遇見小米上市即破發，高瓴、海底撈虧麻了！

對比摩爾線程暴漲近470%，中一簽爆賺近27萬元。同日登陸港股的遇見小面，上市即破發，基石投資者血虧，顯得極為凄冷。

12月5日，被稱為“中式面館第一股”的遇見小面正式在港交所主板掛牌上市，股票代碼為“09992.HK”。然而，這場備受關注的IPO未能迎來開門紅，該股以5港元開盤，較7.04港元的發行價大幅低開近29%。

截至午間收盤，報5.12港元/股，跌幅27.27%，總市值定格在36.39億港元。

根據此次遇見小面披露的新股配發結果，最終發售價為每股7.04港元，全球發售凈籌約6.17億元。香港公開發售項下最終發售股份數目為973.65萬股，國際發售項下最終發售股份數目為87,62.8萬股。其中，香港公開發售獲425.97倍倍認購，國際發售獲4.99倍認購。

在本次發行中，遇見小面基石投資者分別為高瓴旗下HHLRA、國泰君安證券、君宜香港基金、Shengying Investmen、Zeta Fund及海底撈新加坡，一共認購2200萬美元。按照開盤價計算，五家基石投資者浮虧近4512萬元。

成立于2014年的遇見小面，總部位于廣州，以重慶小面為核心產品，形成直營與特許經營雙軌驅動模式。截至目前，公司已在全國22個城市及香港特別行政區布局465家門店，其中內地451家、香港14家，另有115家門店處于籌備中，超半數門店集中在廣東省。

業績方面表現亮眼，2022年至2024年營收從4.18億元增至11.54億元，年復合增長率達66.2%；2023年成功扭虧為盈，2024年利潤達6070萬元。2025年上半年延續高增長態勢，營收7.03億元同比增長33%，經調整凈利潤5217.5萬元同比激增131.56%，目前已積累超2210萬會員，2024年儲值會員復購率達44.5%，高于行業平均水平。

根據招股書規劃，募資將主要用于五大方向：拓展餐廳網絡及市場滲透、升級技術與數字系統、品牌建設與客戶忠誠度提升、上游食品加工行業戰略投資，以及補充營運資金。公司計劃2026至2028年每年新增150至230家門店，同時推進下沉市場布局與海外擴張，新加坡首店預計于12月開業。

作為中國最大的川渝風味面館運營商，遇見小面的上市折射出中式快餐賽道的發展趨勢。當前中式快餐市場規模逼近3000億元，標準化、數字化成為品牌擴張核心驅動力，但港股餐飲板塊近期頻現“高認購、低漲幅”現象，市場更關注盈利質量與運營效率。此次破發既受港股流動性偏弱影響，也反映出投資者對餐飲品牌規?；瘮U張可持續性的理性審視。

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