凈利暴增超5倍！上市油企道道全中報業績預喜

7月12日，食用油上市企業道道全（002852）發布了2025年半年度業績預告。

公告顯示，預計上半年實現歸母凈利潤1.75億元至1.95億元，較上年同期2729.03萬元上升541.25%-614.54%；扣非凈利潤1.45億-1.65億元，同比增長388.14%-455.47%。

這是一份相當亮眼的成績單：從去年同期的不足3000萬元，躍升至逼近2億元，意味著其半年盈利規模或超越2024年全年水平（1.77億元）。同時扣非凈利潤增長也超三四倍，說明道道全靠食用油主業賺錢，取得了實實在在的進步。

對于業績大幅增長的原因，道道全在公告中表示，主要受益于包裝油銷量增長疊加原材料采購成本下降。

今年上半年，食用油市場競爭日趨激烈，公司聚焦主業，持續以市場開發與產品營銷為核心，包裝油銷量同比有較好增長。同時，公司通過實施精細化管理，不斷提升運營效能與成本控制水平。疊加主要原材料綜合采購成本下降，產品綜合銷售毛利率及包裝油毛利率同比增長。

道道全還提到，公司持續推進降本增效，強化費用管控，效應顯現，進一步推動凈利潤增長。

道道全亮眼成績單的背后，與食用油產業波動周期息息相關。

食用油原材料具有顯著的周期性特征。2025年上半年全球大宗農產品供應充裕，價格表現疲弱，仍未走出周期低位，以包裝油生產為主的企業普遍受益于成本下降。道道全通過精細化管理與費用管控，將這一成本紅利有效轉化為利潤增量，加之2024年同期利潤基數較低，使其業績增幅創歷史最高水平。

另一方面，食用油的監管風暴正在重塑市場格局，促使產業進入深度調整期。繼2024年徹查“油罐車”事件以來，2025年4月市場監管總局啟動全國食用植物油專項整治行動，將持續至年底。力度空前的整治行動推動食用油產業供給側改革，不合規中小廠商整改或淘汰出局，具備品牌、合規優勢的道道全等優強油企獲得更大市場空間。

道道全的業績增長凸顯其強化內功、把握周期的硬實力，但后續挑戰依然嚴峻。

道道全所在的菜籽油賽道競爭激烈，前有金龍魚、福臨門、魯花等全品類巨頭，后有長安花、天府菜油等菜籽油區域霸主，想要實現全國化擴張并不容易。此外，道道全還需面對產能過剩、需求不足、價格戰等難解的行業困局。

展望下半年，如果食用油原材料成本出現趨勢性反彈，將對油企的利潤空間構成直接壓力。當成本紅利減弱時，能否持續通過產品創新、品牌建設、渠道深耕來鞏固和擴大市場份額，將是道道全維持業績增長的關鍵所在。

7月14日周一，截至10:00，道道全股價報11.33元，總市值38.97億元。