黃金漲瘋了，還能買嗎？

#黃金 #價格 #投資

今天是2025年3月20日，星期四。最近黃金價格像打了雞血一樣，一路狂飆，紐約黃金期貨價格第一次突破3000美元/盎司，國內黃金首飾報價更是逼近每克900元。剛過完年，這玩意兒已經漲了快13%了，去年全年才漲27%。不少人看著金價飛漲，開始猶豫：“黃金是不是還能上車？”

黃金瘋漲的真正原因 很多人把金價上漲歸結于通脹、美元貶值，或者美聯儲降息預期，但這次的情況不太一樣。2024年以來，黃金的定價邏輯已經徹底超出了傳統的美元指數和實際利率框架。換句話說，金價不再完全受美聯儲的臉色左右。 這輪金價飆升的三大核心推手： 1. 央行瘋狂囤金：各國央行像“買白菜”一樣搶黃金，2024年全球央行購金量連續第三年超過1000噸。尤其是那些對美元信任度下降的國家，買金就是在“去美元化”。 2. 亞洲市場的散戶投資潮：中國、印度等亞洲國家的投資者瘋狂買黃金，光是2024年，中國的實物黃金投資需求就暴漲了20%。咱們老百姓的錢袋子有點緊，但買金的熱情不減。 3. 地緣政治緊張：從俄烏沖突到中東局勢，再到中美博弈，市場避險情緒高漲，黃金作為“亂世資產”，自然成了資金的避風港。

2025年黃金還能漲嗎？ 金價已經在高位站穩，但想復制2024年的漲幅，難度不小。 2025年，黃金市場可能進入“高位震蕩期”。金價已經到了歷史新高，短期內繼續大幅上沖的動力減弱，但也不會大跌，整體是“高平臺+高波動”的狀態。 美聯儲的貨幣政策仍是關鍵。如果降息節奏超預期，黃金還可能有一波上漲空間。但如果降息不及預期，黃金可能就會原地踏步。 地緣政治的不確定性。如果全球沖突繼續升級，黃金仍然是避險資產的最佳選擇，但如果局勢緩和，市場的避險情緒下降，金價就可能承壓。

現在還適合買黃金嗎？ 如果你是沖著短期暴漲來的，那可能已經錯過了最佳上車點。但如果是為了長期資產配置，黃金仍然可以考慮。畢竟，在全球經濟不確定性增加的背景下，黃金仍然是資產配置中的“壓艙石”。

對于不同的人，策略不同：

? 普通投資者：適當配置黃金，但別All in，控制在總資產的5%-10%比較合理。可以考慮買紙黃金、黃金ETF，或者實物金條。

? 長期避險需求：如果是為了資產保值，可以定投一些黃金資產，減少短期波動的影響。

? 短線投機客：這個位置追漲風險不小，建議謹慎操作，除非對市場節奏特別敏感，否則很容易被波動“洗出去”。

—— 作者傅博（清華博士后，職業投資人），本文為個人財經日記，不構成任何建議。