酒類大商們搶港股殼：江西商人2000萬“撿漏”香港印刷廠，曾喊話要開10000家店

本文來源：時代財經(jīng) 作者：林心林

酒類大商們，集體盯上了上市平臺。

圖片來源：圖蟲創(chuàng)意

2月10日，港股上市平臺環(huán)球印館（08448.HK）股價“暴漲”。當(dāng)天，環(huán)球印館高開47%至0.72港元/股。截至收盤，環(huán)球印館股價報0.86港元/股，漲幅達(dá)75.51%。

一家位于香港的印刷服務(wù)供應(yīng)商，為何突然迎來股價飛漲？答案藏在前一晚的公告里。環(huán)球印館稱，于2026年2月9日，要約人與公司原股東訂立買賣協(xié)議，以2289.37萬港元（折合約人民幣2024萬元）收購公司6541.05萬股股份，占已發(fā)行總股本約65.54%，每股收購價為0.35港元。

公告顯示，此次交易賣方包括環(huán)球印館董事會主席林承大等實益擁有人，而要約方的實際控制人，則是酒類連鎖企業(yè)名品世家董事長陳明輝。

“撿漏”上市平臺

此次交易并非簡單的入股投資。

公告顯示，本次收購的股權(quán)交割已于2月9日完成。這也意味著，陳明輝已成為這家港股公司的單一最大股東。

同時，根據(jù)香港《收購守則》規(guī)則 26.1，陳明輝方面還需向剩余34.46%的公眾股東發(fā)出無條件強(qiáng)制性現(xiàn)金要約，要約價同樣為每股0.35港元，涉及最高資金約1203.63萬港元。

值得注意的是，這筆收購頗有“撿漏”意味。

此次要約收購價為每股0.35港元，較環(huán)球印館2月9日收市價每股0.49港元折讓約28.57%，較近30個交易日平均收市價折讓18.60%。與之相對的，截至2025年9月30日的六個月，環(huán)球印館實現(xiàn)收益1.06億港元，凈利潤超300萬港元，具備相對穩(wěn)定的業(yè)務(wù)基礎(chǔ)。

此外，陳明輝及其背后的酒類連鎖企業(yè)名品世家，與環(huán)球印館主業(yè)關(guān)聯(lián)度不高。

時代財經(jīng)注意到，公告中明確提及，盡管陳明輝的背景與環(huán)球印館現(xiàn)有印刷業(yè)務(wù)無直接關(guān)聯(lián)，但其一貫的管理經(jīng)驗、廣泛的人脈網(wǎng)絡(luò)及商業(yè)聯(lián)系，將助力公司開拓新產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。

“陳明輝認(rèn)為收購該公司股份屬極具吸引力的投資機(jī)會。”公告直言，收購后環(huán)球印館將維持現(xiàn)有主要業(yè)務(wù)，同時要約人將協(xié)助公司審閱業(yè)務(wù)及營運(yùn)，并尋求新的投資機(jī)遇。要約人還承諾將維持環(huán)球印館的上市地位。

2023年10月，名品世家宣布申請在新三板終止掛牌，彼時陳明輝對外表示將調(diào)整公司的組織架構(gòu)，為赴港上市做好準(zhǔn)備。

針對此次收購，2月10日，陳明輝對外表示稱，交易與名品世家的數(shù)字化戰(zhàn)略有關(guān)，“我們希望往酒產(chǎn)業(yè)的‘貝殼網(wǎng)’這個方向去做，環(huán)球印館也是做互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的，從產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)到消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)到價值互聯(lián)網(wǎng)，這塊是我們一直在研究的?！?/p>

所謂的“貝殼模式”，或意味著名品世家將從傳統(tǒng)酒類連鎖，轉(zhuǎn)向整合行業(yè)資源、賦能終端門店的產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺。

事實上，近兩年名品世家陸續(xù)推出酒豆、酒證、AI數(shù)智終端等數(shù)字化工具。其中，酒證是其與浙江文交所合作推出的酒類數(shù)字資產(chǎn)，用戶購酒可獲得錨定實物酒的數(shù)字憑證，并憑此實現(xiàn)轉(zhuǎn)讓與增值。

