A股：市場風格切換，三大指數集體收跌，機會還是風險？

今日A股市場整體呈現普跌格局，三大指數集體收跌，創業板指重挫4.55%，深成指跌逾2.7%，上證指數亦失守3000點關口，跌幅達0.94%。北證50同步走弱，兩市成交額回落至2.53萬億元，較前一日明顯縮量，反映出市場情緒趨于謹慎。

從板塊表現來看，前期強勢的成長賽道遭遇集中拋壓，半導體、電池、光伏設備、算力硬件等高景氣方向領跌兩市。受行業產能出清預期擾動及海外科技股波動影響，半導體板塊整體承壓，尤其存儲、設備細分方向調整明顯。電池板塊則因下游需求增速放緩擔憂加劇，疊加龍頭公司業績前瞻偏弱，引發估值回調，整個新能源產業鏈情緒低迷，拖累創業板指大幅走低。貴金屬板塊在昨日沖高后迅速降溫，顯示出短期資金博弈特征明顯，缺乏持續基本面支撐。

與此同時，部分傳統周期與穩增長相關板塊逆勢活躍，成為今日市場為數不多的亮點。燃氣、煤炭、水泥建材、港口航運、電網設備等板塊漲幅居前，體現出資金在市場不確定性上升背景下，向低估值、高股息及政策托底方向遷移的傾向。

其中，電網設備板塊表現尤為突出，多只成分股盤中異動拉升。高盛最新研報指出，隨著AI及非AI數據中心用電需求快速攀升，全球電網投資預期上調至7800億美元（至2030年），重點投向配電與輸電基礎設施升級。在國內“雙碳”目標和新型電力系統建設推進下，配網智能化、特高壓建設有望加速，帶動電網設備領域迎來新一輪景氣周期。

水泥建材板塊同樣走出底部修復行情。天風證券研報顯示，上半年水泥行業雖收入小幅下滑，但歸母凈利潤同比大增近15倍，ROE觸底回升，主要得益于成本端煤炭價格回落以及供給端限產控產帶來的利潤率改善。當前行業已現基本面拐點跡象，在基建項目持續發力、區域供需格局優化（如新疆、西藏等地）以及企業出海拓展（尤以非洲市場為代表）的多重驅動下，板塊盈利有望逐季改善，估值修復空間逐步打開。

此外，天然氣及相關煤化工概念獲得主力資金青睞，板塊凈流入均超6億元。冬季采暖季臨近，能源保供需求提升，疊加國際氣價震蕩上行預期，推動燃氣產業鏈景氣度回升。紡織制造、豬肉等消費類板塊也有所表現，反映內需復蘇預期仍在局部領域醞釀。

總體來看，今日市場處于風格切換的關鍵節點。高估值成長板塊經歷前期快速上漲后迎來技術性調整，而受益于政策支持、成本改善和穩增長邏輯的傳統行業開始顯現配置價值。因此，我們在短線操作時，注意跟隨資金流動方向，獲利減倉，規避風險。

溫馨提示：本觀點不作投資建議，投資有風險，入市需謹慎！