濱化股份布局“A+H”，連續多年“增收不增利”，上半年重現增長

近日，濱化集團股份股份有限公司（下稱“濱化股份”，SH:601678）在港交所遞交招股書，報考在港交所主板上市。據貝多商業&貝多財經了解，濱化股份是一家A股上市公司，于2010年2月在上海證券交易所主板掛牌。

本次報考上市，濱化集團計劃將募資所得用于在濱州北海經濟開發區的源網荷儲項目的建設；用于提升公司研發能力；用于在濱州陽信建設高端電子化學品生產設施；用于拓展海外銷售與服務網絡等。

天眼查App信息顯示，濱化股份成立于1998年5月，位于山東省濱州市。目前，該公司的注冊資本約為20.57億元，法定代表人為董紅波，主要股東包括濱州和宜產業投資合伙企業（有限合伙）（下稱“濱州和宜”）等。

據招股書披露，濱化股份的歷史可以追溯至1968年，前身為惠民地區北鎮化工廠，為全民所有制企業，其后更名為山東濱州化工廠。1998年，山東濱州化工廠重組為有限責任公司，2007年改制為股份有限公司。

濱化股份在招股書中稱，該公司是一家以科技創新與綠色低碳為核心驅動力的綜合型化工集團，主要業務包括氯堿化學品、碳三碳四、濕電子化學品三大核心板塊，核心產品包括燒堿、環氧丙烷、MTBE及電子級氫氟酸等。

業績方面，2022年、2023年、2024年和2025年上半年，濱化股份的營收分別約為88.92億元、73.06億元、102.28億元和73.54億元，凈利潤分別約為12.03億元、3.99億元、2.17億元和1.36億元。

按業務結構來看，濱化股份的收入主要來自氯堿化學品。報告期內，該公司的氯堿化學品收入分別約為80.73億元、64.69億元、61.15億元和30.85億元，占比分別約為90.8%、88.4%、59.8%和41.9%。

濱化股份在招股書中稱，氯堿化學品板塊一直是該公司的基礎業務，碳三碳四化學品板塊是其近年來發展的一項重要新業務。2023年，濱化股份來自碳三碳四化學品的收入約為2.94億元，2024年躍升至33.86億元，占比為33.0%，2025年上半年進一步增至47.4%。

值得一提的是，濱化股份的營收雖然保持增長態勢，但利潤水平卻在2023年、2024年持續下滑。2022年，該公司的凈利潤約為12.03億元，2023年驟降至.99億元，2024年進一步減少至2.17億元。

但在2025年上半年，濱化股份的凈利潤則重現增長，為1.36億元，較2024年同期的1.18億元增長15.32%。