融資傳言背后，月之暗面再向海外走了一步

文｜魏琳華

編｜王一粟

一年沒有拿到融資的月之暗面，終于也迎來了好消息。

據(jù)悉，月之暗面近期將完成數(shù)億美元的新一輪融資。還有消息源指出，這次融資將以海外基金領(lǐng)投，且指向了a16z，這或許標(biāo)志著月之暗面接下來將把發(fā)展重心轉(zhuǎn)向海外市場。

針對上述消息，光錐智能問詢了月之暗面，但截至發(fā)稿前，暫未收到月之暗面的回復(fù)。

近期，著名投資人、“SPAC之王”查馬斯·帕里哈皮蒂亞（Chamath Palihapitiya）也在播客《All in》中贊賞Kimi K2，這或許不是一次簡單的稱贊。

“我們把大量工作負(fù)載都轉(zhuǎn)到了Kimi K2上，因?yàn)镵2的性能確實(shí)足夠強(qiáng)，而且說實(shí)話，比OpenAI和Anthropic便宜太多了。”查馬斯說。

此前，查馬斯多次利用SPAC模式幫助這些公司繞過傳統(tǒng)IPO流程，快速進(jìn)入資本市場。結(jié)合月之暗面一直都是在拿美元基金的錢，或許這也意味著，月之暗面計(jì)劃跳出國門，在海外完成IPO計(jì)劃。

在DeepSeek沖擊之后，月之暗面的發(fā)展戰(zhàn)略也有了極大的調(diào)整，這家公司正在試圖通過以底層模型優(yōu)先和重押智能體兩個(gè)方向，重新奪回市場的注意力。

而楊植麟的商業(yè)規(guī)劃，就從公司發(fā)展路線的調(diào)整上自然而然地出現(xiàn)了：一是靠智能體做付費(fèi)訂閱，向C端用戶收錢；二是試著做API商業(yè)化，但目前業(yè)內(nèi)對單純的API收費(fèi)模式并不看好。

試水商業(yè)化的楊植麟，看到了AI產(chǎn)品C端商業(yè)化的可能性。

“現(xiàn)在又到了一個(gè)新的分水嶺：用戶是有可能產(chǎn)生商業(yè)價(jià)值的。你看OpenAI，C端用戶產(chǎn)生了很大商業(yè)價(jià)值，占了它營收比較大比例。”楊植麟說。

對于靠長文本Kimi出圈的月之暗面來說，順勢做C端是一條最符合公司基因的路線，畢竟比起已經(jīng)在B端摸索出平臺和方案的智譜、階躍星辰來說，轉(zhuǎn)頭再做B端不是一件容易的事情。

回歸基模、探索商業(yè)化，月之暗面要賺用戶的錢，海外市場無疑是一塊更香的蛋糕。

出海，楊植麟的不二選擇

一直看起來不著急商業(yè)化的月之暗面，也終于正式開啟了賺錢的第一步。

9月末，月之暗面在海內(nèi)外上線了OK Computer Agent，和之前內(nèi)測上線的“DeepResearch”主打的深度研究模式不同，這是一個(gè)全棧智能體助手，相比于前者更適合用來做行業(yè)調(diào)研等分析工作，后者更適合完成一些復(fù)雜的調(diào)度工作，比如做個(gè)PPT、設(shè)計(jì)一個(gè)網(wǎng)頁出來。

和以往不同的是，這一次，月之暗面率先開啟了在海外的全面上線，早于國內(nèi)開放的速度。

9月26日，當(dāng)國內(nèi)還只開放內(nèi)測名額的情況下，OK Computer率先開啟了在海外市場的全量上線。不過，對于不付費(fèi)用戶來說，也只能免費(fèi)試用三次，對標(biāo)首次全量上線時(shí)開放一天3次左右試用機(jī)會(huì)的Manus，月之暗面開放的“白嫖”次數(shù)大大減少，限量開放也說明了可能和智能體成本過高有關(guān)。

借著OK Computer和之前的DeepResearch，Kimi順勢開啟了會(huì)員訂閱計(jì)劃：海外為19美元和39美元、199美元三檔；國內(nèi)則分為49/99/199元三檔。權(quán)益主要圍繞在輸出速度更快的K2 Turbo模型、深度研究和OK Computer三項(xiàng)服務(wù)的使用次數(shù)。

這次試水，月之暗面內(nèi)部也對商業(yè)化給出了較為樂觀的預(yù)期。

據(jù)中華財(cái)經(jīng)網(wǎng)消息，有月之暗面內(nèi)部人士透露，他們預(yù)期在一年內(nèi)，通過國內(nèi)外C端市場實(shí)現(xiàn)約1億美元的收入。

一億美元的收入，相當(dāng)于產(chǎn)品要拿到超過千萬ARR的表現(xiàn)水準(zhǔn)，這對于初啟商業(yè)化的月之暗面來說，不算是一個(gè)輕松的目標(biāo)。

