狂攬600億，AI應(yīng)用獨(dú)角獸，橫空出世！

來源：市場(chǎng)資訊

（來源：老張投研）

生成式AI的爆發(fā)正在顛覆傳統(tǒng)營(yíng)銷模式。

2026年，生成式AI正在經(jīng)歷從輔助工具向具備自主決策與執(zhí)行能力的智能主體的本質(zhì)演進(jìn)。

在這一變革中，被稱為“AI營(yíng)銷第一股”的藍(lán)色光標(biāo)正站在技術(shù)迭代與業(yè)績(jī)拐點(diǎn)的交匯點(diǎn)上。

1月5日，火山引擎宣稱與藍(lán)色光標(biāo)深化合作，將火山引擎的AI和云計(jì)算技術(shù)與藍(lán)色光標(biāo)Blue AI應(yīng)用引擎深度融合，用AI重塑營(yíng)銷內(nèi)容生產(chǎn)模式和服務(wù)模式，高效應(yīng)對(duì)營(yíng)銷行業(yè)對(duì)內(nèi)容的爆發(fā)式需求。

與此同時(shí)，1月29日，藍(lán)色光標(biāo)交出了一份關(guān)鍵的業(yè)績(jī)預(yù)告：公司2025年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.8億元至2.2億元。

在此之前，藍(lán)色光標(biāo)還深陷業(yè)績(jī)泥潭。

2020-2024年，公司的營(yíng)收從405.27億元增長(zhǎng)至607.97億元，但利潤(rùn)端卻不太穩(wěn)定。

2022年，由于計(jì)提大額資產(chǎn)減值等原因，藍(lán)色光標(biāo)凈利潤(rùn)虧損21.75億元；2024年，公司凈利潤(rùn)又虧損2.91億元。

那么，2025年藍(lán)色光標(biāo)是如何實(shí)現(xiàn)扭虧為盈的？在龐大的營(yíng)收規(guī)模背后，它真的徹底走出泥潭了嗎？

出海困局：只賺吆喝不賺錢

從收入來源來看，藍(lán)色光標(biāo)的收入大部分來自出海跨境營(yíng)銷服務(wù)。

近年來，出海跨境營(yíng)銷已成為我國(guó)營(yíng)銷市場(chǎng)核心且增速最快的細(xì)分賽道之一。

數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計(jì)我國(guó)出海跨境營(yíng)銷行業(yè)的市場(chǎng)規(guī)模將由2024年的4404億元增至2029年的7866億元。

藍(lán)色光標(biāo)自2013年開始實(shí)施國(guó)際化戰(zhàn)略，為中國(guó)出海企業(yè)提供跨境電商、本土品牌建設(shè)、移動(dòng)游戲推廣、應(yīng)用工具營(yíng)銷等領(lǐng)域的出海廣告服務(wù)，并且是Meta、Google、Tik Tok等平臺(tái)的國(guó)內(nèi)官方授權(quán)代理商。

2025年前三季度，公司來自出海跨境營(yíng)銷服務(wù)的收入達(dá)到429.26億元，占比達(dá)82.9%。

按全球營(yíng)銷行業(yè)產(chǎn)生的收入計(jì)，前五名服務(wù)提供商合計(jì)占19.19%的市場(chǎng)份額，其中藍(lán)色光標(biāo)排名第十，是唯一一家中國(guó)企業(yè)。

然而，在規(guī)模優(yōu)勢(shì)的表象之下，公司的利潤(rùn)卻十分微薄。

藍(lán)色光標(biāo)的本質(zhì)是一個(gè)連接廣告主與媒體平臺(tái)的營(yíng)銷服務(wù)中介。其業(yè)務(wù)模式主要為集合上游廣告主的廣告預(yù)算，根據(jù)客戶的營(yíng)銷需求制作內(nèi)容，并將預(yù)算分配到下游媒體中。

因此，公司盈利來源主要為服務(wù)費(fèi)及返點(diǎn)差，但公司的議價(jià)能力正遭受上下游的擠壓：

一方面，廣告主作為客戶是其直接收入來源，藍(lán)色光標(biāo)在出海過程中，為了擴(kuò)大客戶基礎(chǔ)，實(shí)施了大幅度的優(yōu)惠折扣策略。

