重大挫?。汉商m法院再次剝奪聞泰科技對安世半導體的掌控

荷蘭阿姆斯特丹企業商會上訴法院2月11日作出裁決，對芯片制造商安世半導體展開正式的管理不善調查，并維持去年10月暫停其中國籍首席執行官張學政職務的決定。這一判決標志著中國聞泰科技在爭奪這家荷蘭芯片制造商控制權的法律戰中遭遇重大挫敗。法院同時繼續凍結聞泰科技作為大股東的表決權，并由法院指定的托管人暫時接管相關股東權力。

這不僅是一場企業內部的權力斗爭，更是歐洲與中國在半導體領域博弈的最新縮影。安世半導體是全球第二大汽車芯片供應商，生產的功率半導體和邏輯芯片是從汽車到智能手機等各類電子設備的基礎組件。這場爭端已經導致全球汽車行業供應鏈中斷，凸顯出地緣政治如何滲透到最基礎的技術供應鏈中。

B從并購到對峙的轉折

聞泰科技2019年通過其荷蘭子公司以36億美元收購了當時隸屬于恩智浦半導體的安世半導體，這是中國企業在歐洲半導體行業最大規模的收購之一。收購完成時，這被視為雙贏的交易，恩智浦獲得現金用于償債，聞泰獲得先進的芯片制造能力和全球客戶網絡。

但地緣政治風向在隨后幾年發生了劇變。2021年安世半導體以6300萬英鎊收購英國最大的半導體制造廠紐波特晶圓廠，這筆交易最初獲得英國政府批準。但在國家安全審查加強的背景下，英國政府2022年11月以國家安全理由強制要求安世半導體出售該工廠至少86%的股份。

德國也采取了類似行動。2023年，德國政府以國家安全為由阻止安世半導體收購德國芯片制造商埃爾莫斯半導體的部分股份。美國2024年12月將聞泰科技列入實體清單，理由是指控其"協助中國軍事現代化"，這進一步收緊了對安世半導體的壓力。

這些外部壓力逐漸滲透到安世內部。歐洲管理層開始擔心技術可能被轉移到中國母公司，違反與荷蘭政府達成的協議。這些協議要求安世將核心技術和生產能力保留在歐洲。

B內部矛盾的爆發

真正的危機在2024年秋天爆發。安世半導體的歐洲管理團隊向荷蘭法院提起訴訟，指控CEO張學政推動將關鍵技術和生產能力轉移到中國的計劃，違反了公司與荷蘭經濟事務部的協議。管理層還指控聞泰科技試圖排擠和解雇歐洲高管，削弱歐洲業務的自主性。

2024年10月，荷蘭政府采取了前所未有的行動。法院批準了緊急措施，暫停張學政的CEO職務，凍結聞泰科技作為大股東的表決權，并任命獨立托管人暫時接管這些權力。這實際上剝奪了聞泰對其控股子公司的控制。

作為回應，安世中國在2024年10月暫時停止從其中國工廠出口芯片，導致全球供應鏈混亂。汽車制造商、消費電子產品生產商和工業設備制造商都依賴安世的功率半導體和邏輯芯片。這次出口暫停凸顯了地緣政治沖突如何迅速轉化為實際的經濟損失。

聞泰科技隨后向法院提出上訴，要求恢復其股東權利和張學政的職務。公司辯稱，歐洲管理層的指控缺乏事實依據，是為了奪取公司控制權而編造的。聞泰還指出，作為大股東，其有權參與公司重大決策，法院的措施侵犯了其合法權益。

B法院判決的理由與影響

2月11日的判決維持了所有此前的緊急措施，并授權對安世展開正式的管理不善調查。法院在書面裁決中明確指出："安世當前最需要的是穩定，以恢復內部關系、生產鏈條及對客戶的交付能力。"

法院認為，有跡象顯示在聞泰控制下，安世未能遵守與荷蘭政府的協議，并采取了排擠和解雇歐洲管理層的措施。法院還指出，公司在面臨制裁威脅的背景下，戰略調整未經充分內部協商，存在利益沖突處理不當的情況。