相對于國內(nèi)市場，目前付費(fèi)習(xí)慣更好的海外市場成了智能體產(chǎn)品的“必選項(xiàng)”。

目前開啟付費(fèi)計(jì)劃的破千萬ARR智能體產(chǎn)品，比如Manus、GensPark，都選擇了海外市場。以智能體為核心賣點(diǎn)的Kimi，也難免要將重心放到海外市場的推廣上。

最近，月之暗面也釋出了多項(xiàng)和海外相關(guān)的崗位，包括海外社媒增長運(yùn)營、海外開發(fā)者運(yùn)營、海外達(dá)人媒介、海外API商業(yè)化等崗位，這些崗位多設(shè)置在今年9月。

幾個(gè)月前發(fā)布的新基座模型Kimi K2選擇開源，目前來看，也如愿成為月之暗面培養(yǎng)開發(fā)者生態(tài)、進(jìn)軍海外市場的一塊敲門磚。

但隨著國內(nèi)大模型創(chuàng)企紛紛將下一個(gè)發(fā)展重點(diǎn)轉(zhuǎn)向海外市場，月之暗面還需要更多個(gè)“Kimi K2”。

比如，智譜今年的發(fā)展重點(diǎn)同樣轉(zhuǎn)向了海外市場，并在今年下半年先后發(fā)布了GLM 4.5、GLM 4.6兩個(gè)模型。雖然在今年8月，Kimi K2還是調(diào)用量僅次于DeepSeek、Qwen系列模型的存在，但目前，榜單上已經(jīng)看不到Kimi K2的身影。

據(jù)OpenRouter數(shù)據(jù)，近一月模型調(diào)用量Top 20的隊(duì)列中，Kimi K2不再上榜，而智譜的GLM 4.6開始出現(xiàn)在榜單中，單月調(diào)用量位列第十七。從模型近一年調(diào)用量來看，智譜的Z.ai也排在公司前十的位置。

在成為“必爭之地”的海外市場，月之暗面接下來，還需要和更多對手競爭。

月之暗面想活成OpenAI的樣子

轉(zhuǎn)向海外市場，月之暗面的改變不僅僅是“試水”，而是今年發(fā)展路線調(diào)整后的必然結(jié)果。

審視月之暗面“推倒重來”的一年。從加強(qiáng)重視基模訓(xùn)練，到押注Agent、做Agent商業(yè)化，月之暗面開始越來越像去年的OpenAI。

月之暗面明顯的改變，從DeepSeek發(fā)布后開始出現(xiàn)。聚集資源攻克底座——基礎(chǔ)大模型，就成了楊植麟的首要選擇。

Kimi K2模型發(fā)布后，參與該模型研究的員工Justin Wong在知乎上回憶，在年初月之暗面的反思會(huì)過后，楊值麟作出了不少激進(jìn)的決策，比如不再更新 K1 系列模型，集中資源搞基礎(chǔ)算法和 K2。

月之暗面也同樣停止了投流。這樣做的后果是，曾經(jīng)聲量相當(dāng)?shù)膶κ侄拱呀?jīng)擁有Kimi助手近6倍的月活（1.32億），DeepSeek、騰訊元寶也將其甩在身后。

轉(zhuǎn)向基模研發(fā)后，月之暗面不僅是為了靠優(yōu)質(zhì)模型賺取開發(fā)者的使用和關(guān)注，還是為了在這個(gè)更好的基座上開發(fā)一系列產(chǎn)品。

有接近月之暗面的人士曾對光錐智能表示，Kimi K2的首要追求是智能的上限，萬億參數(shù)可以為后續(xù)的推理模型打下最扎實(shí)的地基。K2的推理及多模態(tài)已經(jīng)在路上。

如今，在Kimi K2的基礎(chǔ)上，通過模型微調(diào)和訓(xùn)練的方式做產(chǎn)品，月之暗面已經(jīng)拿出了OK Computer。從官網(wǎng)招聘信息來看，月之暗面還準(zhǔn)備做AI Coding類等Agent產(chǎn)品。

智能體，就是月之暗面接下來重押的商業(yè)化方向。

從Kimi開啟會(huì)員付費(fèi)訂閱模式來看，Kimi正在學(xué)著像OpenAI一樣，通過把優(yōu)質(zhì)模型+產(chǎn)品打包的付費(fèi)模式賺錢。

楊植麟本人非常看好Agent接下來的“錢景”。

“現(xiàn)在很多Agent產(chǎn)品，能端到端產(chǎn)生價(jià)值，所以也要看你是什么用戶。如果只是閑聊、查天氣，商業(yè)價(jià)值沒那么大。但如果是Agent專業(yè)用戶，本身有很好的生產(chǎn)力價(jià)值。”楊植麟說。

