樂視網負債238億仍投資1.8億，回應質疑

當一家公司背負近240億債務，資產總額不足20億，連年度營收都不足2億時，多數人都會以為它該收縮戰線、全力償債。

但樂視網偏不按常理出牌，在退市五年后，再度拋出一份總額1.8億的資本市場布局計劃，瞬間點燃輿論。

一邊是持續擴大的虧損和高筑的債臺，一邊是主動出擊的資本運作，這家曾經的創業板明星企業，如今的操作究竟是絕境求生還是另辟蹊徑？

資本市場從不缺話題，但樂視網總能憑借獨特的處境制造新的討論焦點，12月2日晚間，已退至股轉系統交易的樂視網發布公告。

宣布擬用自有資金開展資本市場相關運作，累計投入本金總額不超過1.8億，涉及北交所新股認購、特定標的配置以及國債逆回購等方向。

這已是其今年內第二次公布類似計劃，上半年曾有過一筆5000萬的同類布局。

單看這份計劃或許并無不妥，但結合樂視網的財務現狀，就難免讓人瞠目，數據顯示，截至2024年末，公司負債總額已攀升至237.63億。

而同期資產總額僅為18.55億，歸屬母公司的凈資產更是低至-213.08億，到了2025年前三季度，情況并未好轉，營業收入1.15億同比略有下滑。

凈虧損卻擴大至2.42億，凈資產進一步跌至-215.45億，簡單換算可知，其負債規模是當前總市值（12億）的近20倍。

這樣的財務基本面，卻拿出1.8億進行資本運作，難免引發外界對其不務正業的質疑，更值得關注的是，這家曾經由賈躍亭一手打造的視頻帝國，如今早已與創始人切割。

樂視網在11月20日的公告中明確透露，近年來與賈躍亭本人已無直接的通訊或郵件聯系，為何在如此艱難的處境下，它還要選擇涉足資本市場？這背后或許藏著不為人知的求生邏輯。

面對外界的質疑，樂視網很快給出回應，稱此次布局被市場誤讀，核心并非盲目涉足高風險領域，而是以穩健增值為核心目標。

這份回應也揭開了其1.8億布局的真實結構，其中不低于1.5億將用于北交所新股認購和國債逆回購，剩余3000萬則投向特定標的，這樣的結構劃分，確實透露出明顯的風險控制思路。

從行業常規邏輯來看，國債逆回購本身屬于低風險甚至可視為無風險的理財方式，收益率通常高于銀行活期存款，是企業閑置資金增值的常見選擇，樂視網選擇這一方向無可厚非。

而北交所新股認購被其視為大概率盈利的領域，數據顯示2025年已上市的25家北交所新股中，若在上市首日賣出均可獲得收益，這或許是其敢于投入大額資金的關鍵依據。

至于3000萬的標的配置，也設定了明確的風控標準，投向滬深300指數成份股的比例不低于80%，其中銀行股占比不低于50%。

要知道，滬深300成份股多為行業龍頭企業，銀行股更是以業績穩定、分紅率較高著稱，這樣的配置思路確實符合穩健的定位。

但即便如此，市場的擔憂依然存在，北交所新股的歷史表現能否代表未來？一旦出現新股破發的情況，對于資金鏈本就緊張的樂視網而言，是否會造成致命打擊？

很多人或許會疑惑，負債如此之高、持續虧損多年的樂視網，為何至今沒有走到破產清算的境地？

答案或許在于其仍有一定的業務運營價值，以及與債權人的良性溝通，樂視網曾在微博中表示，8年來從未想過破產清算。

一直感謝善待自己的債權人，且與部分債權人保持著新老業務區分的合作方式，這種態度為其贏得了喘息的空間。

業務層面，樂視網的主體運營至今仍在正常運轉，核心收入來源包括網絡視頻付費會員、短視頻運營、版權業務以及電視劇發行等。

其中，《甄嬛傳》《羋月傳》等經典影視劇的版權，至今仍是其重要的收入支撐，也讓其在視頻行業保留了一絲存在感。

截至2024年末，公司仍有159名員工，依靠現有業務收入維持基本運營，從行業角度來看。

在視頻行業競爭日趨激烈的當下，樂視網能憑借過往積累的版權資源存活至今，已算是一個奇跡，畢竟在行業洗牌過程中，不少同類企業早已黯然退場。

但奇跡能否持續，仍是一個未知數。當前視頻行業早已是巨頭林立，無論是長視頻領域的愛優騰芒，還是短視頻領域的抖音、快手，都擁有強大的資本實力和用戶基礎。

樂視網想要在這樣的格局中突圍，難度可想而知，此次1.8億的資本市場布局，或許是其在主營業務之外尋找的另一條求生之路，但這條路同樣充滿不確定性。

對于債權人而言，樂視網的活著固然重要，但最終的債務清償才是核心訴求。

樂視網坦言，當前資金在保留基本運營流動資金后，清償率不會高于1.5%，不是不想還債，而是不知該怎么還。

這種無奈的表態，也道出了其當前的尷尬處境，未來，若資本市場布局能獲得預期收益，或許能提高債務清償率，但一旦出現失誤，可能會讓其陷入更深的困境。

從曾經市值超1700億的創業板龍頭，到如今負債238億、市值僅剩12億的退市企業，樂視網的沉浮堪稱資本市場的經典案例。

此次1.8億的資本市場布局，是其絕境中的一次勇敢嘗試，還是又一次冒險？或許只有時間能給出答案。

但無論結果如何，這家企業在困境中堅守的態度，以及在資本運作中的謹慎考量，都值得行業深思。

畢竟在商業世界里，活著就有希望，而每一次努力求生的嘗試，都不該被輕易否定。