加碼AI硬件布局，歌爾股份盈利能力顯著提升，前三季度歸母凈利潤同比增長10.33%

10月25日，歌爾股份披露2025年三季度報告。2025年前三季度，公司盈利能力持續增強，實現歸母凈利潤25.87億元，同比增長10.33%。其中，第三季度的表現穩中向好，實現歸母凈利潤11.71億元、扣非凈利潤10.34億元，兩項指標同比、環比均實現增長。

這份業績背后的支撐，離不開歌爾對科技創新的持續投入，尤其是對AI領域的持續布局與深入探索。

2025年以來，AI與終端的深度融合，正加速消費電子行業的重構。在此趨勢下，歌爾以其在聲光電領域的技術積累，積極推動產品結構優化，持續鞏固其在高市占率品牌廠商中的核心供應商地位，并憑借產品的技術壁壘與高附加值，為利潤水平打開更大的空間。

盈利持續修復

歸母凈利潤同比增長10.33%

2025年前三季度，消費電子行業在AI技術的驅動下，展現出積極的復蘇態勢。而與以往以來規模擴張的增長模式不同，本輪復蘇的核心動力源自AI硬件的創新與普及，推動行業整體從“量”的擴張轉向“質”的升級。

在這一轉型浪潮中，持續深化AI硬件布局的歌爾搶占先機，在行業轉型中贏得主動。同時，也贏得了盈利持續修復的動能。

財報顯示，2025年前三季度，歌爾股份實現營業收入681.07億元。具體來看，在二季度營收同比、環比均實現增長的基礎上，三季度公司繼續保持穩健增長，單季實現營業收入305.57億元，同比增長4.42%。

利潤方面，今年前三季度，得益于產品結構持續優化，公司盈利能力穩步提升，毛利率較上年同期增長1.75個百分點至13.19%；實現歸母凈利潤25.87億元，同比增長10.33%。其中，第三季度實現歸母凈利潤11.71億元、扣非凈利潤10.34億元，兩項指標同比、環比均有增長，標志著公司盈利質量得到改善，韌性不斷增強。

在披露三季報的同時，歌爾股份還公布了2025年中期利潤分配方案。公告表示，公司擬向股東每10股派發現金紅利1.5元（含稅）。據悉，本次現金分紅總金額約為5.22億元（含稅），占公司2025年前三季度歸母凈利潤的比例約為20.16%。這不僅體現了公司對股東回報的重視，也傳遞出管理層對歌爾未來發展的信心。

加碼AI領域探索

構筑技術壁壘驅動歌爾價值躍遷

持續的研發投入與技術創新，為歌爾構筑了產品的技術壁壘與高附加值。這正是公司能夠穿越行業周期、驅動盈利質量持續改善的深層邏輯。

真金白銀的研發投入，不僅轉化為歌爾在聲學、光學、結構件等精密零組件以及智能硬件等多個領域的技術升級與創新，還有效提升了歌爾的盈利能力。

在聲學領域，歌爾不僅在今年煥新升級多款用于手機的揚聲器產品，還推出超輕薄私密聲學方案、多MIC+VPU傳感器拾音方案等聲學解決方案，可以有效解決AI智能眼鏡面臨的音質效果、隱私保護等痛點。值得矚目的是，歌爾憑借近耳開放式音頻技術體系開發及應用項目，榮獲2025年度中國電子元件行業協會科技進步一等獎，是該評選活動中唯一獲獎的音頻項目。

在XR領域，歌爾提供的不只是光學鏡片或傳感器，而是從設計、研發到制造的全套Pancake光學模組等解決方案。針對對光學有極致要求的智能眼鏡產品，歌爾繼年初推出采用表面浮雕刻蝕光柵工藝的AR全彩光波導顯示模組后，在9月10日的第二十六屆中國國際光電博覽會（CIOE）上，不僅發布了升級版全彩刻蝕光波導模組，還首發碳化硅刻蝕全彩衍射光波導，并全新推出超高光效MicroLED全彩壓印光波導顯示模組，不斷向佩戴舒適度與極致的視覺效果進行突破。

在汽車電子方面，歌爾已成功研發并量產了AR HUD PGU模組、曲面鏡、智能大燈等多款車載光學產品，還在今年全新發布DLP投影智能大燈、全球首款塑膠扭轉鏡及同軸雙焦面AR HUD光機等產品，以及車載UWB技術方案與NC 2.0 PLUS量產級汽車路噪主動降噪等解決方案，進一步拓展了歌爾在汽車電子領域的布局。

2025年以來，歌爾三大主營業務的盈利水平均有提升。其中，截至今年上半年，利潤水平較高的智能硬件業務與精密零組件業務的營收占比較上年同期明顯上升。不僅拉動了整體盈利水平，也驗證了公司推進“精密零組件+智能硬件整機”戰略的正確性。

如果說，過往的技術積累讓歌爾從制造企業進化為“智造”企業，那么如今的研發與創新，尤其在AI領域的持續布局與深入探索，則為其打造“第二曲線”打下基礎，并推動歌爾從硬件供應商向解決方案提供商加速蛻變。

AI驅動硬件創新

歌爾密集“落子”夯實競爭力

進入2025年，AI技術對消費電子行業的驅動力愈發明顯，在推動PC、手機向智能化躍遷的同時，打破終端設備的創新邊界，AI智能眼鏡等新形態產品加速商業化落地。

以眼下備受矚目的AI智能眼鏡為例，Counterpoint數據顯示，2025 年上半年全球智能眼鏡市場的出貨量同比增長110%。其中，AI智能眼鏡在智能眼鏡總出貨量中的占比達到78%，相較于2024年上半年的46%和2024年下半年的66%，實現大幅提升。

在通過技術迭代押注核心領域的同時，歌爾還以密集的資本動作夯實產業卡位，進一步深化垂直整合能力，擴大智能制造與供應鏈優勢，塑造AI硬件時代的新競爭力。

8月13日，歌爾子公司向英國公司Haylo Labs提供1億美元附股權收益權借款，間接助其收購Micro-LED技術公司Plessey Semiconductors，補齊歌爾在微顯示環節的能力版圖，與既有光波導技術等形成協同，強化在AI領域的技術布局。

這之后，歌爾股份有限公司控股子公司歌爾光學擬通過向交易對方增發股份的方式，取得交易對方持有的舜宇奧來微納光學(上海)有限公司與舜宇奧來微納光電信息技術(上海)有限公司100%股權，進一步鞏固其在光波導等晶圓級微納光學器件領域內的競爭優勢。

興業證券研報表示，AI的發展為消費電子行業帶來了新一輪的發展機遇，不僅創造了更多產品應用場景，也為聲學傳感器、精密光學器件、微電子、精密結構件等精密零組件產品帶來更廣闊的市場需求。歌爾圍繞AR/VR，在傳感器、AR光學器件、AR光機模組、整機產品都有深入布局，近期收購光波導資產，借款給Haylo收購Microled項目，不斷鞏固自身護城河，有望充分受益產業趨勢的爆發。

可以見得，隨著AI從軟件探索，大規模地向硬件應用拓展和落地，不僅重塑消費電子產業的發展，也為歌爾帶來了新的機遇。當AI要求硬件具備交互等新能力，具備相關技術的公司，其價值必將順勢提升。

（大眾新聞·風口財經記者 許耀文）

（本文觀點僅供參考，不構成投資建議，投資有風險，入市需謹慎！）