對比OpenAI和月之暗面的付費(fèi)定價(jià)，月之暗面的最貴檔也瞄準(zhǔn)了OpenAI的Pro版本200美元的定價(jià)，開出單月199美元的高價(jià)。但相對于OpenAI提供GPT-4o、GPT-5等多款大語言模型+DeepResearch（深度研究智能體）+視頻模型Sora無限用等多項(xiàng)福利，Kimi能給到的訂閱價(jià)值還相對有限。

而結(jié)合后續(xù)月之暗面可能發(fā)展多模態(tài)、AI Coding等機(jī)會(huì)，可以預(yù)料到的是，Kimi會(huì)員的體系也會(huì)繼續(xù)擴(kuò)充加碼，吸引海外用戶遷移。

初試商業(yè)化的Kimi，能在海外挖到一桶足夠有分量的金嗎？

雖然Kimi走的是和OpenAI類似的模型+產(chǎn)品捆綁銷售模式，但在定價(jià)上，Kimi基本就是對標(biāo)著智能體產(chǎn)品Manus的定價(jià)，會(huì)員三檔價(jià)格的設(shè)置完全一致。而Manus、Genspark們的最高檔定價(jià)也都是199美元。

但單從訪問量來看，Kimi還沒有擁有和Manus們匹敵的用戶基礎(chǔ)。SimilarWeb數(shù)據(jù)顯示，今年9月，Kimi單月訪問量在24萬左右，其中89%訪問量來自國內(nèi)，而Genspark訪問量為880萬，其中訪問第一的市場在日本，占到整體訪問量30%左右。

要想在海外立足，Kimi還需要靠技術(shù)和營銷繼續(xù)撕開海外市場的口子。

“五小虎”中，月之暗面走了一條最冒險(xiǎn)的路

技術(shù)理想與商業(yè)現(xiàn)實(shí)之間的鴻溝，正成為AI獨(dú)角獸們的生死線。

而相比月之暗面，其它五小虎都找到了自己的發(fā)展路徑：MiniMax靠海螺AI和AI社交產(chǎn)品賺C端用戶的錢，而階躍星辰、百川和智譜目前都在做To B/G的生意。對標(biāo)起來，月之暗面的C端Agent規(guī)劃，顯得姍姍來遲。

現(xiàn)在，楊植麟終于補(bǔ)上了這份答卷的一部分。

“一是API服務(wù)，二是'一方產(chǎn)品'（即模型方下場做產(chǎn)品）。我們都會(huì)做一些嘗試。今天最主要優(yōu)先級是把模型做得更好，這依然是首要目標(biāo)。在模型提升過程中，如果在某些方面領(lǐng)先，確實(shí)有商業(yè)化空間。”楊植麟說。

在他的眼中，這個(gè)賽道不乏成功的先行者。楊植麟也提到，目前頭部公司有幾十億甚至上百億美元ARR（年度經(jīng)常性收入），每一兩個(gè)季度可能實(shí)現(xiàn)兩三倍增長。而月之暗面會(huì)動(dòng)態(tài)觀察，并做出相應(yīng)嘗試。

但無論是API還是做Agent收費(fèi)，兩條路看起來都不好走。在模型開源后，閉源模型如果沒有明顯優(yōu)勢，難以賣出一個(gè)價(jià)格，溢價(jià)空間有限的情況下，API付費(fèi)早被業(yè)內(nèi)視為一門不太賺錢的生意。

此前曾做兩款產(chǎn)品出海，到后來叫停，這一次，月之暗面去海外賺錢的路能走通嗎？還暫不得而知。

不過，月之暗面之所以能在商業(yè)化上保持耐心，與其充足的資金儲(chǔ)備直接相關(guān)。

不算未披露的該輪融資，目前，月之暗面累積四輪融資超過110億元，算是國內(nèi)手握資金最多的AI公司之一。雖然近1年沒有融到資，但是月之暗面目前團(tuán)隊(duì)在300人左右，團(tuán)隊(duì)規(guī)模算不上冗余。

此外，隨著AI大模型訓(xùn)推成本的下降，AI公司們要承擔(dān)的運(yùn)營成本壓力不再厚重。

有接近月之暗面的人士告訴光錐智能，AI公司的最大成本基本都是算力，其他基本可以忽略不計(jì)。

接下來，月之暗面的目標(biāo)，仍然直指最高處。有員工表示，已經(jīng)發(fā)布的K2是對標(biāo)海外閉源模型的頂端研發(fā)，它瞄準(zhǔn)的是OpenAI和Claude Opus 4，這個(gè)目標(biāo)之高不言而喻。

向前，是追AGI，向后，單薄的商業(yè)化會(huì)讓這家公司摔的比其他“五小龍”更狠。月之暗面，能走出一條和OpenAI相近的路嗎？