另一方面，谷歌、Meta、TikTok等媒體平臺(tái)的市場(chǎng)集中度較高，返點(diǎn)政策嚴(yán)格且逐年收緊。

2022-2025年前三季度，公司來自前五大供應(yīng)商的銷售成本占比分別為83.6%、88.7%、89.9%及89.3%，供應(yīng)商集中度較高。

公司的銷售成本主要包括媒體成本、服務(wù)成本、會(huì)議成本、差旅成本等。

其中，媒體成本主要包括支付給國(guó)內(nèi)外媒體平臺(tái)的廣告投放費(fèi)用，2025年前三季度，媒體成本占到銷售成本的97.9%。

2022年-2025年前三季度，藍(lán)色光標(biāo)收到下游媒體的返點(diǎn)百分比從6.3%一路下滑至4.1%。

在這一背景下，公司的盈利能力遭受不小的沖擊。

2020-2025年前三季度，藍(lán)色光標(biāo)的毛利率從6.43%下降至2.66%，帶動(dòng)凈利率從1.83%下降至0.38%。

AI破局：協(xié)同發(fā)展，重塑護(hù)城河

為了徹底擺脫這種低毛利的規(guī)模依賴，藍(lán)色光標(biāo)急需找到一種能夠?qū)崿F(xiàn)“質(zhì)變”的工具。

而AI，被公司視作救命稻草。

早在2023年，藍(lán)色光標(biāo)就發(fā)布了“All In AI”戰(zhàn)略，并于同年9月推出行業(yè)大模型“Blue AI”。

Blue AI主要聚焦內(nèi)容生成、思維助手、體驗(yàn)創(chuàng)新三大垂直場(chǎng)景，開創(chuàng)性地實(shí)現(xiàn)了大模型與私有數(shù)據(jù)、全球受眾分析、AI創(chuàng)意生成的融合。

目前，藍(lán)色光標(biāo)的AI轉(zhuǎn)型主要沿著兩條路徑展開。

第一條路是“AI賦能降本”。

在2024年年報(bào)中，公司稱AI已經(jīng)重度覆蓋其95%以上的作業(yè)場(chǎng)景，對(duì)整合營(yíng)銷、智能廣告、全球化出海等業(yè)務(wù)的效率提升總體在60%-1000%之間。

這也使得藍(lán)色光標(biāo)的人員結(jié)構(gòu)不斷精簡(jiǎn)。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，公司員工人數(shù)從2020年的5058人銳減至2024年的2311人，縮減幅度超過一半。同期，公司人均創(chuàng)收從801.24萬元增至2630.76萬元。

第二條路是“AI原生增收”。

簡(jiǎn)單來說，就是公司不再僅僅做廣告分發(fā)，而是通過AI Agent直接向內(nèi)容端和變現(xiàn)端滲透。

目前，公司以API方式接入大模型的Token調(diào)用量已超過6000億，預(yù)計(jì)到2025年底將突破萬億，基于Blue AI平臺(tái)孵化的AI Agent已達(dá)136個(gè)，覆蓋視頻生成、智能投放、內(nèi)容創(chuàng)作等場(chǎng)景。

2023年-2024年，公司AI驅(qū)動(dòng)相關(guān)收入從1億元大幅增至12億元，并進(jìn)一步在2025年前三季度達(dá)到25億元，預(yù)計(jì)2025全年將實(shí)現(xiàn)30億元-50億元。

目前，藍(lán)色光標(biāo)正在構(gòu)建一個(gè)“數(shù)據(jù)-技術(shù)-服務(wù)”的閉環(huán)生態(tài)：

海外業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)提供龐大的規(guī)模、底層數(shù)據(jù)和客戶基礎(chǔ)，而AI業(yè)務(wù)則負(fù)責(zé)輸出技術(shù)溢價(jià)，提供未來的增長(zhǎng)點(diǎn)和利潤(rùn)空間。

按照藍(lán)色光標(biāo)的規(guī)劃，未來這塊業(yè)務(wù)的占比要超過50%。

結(jié)語

從業(yè)績(jī)預(yù)告來看，藍(lán)色光標(biāo)確實(shí)通過AI的加持與人員結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，實(shí)現(xiàn)了業(yè)績(jī)的改善。

不過，與幾百億的營(yíng)收相比，公司的利潤(rùn)依然顯得單薄，目前仍處于由“人力密集型”向“技術(shù)驅(qū)動(dòng)型”轉(zhuǎn)型的陣痛期。

在未來，隨著AI Agent從輔助工具進(jìn)化為營(yíng)銷任務(wù)的主體，藍(lán)色光標(biāo)有望從傳統(tǒng)的“營(yíng)銷中介”徹底轉(zhuǎn)型為“AI應(yīng)用平臺(tái)”。