廣東
2月的第一個周末，埃隆·馬斯克在SpaceX的官網上寫下了一段極具個人色彩的文字。
他將新公司的使命定義為：“規模化打造具有感知能力的太陽，以理解宇宙，并將意識之光延伸至星際之間。”
這讀起來像科幻小說序章的文字，實際上是一份并購公告。
就在同一時期，SpaceX正式完成了對xAI的全股票收購。
●圖源：X平臺
一家成立不到三年的AI公司，被塞進了估值8000億美元的火箭帝國，新實體估值或將沖破1.25萬億美元。
消息傳出后，特斯拉盤后股價拉升4%。
不是因為投資者看好特斯拉的業績，而是他們嗅到了一個更強烈的信號：
馬斯克正在強行將他的商業版圖擰成一股繩，而特斯拉，很可能是下一個。
一場突然且迅速的輸血
在外界看來，xAI是馬斯克對抗OpenAI的王牌。
2026年1月，它剛剛完成200億美元融資，估值飆到2300億。
馬斯克甚至在X上轉發融資消息時，罕見地寫了一句，感謝信任。
但在光鮮的融資數字背后，藏著一個難以啟齒的秘密：xAI根本養不活自己。
據The Information披露，2025年前九個月，xAI燒掉了近95億美元現金，同期收入卻不到2.1億美元。
換句話說，這家公司每賺1塊錢，就要先燒掉45塊錢。
●圖源：小紅書
95億美元是什么概念？相當于同期SpaceX全年自由現金流的5倍左右。
打個比方：這就像讓一個馬拉松冠軍背著一個患者跑步，他很愿意，因為患者手里握著未來賽道的地圖。
如此來看，馬斯克的選擇很馬斯克——他讓SpaceX背起了xAI。
1.25萬億估值的新實體，核心賣點不是火箭，也不是聊天機器人，而是一個尚未被工程驗證的概念：太空數據中心。
●圖源
按照馬斯克的時間表，未來2到3年內，在太空中生成AI算力將成為成本最低的方式；
SpaceX將發射100萬顆衛星組成軌道計算星座，直接利用太陽能，繞開地球日益枯竭的電網資源。
沒人知道這需要多少年、多少錢。但所有人都聽懂了故事的另一層意思：
如果太空算力是真的，那xAI就活了；如果是假的，SpaceX的IPO也將拿到史上最貴的劇本費。
特斯拉的“獻祭”與新生
就在SpaceX合并xAI的前一周，特斯拉發布了一份讓華爾街沉默的財報。
2025年，這家公司歷史上第一次出現年度營收下滑——948億美元，同比下降3%；凈利潤更是直接腰斬，38億美元，比前一年暴跌46%。
●圖源：特斯拉
更刺眼的數據來自銷量，比亞迪以超225萬輛的純電動汽車銷量，首次完成了對特斯拉的超越，登頂世界第一。
那個曾經被馬斯克調侃“只知道堆配置”的對手，如今坐上了全球銷冠的位子。
●圖源：央視新聞
馬斯克在電話會議上的反應很有意思。他沒有像往年那樣強調Q4會盈利，也沒有指責供應鏈，而是輕描淡寫地說了一句：“ModelS和X，該退休了。”
這兩款車，一款賣了14年，一款賣了11年。它們見證了特斯拉從破產邊緣走向全球第一，累計銷量超過200萬輛。
但在2026年第二季度，它們的生產線將被拆除，原地改建為人形機器人Optimus的工廠。
●圖源：梨視頻
這是一種帶有“獻祭意味”的轉型。
如果你把特斯拉、SpaceX、xAI放在同一張地圖上看，就會發現馬斯克正在重新定義誰是親兒子。
特斯拉負責造血——儲能業務增長48%，Megapack賣給了xAI的孟菲斯數據中心；SpaceX負責運載——星艦把算力送上太空；xAI負責大腦——Grok模型驅動機器人與自動駕駛。
在這個閉環里，特斯拉不再是那個需要被無限呵護的明星，而是變成了能源與硬件的基礎設施提供方。
●圖源：TeslaAl
如果合并發生，特斯拉的角色將會很像2016年的SolarCity。
那一年馬斯克力排眾議，用特斯拉股票收購了這家瀕臨破產的太陽能公司。當時輿論罵聲一片，稱這是利益輸送和掏空上市公司。
但如今，SolarCity的技術已經成了特斯拉能源業務的基石。2025年，儲能業務營收127億美元，同比暴漲27%。
歷史不會重復，但韻腳卻驚人相似。
誰在阻攔，誰在押注
當然，不是所有人都愿意為馬斯克的星際意識買單。
SpaceX與xAI合并消息傳出后，持有SpaceX大量股份的電信公司EchoStar，股價一周跌了近5%。
私募背景的股東私下抱怨到：“故事的餅畫得太大了，大到我們不知道該用什么模型去估值。”
而更大的阻力來自監管層面。SpaceX的星鏈已經覆蓋150個國家，如果再將特斯拉這個萬億級上市公司并入，反壟斷審查將會是一場長達數年的拉鋸戰。
●圖源：小紅書
而在特斯拉內部，中小股東的質疑也從未停止過。2025年特斯拉向xAI投資20億美元時，就有股東提起訴訟，指控這筆交易缺乏公平性，且僅服務于馬斯克個人利益。
但另一股力量也在悄然集結當中。
方舟投資的凱茜·伍德，那個曾在特斯拉低谷期重倉押注的女人，在近期做出了一個不同尋常的動作：旗下太空ETF首次買入特斯拉股票。
●圖源：小紅書
對此外界的解讀很直白：木頭姐押的不是電動車周期反轉，而是一場世紀合并。
韋德布什的分析師丹·艾夫斯甚至給出了明確的時間表：12到18個月。
他說，這是馬斯克掌控更多AI生態系統的“圣杯”。
地球裝不下馬斯克
SpaceX股東張璐在接受采訪時透露了一個細節：這場合并來得非常突然，突然到連部分董事會成員都是最后一刻才知悉。
但沒有人真正感到意外。
因為這就是馬斯克的風格。他從來不是等待規則成熟的人，而是強行改寫規則的人。
2016年，他說要整合能源，沒人信；2022年，他說要買推特，沒人信；2025年，他說要把數據中心搬上太空，還是沒人信。
但每一次，資本市場都選擇了用錢投票。
這一次也不例外。
1.25萬億估值只是起點。如果特斯拉最終并入，這個橫跨航天、AI、儲能、機器人的超級實體，將無限逼近馬斯克口中那個100萬億美元市值的愿景。
●圖注：馬斯克內部信
當然，這中間還隔著無數尚未解決的難題：衛星在軌散熱、百萬噸級運力、多國反壟斷法、以及特斯拉股東手中那一張張猶豫不決的投票單。
但這就是馬斯克最擅長的敘事藝術：把野心包裝成宿命，把賭注描繪成必然。
當他在備忘錄里寫下“將意識之光延伸至星際之間”時，他可不是在寫財報，而是在寫歷史。
對于那些依然懷疑特斯拉會否成為“局外人”的人來說，答案或許藏在一個更早的細節里——
2025年10月，斯特蘭蒂斯前CEO塔瓦雷斯曾說過：“不能排除馬斯克在某個時候決定離開汽車行業。”
當時很多人把它解讀為唱衰。
但現在再看，那可能是一句提前兩年發出的訃告——
獻給那個正在轉型中的、即將不再只是車企的特斯拉。
*編排 | 黃家俊 審核 | 黃家俊
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