能解決所有問(wèn)題。但它們展現(xiàn)了當(dāng)資金和資產(chǎn)被視為數(shù)字原生物而非授權(quán)憑證時(shí)，將會(huì)發(fā)生怎樣的變化。

這就是為什么教育在這個(gè)領(lǐng)域如此重要。如果更多人真正了解銀行的運(yùn)作方式、結(jié)算的真正運(yùn)作方式以及資金在幕后的流動(dòng)方式，他們就不會(huì)那么容易接受現(xiàn)狀。他們會(huì)開(kāi)始提出更有價(jià)值的問(wèn)題。為什么一張 750 英鎊的支票會(huì)失敗？為什么我的錢會(huì)被無(wú)故凍結(jié)？為什么信息明明可以瞬間傳遞，結(jié)算卻要花上幾天時(shí)間？

一旦你開(kāi)始提出這些問(wèn)題，RWA 就不再顯得小眾，而是開(kāi)始顯得勢(shì)在必行。

這并非是對(duì)銀行的仇恨。它們只是運(yùn)行在陳舊流程上的老舊系統(tǒng)。RWA，尤其是穩(wěn)定幣，正是當(dāng)這些假設(shè)最終受到挑戰(zhàn)時(shí)所產(chǎn)生的結(jié)果。同樣的資產(chǎn)。同樣的法律。同樣的風(fēng)險(xiǎn)。只是底層運(yùn)行機(jī)制更加完善。

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