行業迎三重利好共振 工程機械ETF（560280）盤中創歷史新高

受益于政策加碼、內需回暖與出海提速三重利好共振，工程機械板塊景氣度持續攀升。2月12日，中證工程機械主題指數盤中漲超2%，跟蹤該指數的工程機械ETF（560280）盤中最高觸及1.886元，刷新歷史新高。成分股表現活躍，濰柴動力、耐普礦機、中國重汽紛紛漲超6%，市場熱度較高。作為跟蹤該指數同類規模最大的工程機械ETF（560280），截至2月11日，該產品最新規模為24.42億元，份額突破13億份，雙雙創下成立以來新高，近4個交易日持續獲資金搶籌，資金關注度較高。

工程機械ETF（560280，聯接A/C類020903/020904））跟蹤中證工程機械主題指數，指數采用“業務純度篩選+市值優選”的雙重標準，嚴格選取業務涉及起重機械、土方機械、混凝土機械整機及液壓、軸承等核心零部件的上市公司。據東吳證券研究，該指數相較其它工程機械指數，剔除了非相關高端制造行業的干擾，同時也避免了全行業指數中尾部小市值公司的流動性拖累，具備行業純度更高、龍頭效應更強、更能反映核心資產競爭力的差異化優勢。從投資視角來看，工程機械行業正處于國內設備更新、海外市場拓展的雙輪驅動周期，而該指數的配置使其具備業績彈性+穩健性的優勢，是當前市場中具有稀缺性的工程機械主題指數。

政策端持續利好工程機械板塊演繹。業內人士表示，“十五五”規劃對現代化基礎設施體系的著力布局，疊加總投資1.2萬億元的雅魯藏布江下游水電工程等超級項目陸續開工，為內需提供了堅實的“壓艙石”。設備更新周期同樣形成有力共振——據測算，上一輪挖掘機銷售高峰集中在2019-2021年，按8年使用壽命推算，2025-2028年將迎來新一輪更新換代高峰，內銷上行空間或超150%。

從行業基本面看，工程機械內需復蘇信號密集強化。中國機械工業聯合會最新數據顯示，2025年機械工業規模以上企業增加值同比增長8.2%，實現營業收入33.2萬億元，總量創新高，利潤總額1.7萬億元，利潤增速由降轉增，同比增長5.9%。據東吳證券研究，2025年1-10月國內挖機累計銷量同比+19.6%，1-10月國內汽車/履帶/隨車/塔吊起重機累計銷量同比分別-2.8%/+22.9%/+5.9%/-30.6%，相較于2024年明顯好轉，國內工程機械進入全面復蘇階段。

海外市場也正在成為工程機械增長的第二引擎。2026年1月，我國挖掘機出口量達9985臺、同比增長40.5%，裝載機出口6466臺、同比增長53.4%，雙雙創下歷史同期新高。從全年看，2025年工程機械出口金額同比增長13.8%，挖掘機出口數量連續兩年超過內銷，中國品牌在歐美高端市場的壁壘突破已初見成效。截至2025年末，中國工程機械海外市占率已達24%，穩居全球競爭力第一梯隊。