妖王閃崩，指數基金接盤？

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近期紅利基金表現不佳，但這個時候正好逢低定投。

我精選了12只紅利指數基金，中證紅利、紅利低波、紅利低波100、紅利價值、紅利質量等基金都在其中。需要完整基金名單的，后臺（非評論區）發送“紅利”加小助理獲得。

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妖王波動太大了

下面進入正文，最近有個事鬧的挺大的，就是某港股醫藥公司，上市后連漲，近期加速暴漲。

我粗略算了下，上市后短短兩三月最高暴漲了30倍，市值也一度沖到2000多億，堪稱無敵妖王。

在這一路連漲、暴漲過程中，該港股醫藥公司也被納入相關醫藥指數成份股，很多港股創新藥基金跟隨指數納入被動高價買入。

但近幾天跌的很慘，目前市值800來億，閃崩腰斬。

數據來源：iFind；截至2025年9月17日

因此在投資論壇、投資社群炸鍋了，很多人吐槽說指數基金追高買入、當接盤俠。

且該醫藥公司納入指數存在很大爭議。

看似市值很高，實際流動股占比不足5%，僅幾百萬股。流通盤太少了，本身很容易被炒作瘋漲，納入指數時存在瑕疵。

妥妥的高買低賣

其實這種事并不少見。

時不時就有類似新聞：XX公司被連番爆炒，將市值、成交量能等指標推進指數門檻，納入指數，然后指數基金被動買入和接盤……

比如某力斯、某武紀，都曾連續翻漲好幾倍，然后高位被納入上證50、滬深300指數等重磅指數。

這些還是看得見的，在沒人關注的角落里，老鼠更多。

反過來，不少跌出價值的公司被剔出指數，指數基金被迫低位賣出。

由于A村行業輪動極快，類似現象更多。

尤其是“牛市旗手”券商！經常閃電崛起，連跌調整。導致證券公司在行情低迷時密集剔出指數，券商崛起又相繼被納入指數。

妥妥的高買低賣、低賣高買。

那主動基金呢，是不是沒這個風險？

實際上，不僅指數基金有這個風險，主動基金也有。只是主動權益基金藏的更隱晦，沒這么明顯。

像一些主動基金經理，在頭腦發熱或渠道裹挾時，也會做出追高買入的動作。

比如前幾年，很多基金經理瘋狂抱團的白酒、醫療、新能源。以及在“菜狗”和“蔡皇”之間輪番轉換的原頂流基金經理蔡某某。

后來都曾閃崩腰斬，基民損失極大。

還有最近的科技主題，前兩天剛跟大家寫了一篇風險警示的分析《》，都是如此。

但是類似動作，不僅要看到弊端，也要看到優點。注意：我不是為它們洗地，而是客觀闡述利弊。

優勝劣汰、強者恒強

說實話，確實有一些資金經過連番炒作，套路指數基金接盤，基民吃了大虧。類似案例并不少見，確實是一大弊端！

而且在A村劇烈波動、行業極致輪動中，弊端很大。

但也要客觀看到，指數長青、權益基金創新高，核心并非什么高大上，而是優勝劣汰、強者恒強。

像一些暴雷公司，看似跌了很多，但不僅沒價值反而要及時止損。指數基金隨指數剔除被動賣出，后來公司跌到退市。賣出后到退市的跌幅，不就少虧了？

作為十幾年老司機，我親身經歷過好幾次類似事件。

舉個我印象最深的某威集團，曾進入滬深300、上證50指數。后來大跌剔出指數，再后來退市了。

數據來源：iFind；截至2025年9月17日

還有一些公司，強者恒強，納入指數后能繼續上漲。

如果公司成為行業頭部公司，擁有很高的技術壁壘、品牌壁壘，大好行情仍在后面，好飯不怕晚。

注意，我不是為那些不軌行為洗地，而是綜合考慮問題。

大方向比小細節更有價值

最后千言萬語，我總結為三句：

第一，類似追高和接盤動作目前確實存在弊端，不過也有有利之處，隨著市場成熟逐漸利大于弊。

第二，基金是工具，不要和工具談感情。

即指數基金和主動基金是我們的投資工具，不要以為工具只有好處沒有壞處。也不要在工具火熱時歡喜異常，以為它無所不能，工具低迷時又扭頭拋棄。

工具無所謂善惡，工具好不好、工具如何趨利避害，全看使用的人！

第三，大方向比小細節更有價值。

比如投資時，核心方向保持冷買熱賣、低買高賣，做好資產配置、慢慢小額定投，這些是大方向，關注這些比過于關注極端個例更有研究價值。

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