“政務一哥”定增上癮，賬上躺著14億不用，又向股民融資10億

近日，A股一家公司出名了！

不是因為它發布了什么革命性產品，也不是業績爆雷，而是它又一次推出了高達10億元的定向增發方案。

而大家發現，這家公司賬上明明還“躺”著約14億元的閑置資金。

一邊是充沛的現金儲備，一邊是頻繁的融資動作，這不禁讓市場產生疑問：它到底是真的缺錢，還是純粹定增上癮？

這家出名的公司就是被稱為“數字政務一哥”的數字政通。

數字政通最近召開董事會，全票通過了一項定增議案，計劃向股民融資10億元。消息一出，股吧里頓時炸開了鍋。

也許有人說，定增又不是針對股民的，怎么說是向股民融資呢，我想問，最后這定增的股票賣給誰？

不少投資者直言“看不懂”。畢竟根據2025年上半年的財報，數字政通賬上的貨幣資金有6.58億元，另有約7億元的可交易金融資產——這兩項加起來，相當于公司手握約14億元的“類現金”資產。

更關鍵的是，公司整體負債僅5.5億元，利息收入還相當可觀——2024年，光靠這些閑錢理財，數字政通就賺了1400萬元利息。

明明“不差錢”，為什么還要向市場伸手要10個億？

根據定增預案，這10億元將主要用于五個系統項目的開發，另外有2億元用于“補充流動資金”。這個說法讓不少股民感到困惑——賬上那14億元，難道不能流動嗎？如果真缺錢，為什么不先用自有資金投入項目，等項目啟動后再用融資置換？

有投資者直言：“這給人的感覺是，如果融資成功，項目就做；如果融不到，項目是不是就不做了？”

事實上，這已經不是數字政通第一次進行定向增發。

回顧其融資歷史：2010年IPO募資之后，公司在2017年、2020年又分別進行了兩輪定增，募資額分別為5.38億元和6億元。如果算上本次的10億元，其從A股市場累計融資金額將接近30億元。

相比之下，數字政通上市14年以來的累計分紅金額僅為2.57億元。融資多、分紅少，這也成為部分投資者詬病的一點。

更值得玩味的是，公司賬上長期保持高額現金。有分析指出，目前賬上的14億元中，有相當一部分就來自于前幾次的募資。一邊是錢沒花完，一邊是繼續融資，這種操作難免讓人懷疑公司是否對股權融資“上了癮”。

數字政通的主營業務，正如其名，聚焦于數字政務與智慧城市平臺的開發與運營。根據官網數據，其在地級以上城市的數字化管理市場占有率超過70%，在省級和直轄市平臺中更是高達85%以上。

這個份額是什么概念？基本上可以說，它已經成為國內城市數字化管理領域的“官方指定供應商”。

當然，這離不開數字政通獨特的背景與基因。

創始人吳強華早年畢業于北京林業大學，之后被分配到原住建部下屬的北京建設電子信息工程公司擔任研發工作。在這家具有濃厚政府背景的企業里，他一干就是近十年，從普通工程師一路做到技術部經理。

這段經歷，讓他對政務信息化的需求理解得非常透徹，也積累了豐富的政府資源。

2001年，吳強華辭職創業，與幾位同事共同創立數字政通。僅一年后，公司就承接了“北京市規劃與國土資源管理電子政務系統”的開發任務，一舉打響知名度。

2003年，數字政通成為北京東城區“網格化城市管理課題組”成員。所謂“網格化管理”，簡單來說，就是把城市劃分為若干個小片區，每個片區配備專職管理員，負責實時監督、上報、處理各類城市管理問題。

這套系統后來成為行業標準，并從2005年起在全國分批試點推廣。數字政通也順勢成為住建部“數字化城市推廣工作領導小組”的成員單位，參與制定多項行業標準。

除了系統開發，數字政通還提供運營服務。早在2009年，公司就在全國150個城市部署了約7000名網格信息采集員——這些人并非政府雇員，而是數字政通的員工。

數字政通不僅做軟件，還深度參與城市管理的落地執行，這種“系統+運營”的模式，構筑了其難以復制的護城河。

從業績來看，數字政通自2010年上市以來，每年都保持盈利，年均凈利潤超過1億元。這樣的賺錢能力，在A股科技公司中算得上穩健。

既然如此，為什么還要一而再、再而三地融資？

有股民說得很直接，上市公司通過股權融資獲取資金，零成本、不用還，何樂而不為？尤其在注冊制背景下，定增審批流程簡化，上市公司融資更為便捷。

不一定對，但不無道理，或許真的就是定增上癮！