大疆騰訊美團(tuán)集體加碼，3D打印賽道升溫，產(chǎn)業(yè)鏈或迎價值重估

近日，3D打印頭部公司拓竹科技創(chuàng)始人陶冶的“小作文”引發(fā)市場關(guān)注，陶冶表示，“老東家”大疆投資了一家3D打印公司，協(xié)議里面還特別安排了拓竹相關(guān)的條款。對此，大疆回應(yīng)稱，對3D打印公司的投資信息屬實，此次投資是基于公司對消費級3D打印技術(shù)發(fā)展?jié)摿Α⑿袠I(yè)增長潛力的看好，符合大疆對創(chuàng)新科技的一貫理念和前瞻性布局。

業(yè)內(nèi)人士表示，大疆布局3D打印或許只是時間問題，該領(lǐng)域被認(rèn)為是未來增長最快、最大的單品之一。除大疆外，美團(tuán)、騰訊等巨頭也在加速布局，3D打印賽道逐漸熱鬧起來。

3D打印爆發(fā)前夜，科技巨頭加碼布局

盡管大疆并未在回應(yīng)中明確被投方名稱，但根據(jù)媒體報道，其投資對象為國內(nèi)3D打印企業(yè)智能派。智能派成立于2015年，主要業(yè)務(wù)包括智能硬件全產(chǎn)業(yè)鏈，深耕光固化（SLA）與熔融堆疊（FDM）3D打印技術(shù)。據(jù)悉，智能派此次獲得大疆旗下大疆創(chuàng)新投資有限公司的投資金額達(dá)數(shù)億元人民幣。

對于大疆入局3D打印，業(yè)內(nèi)人士分析稱，作為一家創(chuàng)新驅(qū)動型公司，大疆在技術(shù)上能為智能派賦能，在渠道資源上也有支持空間；智能派目前在市場價格上具備競爭力，營銷能力強(qiáng)，但技術(shù)和產(chǎn)品力上仍有上升空間。

除大疆外，美團(tuán)、騰訊等頭部企業(yè)也在加速布局3D打印市場。根據(jù)天眼查信息，Snapmaker關(guān)聯(lián)公司深圳快造科技有限公司近日發(fā)生工商變更，新增美團(tuán)旗下漢海信息技術(shù)（上海）有限公司、成都龍珠股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）等為股東，同時注冊資本由約704.5萬元增至約814.9萬元。該公司是一家集研發(fā)、生產(chǎn)和銷售桌面級多功能3D打印機(jī)的科技公司。

今年8月，另一家消費級3D打印公司創(chuàng)想三維向港交所遞交招股書，其背后是騰訊創(chuàng)投、深創(chuàng)投等機(jī)構(gòu)資本身影。根據(jù)招股書，創(chuàng)想三維計劃通過上市募集資金以加碼研發(fā)和拓展海外市場。如果成功上市，創(chuàng)想三維將成為“消費級3D打印第一股”。

消費級3D打印市場步入黃金發(fā)展期

據(jù)了解，3D打印是一種極具創(chuàng)新性的快速成型技術(shù)。它以數(shù)字模型文件為基礎(chǔ)，通過分層制造，逐層疊加，最終將虛擬的數(shù)字模型轉(zhuǎn)化為三維實體。這項技術(shù)突破了傳統(tǒng)制造工藝的局限性，展現(xiàn)出獨特優(yōu)勢和潛力，為多個領(lǐng)域帶來重大變革。

近年來，全球消費級3D打印需求快速釋放，根據(jù)CONTEXT的報告，2025年第一季度，海外入門級3D打印機(jī)銷量快速增長，出貨量同比增長22%，當(dāng)季度全球出貨量首次突破100萬臺，創(chuàng)歷史新高。與此同時，我國2024年實現(xiàn)3D打印機(jī)出口額6.1億美元，同比大幅增長77.2%。

中信證券在研報中指出，消費級3D打印機(jī)基本可以理解為相關(guān)參數(shù)相對較低，但是使用難度和定價都更加貼近普通用戶的C端消費品。其海外需求持續(xù)爆發(fā)，或?qū)⒃谝欢ǔ潭壬蠟閲鴥?nèi)市場后續(xù)的需求判斷提供參照。

