在AI賽道上，市場在交易新的邏輯！

下面這個小號關注下，防止失聯：

周二市場高開高走，三大指數集體收漲，市場呈現普漲格局。

截至收盤，上證指數報3870.02點，上漲0.87%；

深證成指收于12777.31點，漲幅達1.53%；

創業板指表現最為突出，大漲1.77%，收報2980.93點。

滬深兩市成交額1.81萬億元，較前一交易日增加844億元，量能回暖，但仍需觀察，上到2萬億才比較保險。

全市場超4300只個股上漲，漲停個股近百只，市場情緒明顯回暖，賺錢效應顯著。

谷歌最近的強勢表現力壓英偉達。

這表明在AI賽道上，市場正在交易一個新的邏輯。

AI賽道上，市場交易正從“賣鏟子”階段，轉向“挖金礦”階段。

前期交易的是英偉達賣硬件當AI鏟子公司，現在交易谷歌成為AI應用場景。

谷歌確實有強大的AI應用能力，谷歌旗下的資產都是AI賽道的數據大金礦。

AI時代的數據就是資源，誰的數據資源越豐富就能越快速迭代搶占先機。

2025年的谷歌漲幅65.79%，英偉達漲幅30.96%，谷歌漲幅已經超過英偉達。

兩者市值也在快速接近，谷歌市值3.84萬億美元，英偉達市值4.44萬億美元。

谷歌不僅僅是AI應用的王者，還轉身去搶英偉達的市場。

谷歌第七代TPUIronwood專為大規模推理優化，單超節點算力達42.5 Exaflops，每瓦性能翻倍，單位token成本大幅下降，谷歌自身的AI算力芯片就很強，以前這個芯片谷歌僅供內部使用。

現在谷歌正將TPU商業化，OpenAI、Anthropic、xAI、蘋果等頂級模型公司均已采用或測試TPU；已經實錘谷歌與Meta開啟大規模TPU供應合作；

谷歌正在進入英偉達的腹地和其廝殺。

英偉達PE=44.72倍，谷歌PE=30.94倍。

現在英偉達的估值依然高高在上，估值層面比谷歌貴多了。

現在市場發現谷歌算力硬件+AI應用一體化，前景更明朗。

市場在懷疑AI賽道的一哥究竟是不是英偉達。

產生懷疑之后，自然要考慮繼續給英偉達高估值是否合理。

高估值的寶座，應該給最可能成的AI公司。

英偉達的收入高度依賴客戶，云廠商、大模型公司能否成功商業化。若客戶因token成本過高商業化失敗，廠商無法收回硬件成本，就要縮減硬件開支，那么英偉達的業務線會很受傷。

谷歌則完全不同，自己就是全球最大的AI應用場景運營商，

搜索業務已全面AI化，這項業務年廣告收入近2000億美元；

youTube、Google Photos、Android、Gmail等7款產品月活超20億；

Gemini可直接嵌入這些應用平臺，每一次用戶交互都在產生高價值token，并反哺模型迭代。

算力硬件+AI應用這套組合有點小無敵了。

谷歌自己既是鏟子匠，又是最大金礦主。

一輩子很少碰科技股的巴菲特，3季度也加倉谷歌了。

巴菲特很早就開始研究谷歌了，按段永平說法是巴菲特比大多數人都了解谷歌，現在開始下手買，應該是巴菲特在谷歌身上看到了他想要的確定性。

A股是很喜歡交易美股映射的，谷歌鏈值得多關注。

風險提示：

短期漲跌不預示未來，如提及個股或基金不代表投資建議。投資需謹慎。

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