雖然法院也將歐洲管理層的行為納入調查范圍，這是聞泰律師的要求，但主要焦點仍然是中國母公司的行為。調查可能持續六個月或更長時間，在此期間歐洲管理團隊將繼續掌控公司運營。

這一判決對聞泰科技構成重大打擊。公司在聲明中表示"深感遺憾"，并承諾通過"一切可用的法律手段"恢復其股東權利。但法律專家認為，在調查完成之前，聞泰奪回控制權的可能性很小。

更重要的是，判決的時機對聞泰極為不利。公司正計劃在馬來西亞擴張封裝產能，以向客戶提供非中國來源的芯片，繞開美國制裁的影響。但在失去對安世的控制下，這一計劃的執行變得復雜。歐洲管理層可能不愿配合將業務轉移到聞泰控制的馬來西亞工廠。

B歐中半導體博弈的樣本

安世案件已經超越了單純的企業糾紛，成為歐洲與中國在半導體領域更廣泛博弈的象征性案例。歐洲正在努力減少對中國在關鍵技術供應鏈中的依賴，同時保護自己的技術資產不被轉移到中國。

歐盟委員會正在推動《芯片法案》，投資數百億歐元提升歐洲半導體制造能力。但歐洲也面臨兩難困境。一方面擔心技術外流，另一方面又需要中國市場和投資。安世案件凸顯了這種矛盾的尖銳性。

從中國角度看，這被視為歐洲歧視性政策的例證。聞泰通過正常商業渠道收購了安世，現在卻因為地緣政治原因被剝奪控制權。中國商務部曾多次批評歐洲國家以國家安全為由阻止中國投資，認為這違反了自由貿易原則。

但歐洲的擔憂并非毫無根據。美國情報機構和歐洲安全部門都警告說，某些中國企業可能受到政府指令，被要求轉移技術或配合軍事現代化。荷蘭政府對安世的介入，部分是在美國壓力下做出的。荷蘭是ASML光刻機制造商的所在地，在美國推動下已經限制向中國出口最先進的芯片制造設備。

B未來的不確定性

法院調查可能持續數月，最終結果存在多種可能性。如果調查證實了技術轉移和管理不善的指控，法院可能強制聞泰出售其在安世的股份，或者永久限制其表決權。這將是對中國在歐洲半導體投資的致命打擊。

另一種可能是雙方達成和解。安世發言人表示希望"盡快與中國方面的管理層展開建設性且富有意義的對話"。一個可能的妥協方案是，聞泰保留財務權益但放棄運營控制，歐洲管理層獲得更大自主權，同時建立更嚴格的技術保護機制。

但和解的障礙很大。聞泰已經投入數十億美元，如果失去控制權，這筆投資的價值將大打折扣。而歐洲管理層和荷蘭政府在經歷了這場爭端后，可能不再信任聞泰的承諾。

從更宏觀角度看，安世案件預示著全球半導體產業的進一步碎片化。冷戰期間的"鐵幕"正在半導體領域重新豎起，只是這次分界線不僅是政治的，更是技術的。西方試圖建立一個排除中國的芯片供應鏈，而中國也在加速推動自給自足。

在這個過程中，像安世這樣處于東西方交匯點的企業成為最直接的受害者。它們既不能完全融入西方體系，也無法回到中國陣營。這種"無人區"狀態可能成為越來越多跨國半導體企業的常態。

對全球經濟而言，這種碎片化意味著更高的成本、更低的效率和更慢的創新速度。半導體產業是最全球化的產業之一，從設計到制造到封裝測試，涉及數十個國家的數千家企業。如果這個精密網絡因地緣政治而撕裂，所有人都將付出代價。

荷蘭法院的判決可能只是這場更大博弈的一個章節。但對于安世半導體及其數千名員工來說，他們正處于風暴的中心，不知道明天會帶來什么。