美股最新評級｜招商證券(香港)維持亞馬遜“買入”評級，目標價292美元

財聯社2月10日訊（編輯 齊靈） 以下為各家券商對美股的最新評級和目標價：

華創證券維持谷歌-A（GOOGL.O）買入評級：

FY2025Q4營收1138億美元（+18% YoY），凈利潤345億美元（+30% YoY），EPS 2.82美元。谷歌云收入177億美元（+48% YoY），生成式AI收入同比增近400%，Gemini企業版售出超800萬席位。AI為核心增長引擎，資本開支聚焦AI基礎設施，云業務利潤率持續提升，長期變現潛力強勁。

招商證券(香港)維持亞馬遜（AMZN.O）買入評級，目標價292.0美元：

4Q25營收與利潤均超預期，AWS收入加速增長至23.6% YoY，OPM達35.0%。公司上調2026年資本開支至2000億美元，支撐AI及云業務擴張。基于17.3x 2026E EV/EBITDA估值，目標價上調至292美元，維持買入評級。

華創證券維持Coherent Corp（COHR.N）買入評級：

公司FY2026Q2營收16.9億美元，同比+17%，數據中心與通信業務同比增長34%，800G/1.6T收發器需求強勁，訂單出貨比超4倍。產能加速擴張，CPO獲大客戶訂單，Non-GAAP EPS達1.29美元，同比+35%，盈利能力持續提升。

海通國際維持e.l.f. Beauty Inc（ELF.N）買入評級：

公司FY26Q3營收同比增長38%至4.9億美元，Rhode收購貢獻顯著，核心有機增長2%略低于預期。全年銷售指引上調至22%-23%，調整后EBITDA率達25%。品牌矩陣協同效應顯現，e.l.f.彩妝份額持續擴張，護膚子品牌高增。營銷效率短期優化，但H2投入回升或壓制利潤率。國際占比僅20%，德國、澳新等市場拓展打開長期空間。

華泰證券維持Enphase Energy Inc（ENPH.O）增持評級，目標價51美元：

公司4Q25業績符合指引但略低于預期，主因安全港搶裝透支需求及關稅成本上升。2026Q1為全年低點，后續受益于美國電價上漲、歐洲戶儲政策支持及新品放量（IQ9微逆、第五代電池）。TPO模式緩釋IRA退坡沖擊，提升需求穩定性。預計2026-28年EPS為1.63/2.34/3.10美元，給予2026E 31.19x PE，目標價51美元。

招商證券(香港)維持貝殼（BEKE.N）買入評級，目標價21.8美元：

公司4Q25收入預計同比降28.5%至22.2億元，主因高基數效應，但非GAAP凈利率穩于1.9%。受益于技術能力、服務優勢及ACN網絡，市占率有望提升。2026E非GAAP凈利潤預期70億元（+42% YoY），成本優化與新業務盈利改善驅動估值上修，目標價基于SOTP法上調至21.8美元。

中信證券維持Palantir Technologies Inc-A（PLTR.O）買入評級：

公司受益于高價值客戶及AI FDE推動，商業收入與利潤持續增長，訂單增速提升支撐長期發展。企業級AIP部署擴大帶動單客收入上升，AI與人類FDE融合驅動盈利擴張，中長期成長性明確。

中信證券維持百勝中國（YUMC.N）買入評級：

2025Q4收入及利潤超預期，同店銷售增長3%推動餐廳利潤率提升70bps。外送高增與成本優化（租金、人力下降）支撐盈利韌性，單店模型改善增強擴張可持續性，經濟復蘇與門店加速布局構成主要催化。

中信證券維持高通（QCOM.O）評級：

FY2026Q1營收超預期，但Q2指引偏弱，手機業務受內存漲價及訂單下滑拖累，預計同比降13%。汽車與IoT業務加速拓展，合作大眾、豐田、谷歌，并布局人形機器人芯片，多元化轉型成關鍵看點。

廣發證券給予谷歌-A（GOOGL.O）買入評級，目標價362.78美元：

2025Q4云業務加速增長且盈利顯著改善，AI全棧布局推動效率提升。盡管資本開支超預期，但財務壓力可控，AI投資回報顯現。基于分部估值法，給予2026年服務/云/Other Bets 25xPE/10xPS/10xPS，目標價362.78美元。

中信證券維持華住（HTHT.O）買入評級：

春節出行需求回暖延續RevPAR積極趨勢，全季與漢庭品牌優勢穩固。公司直營店貢獻43%收入但運營費用占比71%，經營杠桿達2.1倍，成本結構支撐盈利彈性。2030年2萬家酒店目標隱含9%復合增長，市場已部分定價RevPAR上行周期。

第一上海維持特斯拉（TSLA.O）買入評級：

公司Robotaxi加速落地、Optimus機器人產能規劃超預期，4680電池干電極工藝突破強化供應鏈韌性。FSD獲瑞典批準，xAI合并提升AI協同潛力。盡管Model S/X將停產，但新業務布局彰顯長期技術領先優勢。

華安證券維持微軟（MSFT.O）增持評級：

FY26Q2業績全面超預期，營收812.73億美元（+17% YoY），GAAP凈利潤大增60%至384.58億美元，主因確認OpenAI約100億美元投資收益。Azure收入增長39%，RPO達6250億美元（+110% YoY），Copilot商業化加速，自研芯片降本增效。上調盈利預測，維持“增持”評級。

國信證券維持小馬智行（PONY.O）優于大市評級：

公司2025年虧損顯著收窄，Q4首次單季盈利，主因投資公允價值收益增長。Robotaxi超預期達1159輛，第七代車型實現單車盈利，商業化加速驗證商業模式可行性，支撐長期擴張邏輯。

海通國際維持雪佛龍（CVX.N）評級：

公司2025Q4經調凈利潤超預期，下游業務扭虧為盈，煉油利潤率及加工量提升顯著。股東回報強勁，股息連續39年增長，并完成赫斯收購協同目標。委內瑞拉項目提前投產，支撐未來產量增長。上游受價格拖累但被銷量及成本優化部分抵消。

華創證券維持亞馬遜（AMZN.O）買入評級：

FY2025Q4營收2134億美元（YoY+12%），AWS增速達24%，創13個季度新高；AI芯片Trainium系列性價比領先，年化收入超100億美元；Leo衛星互聯網進展順利，2026年將啟動商業服務。財務穩健，自由現金流強勁，長期增長動能充足。

國泰海通維持優步（UBER.N）增持評級，目標價90.52美元：

公司Q4盈利與用戶規模雙增，出行與外賣雙引擎驅動收入增長，Uber One會員超4600萬提升跨業務粘性。FY2026E經調整EBITDA 112億美元，PS 3.2X估值對應目標價90.52美元，平臺網絡效應及自動駕駛布局強化長期價值。

（財聯社 齊靈）