問界+星途，為何救不了4S巨頭？

3月初，根據(jù)國家企業(yè)信用信息系統(tǒng)顯示，廣匯汽車旗下裕華汽車集團退出河南裕華江南汽車銷售服務有限公司股東序列。這家公司正是星途品牌4S店。

就在一個月前，廣匯汽車還將三家AITO問界用戶中心轉(zhuǎn)讓給其他經(jīng)營主體。

短時間內(nèi)連續(xù)出售新能源品牌門店，對于一家曾經(jīng)擁有700多家門店的經(jīng)銷商集團來說，這已經(jīng)不只是在做單一品牌調(diào)整，而是在進行一場渠道收縮。

2024年初，廣匯汽車仍維持著龐大的線下網(wǎng)絡，在全國共有735家經(jīng)銷網(wǎng)點，代理品牌超過50個。但隨著車企授權(quán)調(diào)整以及經(jīng)營壓力加大，其門店規(guī)模迅速縮水。到2025年，公司門店數(shù)量已減少至200多家，渠道規(guī)模在短時間內(nèi)縮減近三分之二。

門店的持續(xù)出售與關(guān)閉，讓這家曾經(jīng)依靠渠道擴張成長起來的經(jīng)銷商巨頭，再次進入行業(yè)視野。

廣匯汽車曾是中國汽車流通行業(yè)規(guī)模最大的經(jīng)銷商集團之一。2015年借殼上市后，公司通過并購快速擴張經(jīng)銷網(wǎng)絡，在全國鋪設龐大的渠道體系。2019年前后，公司營收規(guī)模一度接近1700億元。

但2020年起，營收與利潤持續(xù)承壓，2023年營收降至1379.98億元，盈利始終未能恢復至此前水平。2024年上半年，公司由盈轉(zhuǎn)虧，虧損最高近7億元，股價連續(xù)20個交易日低于1元，最終觸發(fā)退市規(guī)則，于當年8月摘牌。

退市與門店收縮疊加，讓這家千億規(guī)模經(jīng)銷商的轉(zhuǎn)折顯得格外典型。

在業(yè)內(nèi)看來，廣匯汽車的困境并非個例，而是整個經(jīng)銷商體系正在經(jīng)歷的結(jié)構(gòu)性壓力。

中國汽車流通協(xié)會專家委員會成員顏景輝在接受媒體采訪時表示，近年來汽車市場競爭持續(xù)加劇，車企頻繁降價，新車價格折扣不斷擴大，經(jīng)銷商不得不“以價保量”，庫存壓力隨之上升。“價格戰(zhàn)之下，經(jīng)銷商利潤空間被不斷壓縮，資金風險明顯增加。”

中國汽車流通協(xié)會發(fā)布的《2025年上半年全國汽車經(jīng)銷商生存狀況調(diào)查報告》顯示，經(jīng)銷商經(jīng)營狀況進一步惡化。2025年上半年，經(jīng)銷商虧損比例已上升至52.6%，僅29.9%的經(jīng)銷商實現(xiàn)盈利，同時只有30.3%的經(jīng)銷商完成年度銷售目標。進銷價格倒掛現(xiàn)象普遍存在，74.4%的經(jīng)銷商出現(xiàn)不同程度的價格倒掛，嚴重侵蝕現(xiàn)金流。

新能源汽車時代，價格體系波動成為經(jīng)銷商體系承壓的重要原因。車企頻繁調(diào)整售價，經(jīng)銷商往往需要提前采購車輛，一旦官方降價，庫存車輛就可能迅速出現(xiàn)價格倒掛。

與此同時，傳統(tǒng)4S店賴以盈利的售后業(yè)務也在發(fā)生變化。相比燃油車，電動車動力結(jié)構(gòu)更簡單，零部件數(shù)量減少，保養(yǎng)需求下降。中國汽車流通協(xié)會多份報告指出，新能源汽車普及后，經(jīng)銷商售后業(yè)務規(guī)模普遍低于燃油車時代。

在這種環(huán)境下，廣匯汽車也曾嘗試尋找新的經(jīng)營路徑。

2025年，廣匯將55家門店托管給第三方企業(yè)民族數(shù)科運營，希望通過外部合作推動新能源業(yè)務轉(zhuǎn)型。但這一模式僅持續(xù)約8個月即終止，宣布收回門店，并繼續(xù)推進資產(chǎn)處置。

出售門店逐漸成為緩解資金壓力的重要方式。一些門店從銷售網(wǎng)點轉(zhuǎn)變?yōu)槲飿I(yè)租賃資產(chǎn)，通過出租場地獲取穩(wěn)定現(xiàn)金流。業(yè)內(nèi)人士將這種模式形容為從“賣車渠道”轉(zhuǎn)向“資產(chǎn)運營”。

廣匯汽車的變化并非孤例，頭部經(jīng)銷商集團也在同步調(diào)整經(jīng)營策略。

頭部同行的應對路徑則呈現(xiàn)明顯分化。中升集團向豪華品牌聚焦，奔馳、寶馬等豪華車門店占比超80%，銷量貢獻超六成，規(guī)模穩(wěn)定；美東汽車關(guān)閉低效門店，將資源集中于高線城市售后及二手車業(yè)務。相比新能源直營，豪華燃油車仍是當前經(jīng)銷商體系中利潤結(jié)構(gòu)最為穩(wěn)定的業(yè)務來源。

在燃油車時代，經(jīng)銷商網(wǎng)絡是汽車產(chǎn)業(yè)最重要的基礎設施之一。車企依賴經(jīng)銷商觸達市場，經(jīng)銷商則通過規(guī)模擴張實現(xiàn)增長。

而在新能源時代，直營模式興起、價格體系波動以及售后結(jié)構(gòu)變化，正在重新定義渠道價值。

廣匯汽車的“斷臂求生”，某種程度上也意味著一個舊體系的松動，過去由經(jīng)銷商主導的渠道結(jié)構(gòu)，正在被車企主導、直營與授權(quán)并存的新模式重新塑造。

來源：星河商業(yè)觀察