來源:環(huán)球市場播報(bào)
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作者:大衛(wèi)?戈德曼(David Goldman)
比特幣表現(xiàn)反常。
這一全球最知名的加密貨幣自去年 10 月峰值以來已暴跌44%,周四更是15 個(gè)月來首次跌破 7 萬美元。
事實(shí)上,這種下跌本身并不罕見。加密貨幣以劇烈波動著稱,歷史上出現(xiàn)過多次比此次更嚴(yán)重的崩盤。
反常之處在于:比特幣這四個(gè)月的暴跌,發(fā)生在理論上本該對其極為有利的時(shí)期。
加密貨幣多頭長期以來主張,應(yīng)將比特幣視為 “數(shù)字黃金”—— 一種新型避險(xiǎn)資產(chǎn),投資者可在市場動蕩時(shí)將資金存入其中。
按理說,此刻正是避險(xiǎn)資產(chǎn)大漲的合理時(shí)機(jī)。
今年地緣政治局勢愈發(fā)緊張:美國罷免委內(nèi)瑞拉領(lǐng)導(dǎo)人后,特朗普總統(tǒng)威脅要襲擊伊朗;特朗普近期還就格陵蘭島問題針對歐洲和加拿大盟友發(fā)難,并威脅對韓國加征高額關(guān)祱。
與此同時(shí),人工智能的重大突破讓股市投資者人心惶惶。Anthropic 的 Claude 現(xiàn)已能為律所處理業(yè)務(wù),導(dǎo)致軟件股大幅下挫。
恐慌指標(biāo)紛紛拉響警報(bào)。CNN 恐懼與貪婪指數(shù)處于 “恐慌” 區(qū)間 ,芝加哥期權(quán)交易所波動率指數(shù)(VIX)短暫升至去年 11 月以來最高 —— 彼時(shí)市場因經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)混亂及英偉達(dá)財(cái)報(bào)引發(fā)的迷你崩盤而震蕩。(那已是相對平靜的時(shí)期。)
這種恐慌推動金價(jià)創(chuàng)下歷史新高,近期更是突破每金衡盎司 5500 美元。黃金是終極避險(xiǎn)資產(chǎn):相對稀缺、有形可觸、能保值,即便情況再糟,也能實(shí)實(shí)在在地藏在床墊下。
但比特幣卻逆勢下跌。盡管局勢充滿不確定性,其今年以來仍下跌20%。事實(shí)上,《大空頭》主角原型邁克爾?伯里(Michael Burry)近期在 Substack 平臺發(fā)文稱,近期金銀價(jià)格劇烈波動,原因是比特幣多頭拋售貴金屬頭寸,以彌補(bǔ)加密貨幣下跌帶來的損失、挽回顏面。
比特幣的暴跌意味著它完全失去了 “特朗普紅利”。2024 年 11 月特朗普勝選后,加密貨幣投資者一片歡呼,比特幣等加密貨幣應(yīng)聲大漲 —— 因?yàn)樘乩势找桓拇饲皯B(tài)度,擁抱數(shù)字資產(chǎn),并承諾廢除他認(rèn)為阻礙加密貨幣發(fā)展的監(jiān)管政策。
那么,這場新的加密貨幣寒冬背后,究竟是什么原因?歸根結(jié)底,還是市場對比特幣 “數(shù)字黃金” 屬性的質(zhì)疑 。
比特幣已被卷入市場彌漫的 “風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避” 情緒中。投資者非但沒有買入理由,反而將恐慌視為賣出信號 。黃金(10 月以來上漲 24%)與比特幣(下跌 44%)的持續(xù)背離,進(jìn)一步強(qiáng)化了這一情緒。
美國財(cái)長斯科特?貝森特周三在眾議院金融服務(wù)委員會作證時(shí)表示,財(cái)政部無權(quán)穩(wěn)定加密貨幣市場,此舉更是雪上加霜。
不過,比特幣投資者或許能看到一線曙光。此次崩盤并非新趨勢 —— 我們早已歷過類似情況。
2014 年,加密貨幣交易所門頭溝(Mt. Gox)遭黑客攻擊,加密貨幣價(jià)格暴跌;2018 年,受首次代幣發(fā)行(ICO)泡沫破裂引發(fā)的恐慌影響,比特幣暴跌74%,創(chuàng)下史上最大跌幅;2021 至 2022 年,監(jiān)管壓力及 FTX 丑聞重創(chuàng)市場信心,加密貨幣接連崩盤。
每一次危機(jī)后,比特幣都在一年半內(nèi)實(shí)現(xiàn)全面反彈。
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