吳說 9 月 VC 月報：金額 51 億美金，大量 Pre-IPO 融資

作者 | 吳說區(qū)塊鏈

根據(jù) RootData 統(tǒng)計，2025 年 9 月 Crypto VC 公開的風險投資項目共 62 個，環(huán)比下降 25.3%（2025 年 8 月共 83 個項目），同比下降 37.4%（2024 年 9 月共 99 個項目）。注：由于不是所有融資都在當月公布，因此上述統(tǒng)計數(shù)字未來也許會增加。各板塊賽道的項目數(shù)量如下：

其中，CeFi 占比約 21%，DeFi 占比約 25.8%，NFT/GameFi 占比約 4.8%，L1/L2 占比約 12.9%，RWA/DePIN 占比約 6.5%，Tool/Wallet 占比約 11.3%，AI 占比約 12.9%。

2025 年 9 月總?cè)谫Y金額為 51.22 億美元，環(huán)比上升 5.2%（2025 年 8 月共 48.69 億美元），同比上升 739.7%（2024 年 9 月共 6.1 億美元）。其中，金額排名前 10 的輪次如下：

Forward Industries（納斯達克代碼：FORD）宣布完成 16.5 億美元現(xiàn)金與穩(wěn)定幣私募融資，用于啟動其基于 Solana 的數(shù)字資產(chǎn)金庫戰(zhàn)略。此輪 PIPE 融資由 Galaxy Digital、Jump Crypto 和 Multicoin Capital 領(lǐng)投。

區(qū)塊鏈金融基礎(chǔ)設(shè)施平臺 Figure Technology 在納斯達克正式掛牌上市，股票代碼 FIGR，成為全球首家以 RWA（Real World Assets，現(xiàn)實世界資產(chǎn)）為核心業(yè)務的上市平臺。高盛、美銀證券等華爾街投行擔任此次 IPO 的主承銷商。本次 IPO 原擬發(fā)行 2600 萬股，后因市場熱度超預期兩度上調(diào)至 3150 萬股，最終以每股 25 美元完成定價，融資總額達到 7.87 億美元，上市首日總市值突破 50 億美元。

StablecoinX 和 TLGY Acquisition 已獲得額外 5.3 億美元融資，用于購買數(shù)字資產(chǎn)，在計劃合并和納斯達克上市之前，其總承諾融資額已達到 8.9 億美元。合并后的公司將更名為 StablecoinX Inc.，預計將持有超過 30 億枚 ENA。

Helius Medical Technologies（納斯達克：HSDT）宣布完成超 5 億美元 PIPE 融資，由 Pantera Capital 與 Summer Capital 領(lǐng)投，參與方包括 Animoca Brands、HashKey Capital 等。融資定價為每股 6.881 美元，并附帶行權(quán)價 10.134 美元的認股權(quán)證，若全部行權(quán)，總規(guī)模有望超 12.5 億美元。該公司將以此啟動 SOL 金庫戰(zhàn)略，計劃將 SOL 作為主要資金儲備，并探索鏈上 DeFi 收益機會。

ETHZilla（納斯達克代碼：ETHZ）新增 3.5 億美元可轉(zhuǎn)債融資，利率 2%，轉(zhuǎn)換價為 3.05 美元 / 股。資金將用于在 Layer 2 協(xié)議和 RWA 中部署 ETH。ETHZilla 當前持有約 10.2 萬枚 ETH（約合 4.62 億美元），并擁有 5.59 億美元現(xiàn)金及等價物。

Sonic 聯(lián)創(chuàng) Andre Cronje 推出新項目 Flying Tulip，并在不設(shè)主領(lǐng)投方的情況下完成 2 億美元種子輪融資，對應 FDV 為 10 億美元，投資方包括 Brevan Howard Digital、DWF Labs、CoinFund、Republic Digital 等。項目計劃通過公開發(fā)售 FT 再募資最多 8 億美元，所有投資者均享有 “ 鏈上贖回權(quán) “，可隨時以投入資產(chǎn)（如 ETH）贖回本金。

金融科技公司 Fnality 完成 1.36 億美元 C 輪融資，領(lǐng)投方包括 WisdomTree、美國銀行、花旗、淡馬錫等，原有投資方高盛、納斯達克、桑坦德、巴克萊、瑞銀等繼續(xù)參投。融資將用于擴展其基于央行數(shù)字貨幣的結(jié)算系統(tǒng)，覆蓋美元與歐元市場，目前正等待美聯(lián)儲與歐洲央行批準。該公司還計劃同時切入跨境支付與 Security Tokenization 領(lǐng)域。

美股上市 TRX 財庫公司 Tron Inc. (TRON) 獲最大股東 1.1 億美元新投資，以擴充 TRX 財庫。其最大股東 Bravemorning Limited 行使價值 1.1 億美元的認股權(quán)證，為公司增持 312,500,100 枚 TRX，使公司 TRX 持倉總價值超 2.2 億美元。此次交易后 Bravemorning 對 Tron Inc. 持股比例達到 86.6%，進一步鞏固其控股地位。

加密基礎(chǔ)設(shè)施初創(chuàng)公司 Zerohash 完成 1.04 億美元融資，估值達 10 億美元。本輪由 Interactive Brokers 領(lǐng)投，摩根士丹利、SoFi、Apollo 等參投。Zerohash 專注于為銀行和金融科技公司提供三大類區(qū)塊鏈產(chǎn)品的技術(shù)支持：加密交易、穩(wěn)定幣服務和 Asset Tokenization。

Bit Digital（納斯達克代碼 BTBT）擬通過可轉(zhuǎn)換票據(jù)融資 1 億美元，主要用于增持以太坊，并可能用于其他與 Asset Tokenization 相關(guān)的企業(yè)用途。該公司已向美國證券交易委員會提交初步招股說明書，承銷商包括巴克萊、Cantor 與 B. Riley Securities。