不過有業(yè)內(nèi)人士對時代財經(jīng)指出，數(shù)字資產(chǎn)、產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等涉及數(shù)據(jù)合規(guī)，港股上市主體在監(jiān)管合規(guī)、投資者信任上更有優(yōu)勢。其進(jìn)一步認(rèn)為，名品世家此舉的核心目的，仍是拿下一個現(xiàn)成的港股上市主體，以快速打通融資渠道，“（他們）都是想融資，吸納資金儲備過冬的資本?！?/p>

酒類大商涌向港股

不止名品世家，近期，酒類連鎖企業(yè)1919也在進(jìn)行資本運(yùn)作。

2月3日，1919實控人楊陵江入主怡園酒業(yè)僅一月有余，便推動3名1919高管入駐董事會。2025年12月，共青城創(chuàng)東方華科股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）（簡稱“創(chuàng)東方華科”），通過參與司法拍賣，以約6840萬元競得酒便利51%的股權(quán)。

這一輪酒類流通企業(yè)的收并購動作，如今來到了名品世家。

名品世家于2008年成立，至今已深耕酒水連鎖行業(yè)十余年，是僅次于華致酒行、1919的第二梯隊頭部酒商。創(chuàng)始人陳明輝來自江西南豐，涉足酒業(yè)前，其先后創(chuàng)辦了飛環(huán)集團(tuán)和北京國彩，將全國膠帶包裝批發(fā)和全國彩票協(xié)銷業(yè)務(wù)做到頭部。

陳明輝此前還具有資本市場運(yùn)作經(jīng)驗。他曾參與創(chuàng)建并操盤亞博科技控股，后者于2004年在港股上市，并于2016年被阿里系收購。

2016年，在酒類企業(yè)扎堆掛牌新三板的浪潮中，名品世家順利登陸新三板。

但與多數(shù)同行一樣，名品世家近年也面臨經(jīng)營壓力。2020年以來，疫情沖擊、消費(fèi)分化、渠道變革疊加名酒價格倒掛、動銷放緩，酒類連鎖行業(yè)整體經(jīng)營承壓。

財報顯示，2020-2022年，名品世家營業(yè)收入分別為10.2億元、13.4億元、10.5億元，出現(xiàn)下滑信號。2024年初，名品世家正式退市新三板。

據(jù)中國酒類流通協(xié)會發(fā)布的《2025中國酒類零售連鎖行業(yè)發(fā)展白皮書》，2023年至2024年，多數(shù)酒類連鎖企業(yè)毛利仍維持在10%以上，但行業(yè)盈利壓力持續(xù)加大，67%的企業(yè)出現(xiàn)毛利下降，近20家企業(yè)毛利下降幅度超過10%，部分企業(yè)毛利下降甚至超過50%。正如1919楊陵江去年所言，“（大商）靠賣名酒賺差價的年代已經(jīng)結(jié)束了?！?/p>

行業(yè)盈利承壓、傳統(tǒng)模式見頂之下，渠道變革已是全行業(yè)共識。

陳明輝去年也曾對外表示，渠道扁平化已成不可逆趨勢，多層級分銷模式難再回歸。他預(yù)判，未來經(jīng)銷商與終端門店的角色，將從產(chǎn)品銷售者全面轉(zhuǎn)向?qū)I(yè)服務(wù)商，核心聚焦客戶服務(wù)升級與消費(fèi)體驗優(yōu)化。

盡管白酒行業(yè)進(jìn)入深度調(diào)整期，這位江西商人仍保持著強(qiáng)烈的擴(kuò)張與轉(zhuǎn)型決心。2023年，陳明輝曾喊話“爭取五年銷售達(dá)到百億元”“到2027年將擁有1萬家線下店”。此外，陳明輝近年推動名品世家探索元宇宙酒業(yè)數(shù)字藏品交易平臺等，試圖以新模式突破傳統(tǒng)酒商的增長瓶頸。

此次入股拿下港股上市平臺，或是陳明輝一次關(guān)鍵的資本自救。