從需求增長的原因來看，中信證券表示，除了供給端整機(jī)和耗材持續(xù)降本外，國內(nèi)火爆的IP經(jīng)濟(jì)帶動相關(guān)3D模型社區(qū)的繁榮，使得消費者可以低成本獲取豐富的創(chuàng)意3D模型，從而滿足消費者將相關(guān)想法和創(chuàng)意直接轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實產(chǎn)品的需求。

與此同時，AI也為消費級3D打印送上“助攻”。國盛證券指出，隨著生成式AI技術(shù)在3D設(shè)計領(lǐng)域的深入應(yīng)用，3D建模與打印操作的專業(yè)門檻被大幅降低。用戶只需通過文字描述或圖片等輸入方式，就可以實現(xiàn)對3D模型的自動生成與優(yōu)化。此外，打印精度、速度與穩(wěn)定性的持續(xù)提升，進(jìn)一步釋放了普通用戶的使用潛力。

在打印機(jī)性能提升和人工智能雙引擎驅(qū)動下，消費級3D打印市場實現(xiàn)快速增長。根據(jù)Precedence Research的數(shù)據(jù)，2024年全球3D打印市場規(guī)模達(dá)到246.1億美元（約1700億元人民幣），2024年至2034年復(fù)合年均增長率將達(dá)18.5%。

產(chǎn)業(yè)鏈或迎價值重估

目前，3D打印產(chǎn)業(yè)鏈包括上游耗材、中游設(shè)備和下游服務(wù)等關(guān)鍵環(huán)節(jié)。其中在上游耗材領(lǐng)域，我國擁有塑料、金屬粉末和樹脂等材料端的豐富產(chǎn)能，近年來國產(chǎn)替代的趨勢愈發(fā)明顯；中游環(huán)節(jié)以3D打印設(shè)備為主，國內(nèi)企業(yè)正逐步追趕國際先進(jìn)水平；下游服務(wù)及軟件聚焦航空、醫(yī)療、消費、電子等應(yīng)用領(lǐng)域，推動行業(yè)需求持續(xù)增長。

在上游環(huán)節(jié)，銀禧科技（300221.SZ）及其子公司不斷加強(qiáng)在高分子改性塑料、3D打印材料等新興科技領(lǐng)域布局。該公司此前在接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時表示，公司在PVC領(lǐng)域有傳統(tǒng)優(yōu)勢產(chǎn)品，也有碳纖維復(fù)合材料、PA 等輕量化特種材料為新興行業(yè)領(lǐng)域快速提供高質(zhì)量產(chǎn)品。同時，該公司在無人機(jī)領(lǐng)域與大疆保持業(yè)務(wù)合作。東莞證券在研報中指出，公司已形成“中國+越南”雙制造基地的全球化布局。在我國改性塑料行業(yè)良性發(fā)展的背景下，公司前景值得期待。

在中游環(huán)節(jié)，華曙高科（688433.SH）長期專注于工業(yè)級增材制造設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，并提供 3D 打印材料、工藝及服務(wù)等。根據(jù)公司披露，華曙高科已開發(fā)40余款設(shè)備，并配套40余款專用材料及工藝，加速應(yīng)用于航空航天、汽車、醫(yī)療等領(lǐng)域。華曙高科是全球極少數(shù)同時具備3D打印設(shè)備、材料及軟件自主研發(fā)與生產(chǎn)能力的增材制造企業(yè)，銷售規(guī)模位居全球前列。

位于產(chǎn)業(yè)鏈下游的奧比中光-UW（688322.SH）在接受調(diào)研時透露，創(chuàng)想三維是公司的優(yōu)質(zhì)合作伙伴之一。自2023年達(dá)成戰(zhàn)略合作以來，公司與創(chuàng)想三維為多款行業(yè)標(biāo)桿產(chǎn)品提供核心底層技術(shù)賦能，包括搭載公司AI激光雷達(dá)的消費級3D打印機(jī)，以及集成公司自研多核異構(gòu)三維重建芯片的多款高精度手持3D掃描儀等。

業(yè)績方面，今年前三季度有33只概念股凈利潤實現(xiàn)正增長，英諾激光（301021.SZ）、楚江新材（002171.SZ）等企業(yè)凈利潤增幅超過100%。與此同時，奧比中光-UW、炬光科技等公司近期獲得機(jī)構(gòu)密集調(diào)研。這表明，在巨頭引領(lǐng)和市場需求的雙重驅(qū)動下，3D打印產(chǎn)業(yè)鏈的投資價值正被市場重新發(fā)現(xiàn)和認(rèn)可。