換帥一年半后，阿里終于拿到了AI時代的船票

話說，昨晚，阿里巴巴公布了一份關鍵性的財報，而這份財報引發了許多阿里粉的興奮，畢竟，看起來，阿里算是真正地爬出了泥淖。這也導致，昨夜阿里美股股價上漲了8%，阿里的股價今年以來也上漲了近50%。???????????

簡單來說，在這份財報中，阿里核心電商業務開始復蘇，淘天客戶管理收入出現近6個季度來的最大增長，盈利也改善了，同時，阿里的剝離非核心資產的行動也開始奏效，其他幾乎所有業務的增長加速，利潤提升。而這重要，但并不是最重要的。更為重要的是，阿里云出現了最近三年來最大增長，表明了AI需求的提升；同時，阿里這個季度資本開支大幅增長80%，并著重說明將圍繞AI進行大幅投資，這讓資本市場意識到——阿里已經并將花更多的錢購買算力，因此最終導致了阿里股價的大幅上升。??????????

而在八姐看來，這份財報的重要意義更在于，這表明，換帥一年半后，阿里新的架構改革也成功了——蔡崇信、吳泳銘聚焦并穩住了核心電商，并毫不猶豫傾全力投資AI，這都讓阿里煥然一新，重新成為一家有增長想象力的公司。???????????????????

好啦，不廢話啦，下面來詳細說說阿里的這份財報。?

1，阿里核心電商暫時穩住了。????

根據財報，阿里巴巴第四季度營收收入為2801.54億元 ， 同比增長8%，超出市場預期。

營收增長主要是由于核心電商業務的復蘇拉動。其中，最為重要的是，淘天集團的客戶管理收入同比增長9% ， 達1007.9億元。刨除受疫情放開影響的2023年第二季度，這是淘天的客戶管理收入3年多以來的最高同比增長。淘天的GMV和變現率同比都出現了增長。
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另外一個值得注意的指標是，淘天的利潤也在這個季度轉正了。2024年前三個季度，淘天的經調整EBITA都是下滑的，而第四季度，這也表明淘寶天貓客戶管理服務收入的增速高于對于用戶（補貼）的增長。

當然與抖音、拼多多的高速增長相比，阿里國內電商的增長依然是緩慢的。淘寶天貓要想重回當年的增速，現在看來是相當困難的了。而第四季度是雙11大促季，淘天能否將這種增長延續下去，這可能還需要繼續觀望。??????

與此同時，阿里核心電商的海外業務也在保持增長——阿里國際數字商業集團收入同比增長32%至377.56億元。不過，阿里海外零售的經調整EBITA虧損了近50億元，同比擴大了57%。這也表明阿里在持續性地進行大筆的的海外投資。?????

2，阿里云增長超預期，AI成為阿里最重要的想象力。

顯然，阿里云是阿里這份財報中最亮眼的業務，也表明AI正在拉動阿里的增長。而隨著阿里對AI投資的持續加大，市場對阿里增長的想象力也開始變得有信心。?????????????????????????

根據阿里財報，第四季度，阿里云智能集團收入為317.42億元 ， 同比增長13%，這也是近三年來（最近11個季度）阿里云的最高同比增速 。阿里也披露， AI相關產品收入連續六個季度實現三位數增長。結合前幾日百度云的高速增長，這似乎表明中國AI需求猛增，已經處于了爆發的前夜；而在DeepSeek引領的AI熱潮下，這種增長不可限量。?

而更令市場振奮的是，阿里已經做好了在算力上巨大投入的準備。

根據第四季度財報，阿里巴巴在該季度資本開支大幅增長至317.75億元，環比大增80% ；自由現金流為390.20億元，同比下降31%，阿里巴巴明確表示，這主要由于公司對云基礎設施的投入增加。

與此同時，阿里的CEO吳泳銘也明確表示，未來三年，阿里將圍繞AI這個戰略核心，在AI基礎設施、基礎模型平臺及AI原生應用、現有業務的AI轉型等三方面加大投入。

吳泳銘稱，阿里對AI的判斷是——我們將AI視為幾十年一遇的行業變革機遇，我們AI戰略的首要目標是追求實現AGI（通用人工智能），不斷突破模型智能能力邊界。同時，他預判，如果實現AGI，那人工智能相關的產業大概率將會是全球最大的產業，有可能影響或者替代現在50%左右的GDP的構成。?

3，利潤改善，阿里其他業務也進入正軌。????????

財報顯示，阿里的各項利潤指標第四季度均有所改善。

阿里經調整EBITA同比增長4%至548.53億元，這也是最近4個季度以來的最好數字。

除了正在調整中的菜鳥外，阿里的其他各項業務也表現正面。比如，第四季度，本地生活集團營收同比增長12%，虧損收窄幅度高達71%。大文娛集團營收同比增長8%，虧損收窄40%。

與此同時，吳泳銘也披露，盒馬已經實現盈利，阿里已經暫不考慮出售盒馬。

4，阿里斷臂，人員依然在減少。?

阿里在持續瘦身。財報顯示，2024年底，阿里的員工數為19.4萬人，交上個季度減少了3600余人，較去年同期減少了約2.5萬人。

2024年第四季度，阿里公布了兩個重磅消息：123億元出售高鑫零售以及74億元出售銀泰。這也是阿里新的管理層砍掉非核心業務的舉動。?????????

總而言之，在由蔡崇信、吳泳銘取代張勇之后，阿里這一年半的轉型還是比較成功的——暫時穩住核心電商，大力投入AI，拿到了新時代的船票?，F在看來，阿里的確還是有自我修正能力的。