安世半導體控制權危機發酵，聞泰科技業績巨虧、評級大降

財聯社2月12日訊（編輯 楊斌 實習生 黃家輝）2月12日凌晨，聞泰科技（600745.SH）發布聲明，怒斥荷蘭法庭裁決矛盾，安世半導體控制權僵局持續升級，企業也因此深陷經營危機。

2月11日，中誠信國際發布評級調整公告，將聞泰科技主體信用等級由“AA-”調降至“A”，“聞泰轉債”債項信用等級同步下調，評級展望由“穩定”轉為“負面”，下調幅度達兩個等級。

公開資料顯示，安世半導體總部位于荷蘭，2018-2020 年，聞泰科技耗資約 340 億元，通過三輪杠桿收購實現對安世半導體的絕對控股，后者成為其半導體業務核心承載平臺。

安世半導體是全球領先的分立與功率芯片IDM龍頭廠商，是全球龍頭的汽車半導體公司之一，擁有近1.6萬種產品料號。根據芯謀研究數據，2024年安世半導體位居全球功率分立器件營收第三位，并穩居國內功率半導體公司第一名位置，榮獲“中國半導體行業功率器件十強企業”稱號。

2025年10月起，受美國施壓、荷蘭司法與行政干預，聞泰科技喪失對安世半導體的實際運營控制權，形成“名義持股、無權管控”的局面，該變故直接引發業績巨虧。

作為公司核心盈利支柱，安世半導體2024年實現凈利潤22.97億元，2025年上半年凈利潤12.61億元，三季度單季凈利潤仍達7.24億元、營收43億元創歷史新高。但受控制權危機影響，該核心資產短期內由盈利支柱轉為巨虧拖累，凸顯危機對公司經營的致命沖擊。

表1 安世半導體 2023-2025 年前三季度經營數據（單位：億元）

據公司2026年1月30日業績預告公告顯示，預計2025年歸母凈利潤虧損90億元至135億元，扣非歸母凈利潤虧損20億元至30億元，核心系安世半導體控制權受限，導致公司確認大額投資損失及資產減值損失。相較于2024年歸母凈虧損28.33億元，此次虧損規模大幅擴大。

表2 聞泰科技業績指標（單位：億元）

從財務結構來看，聞泰科技 2025 年三季末總資產 543.82 億元，總負債 184.14 億元，資產負債率 33.86%，雖較前期有所下降，但籌資現金流凈額為-89.57 億元，再融資壓力顯著加大。公司賬上貨幣資金僅17.27億元，母公司賬面資金更是低至0.65億元，短期現金兌付能力極弱。

表3 聞泰科技主要財務指標（單位：億元）

中誠信國際在評級報告中指出，安世控制權受限不僅沖擊其全球生產供應及銷售，威脅其中長期在全球半導體供應鏈中的地位，更讓聞泰科技的核心業務發展陷入停滯。此外，業績斷崖式下滑、現金流承壓、債務風險上升及管理層變動頻繁，也是評級下調的重要原因。

財聯社查詢，截至目前，公司存續的“聞泰轉債”余額85.97億元，將于2027年7月28日到期。